O chefe de pesquisa da VanEck propôs um novo tipo de título do Tesouro dos EUA parcialmente lastreado em Bitcoin para ajudar a refinanciar US$ 14 trilhões em dívida dos EUA.
Matthew Sigel apresentou o conceito dos “BitBonds” — títulos do Tesouro dos EUA com exposição ao Bitcoin (BTC) — durante o Strategic Bitcoin Reserve Summit 2025, em 15 de abril.
Segundo Sigel, os novos títulos de 10 anos seriam compostos por 90% de dívida tradicional e 10% de exposição ao BTC, atraindo tanto o Tesouro quanto investidores globais.
Mesmo em um cenário em que o Bitcoin “vá a zero”, os BitBonds permitiriam que os EUA economizassem recursos para refinanciar os cerca de US$ 14 trilhões em dívida que vencerão nos próximos três anos, afirmou ele.
Bitcoin para impulsionar a demanda por títulos do Tesouro
“As taxas de juros estão relativamente altas em comparação com a média histórica. O Tesouro precisa manter uma demanda constante por títulos, então precisa atrair compradores”, disse Sigel durante o evento virtual.
Enquanto isso, investidores em títulos buscam proteção contra a inflação do dólar e a inflação de ativos — o que torna o Bitcoin uma boa opção como componente do título, já que a criptomoeda tem se consolidado como uma proteção contra a inflação.
Um trecho da apresentação de Matthew Sigel sobre os BitBonds no Strategic Bitcoin Reserve Summit 2025. Fonte: Matthew Sigel
Com a estrutura proposta e um prazo de 10 anos, um BitBond retornaria um “prêmio de US$ 90, junto com qualquer valor que o Bitcoin possuir”, disse Sigel, acrescentando que os investidores receberiam todos os ganhos do Bitcoin até um rendimento máximo anualizado de 4,5% até o vencimento.
“Se os ganhos do Bitcoin forem grandes o suficiente para ultrapassar esse rendimento anualizado de 4,5%, o governo e o comprador do título dividem os ganhos restantes meio a meio”, explicou.
Vantagens e desvantagens
Em comparação com os títulos tradicionais, os BitBonds propostos para 10 anos ofereceriam ganhos substanciais ao investidor em um cenário em que os lucros com Bitcoin superem as taxas de equilíbrio, afirmou Sigel.
Por outro lado, ele destacou que o Bitcoin precisaria alcançar uma “taxa de crescimento anual composta relativamente alta” sobre cupons menores para que o investidor atinja o ponto de equilíbrio.
Fonte: Matthew Sigel
Do ponto de vista do governo, se conseguissem vender o título com um cupom de 1%, o governo economizaria dinheiro “mesmo que o Bitcoin vá a zero”, estimou Sigel, acrescentando:
“O mesmo vale se o cupom for vendido a 2%, o Bitcoin pode ir a zero, e o governo ainda economiza dinheiro em comparação com a taxa de mercado atual de 4%. E é nos cupons de 3% a 4% que o Bitcoin precisa funcionar para que o governo economize dinheiro.”
Propostas anteriores de BitBonds ao governo
Embora a ideia de títulos governamentais respaldados por criptomoedas não seja nova, a proposta de BitBond de Sigel segue uma proposta semelhante do Bitcoin Policy Institute em março.
O BPI estimou que o programa poderia gerar uma economia de juros potencial de US$ 70 bilhões anualmente e US$ 700 bilhões ao longo de um período de 10 anos.
Os títulos do Tesouro são valores mobiliários de dívida emitidos pelo governo para investidores que emprestam dinheiro ao governo em troca de pagamentos futuros a uma taxa de juros fixa.
Os títulos habilitados para cripto seriam vinculados a criptomoedas como o Bitcoin, permitindo que os investidores ganhem exposição a recompensas potencialmente mais atraentes.
Fonte: Bitcoin Policy Institute
À medida que o governo dos EUA se torna mais otimista em relação às criptomoedas sob a administração do presidente Donald Trump, a narrativa para potenciais títulos do Tesouro aprimorados com Bitcoin tem ganhado força.