Após injeção de US$ 1 bilhão, Milei detecta ‘pânico’ enquanto argentinos descartam peso

• Indicador importante: Fed, banco central americano, cortou juro pela primeira vez em 2025; entenda impacto global, inclusive no Brasil
• Dólar a R$ 5,30, menor nível em 15 meses: é hora de comprar ou vai cair mais? Saiba o que fazer

“O mercado”, disse Milei quando abordado por um jornalista local para uma breve entrevista na noite de sexta-feira, está “em modo de pânico”.

Ao longo do dia, operadores do Banco Central despejaram US$ 678 milhões no mercado de câmbio numa tentativa desesperada de satisfazer a demanda por moeda forte e evitar que o peso desmoronasse. Essas vendas elevaram o valor da intervenção em três dias para US$ 1,1 bilhão — uma quantia estarrecedora em um país que, segundo as melhores estimativas de economistas, dispõe de menos de US$ 20 bilhões em reservas internacionais líquidas.

Para um homem que apostou sua presidência no controle da inflação descontrolada que há décadas assombra os argentinos, um peso estável é crucial. Se a moeda cair, os preços ao consumidor voltam a disparar e qualquer esperança de Milei manter o apoio popular necessário para sustentar sua agenda de reformas estará perdida.

Na sexta-feira, ele prometeu defender o peso a todo custo, ecoando as palavras de seu principal assessor econômico no dia anterior. “Faremos tudo o que for preciso para proteger a qualidade de vida dos argentinos.”

Milei viajou na sexta-feira para Córdoba, uma cidade a noroeste de Buenos Aires, e falou nos salões da bolsa de valores local, onde participou de uma cerimônia de comemoração dos 125 anos da instituição.

• TikTok nos EUA: app chinês terá conselho com maioria americana, diz Casa Branca

Mais tarde, à noite, realizaria um evento de campanha, parte de seu esforço para mobilizar apoiadores antes das eleições legislativas de meio de mandato no próximo mês. Esse é um dos grandes problemas de Milei no momento: a liderança de seu partido nas pesquisas está encolhendo antes da votação, o que pode deixá-lo sem apoio suficiente no Congresso para sustentar sua agenda de livre mercado.

Milei está “gastando reservas cambiais em ritmo frenético para sustentar o peso em queda livre”, escreveu Derek Holt, vice-presidente e chefe de economia de mercados de capitais do Scotiabank, em uma nota.

“Fixar o câmbio nesse nível arriscaria levar o país de volta à hiperinflação desenfreada que Milei prometeu acabar. A própria essência de suas reformas está em risco e, com isso, também as infelizes esperanças dos argentinos já tão acostumados a fracassos de políticas.”

Observadores de longa data da Argentina veem poucas opções para Milei conter a maré e recuperar a confiança. Um bom desempenho na votação de 26 de outubro seria uma. Uma nova injeção de recursos do Fundo Monetário Internacional ou de alguma outra agência de ajuda externa seria outra.

Tendo acabado de fechar um acordo de US$ 20 bilhões com o FMI em abril, isso parece improvável — embora Milei tenha insinuado, ao ser perguntado na sexta-feira sobre ajuda financeira do Tesouro dos EUA, que algo pode estar sendo costurado com alguma instituição estrangeira.

• Ações disparam: Natura acerta venda da Avon Internacional pelo preço de um chiclete

“Sabíamos que este ano seria muito complicado e já havíamos começado a desenvolver estratégias para cobrir os pagamentos da dívida do próximo ano”, disse Milei. “Estamos trabalhando, essas negociações levam tempo, mas até que algo seja confirmado não fazemos anúncios. Mas estamos trabalhando muito duro, estamos bastante avançados, e é também uma questão de tempo.”

O gabinete de imprensa de Milei e o Ministério da Economia se recusaram a comentar. O Tesouro dos EUA não respondeu a um pedido de comentário, enquanto o FMI remeteu às declarações feitas na semana passada por seu porta-voz-chefe.

O tempo não está a favor da Argentina. Os investidores estão retirando dinheiro do país em ritmo cada vez mais acelerado, fazendo a moeda deslizar em praticamente todas as sessões nas últimas duas semanas. O governo respondeu endurecendo os controles de câmbio e tentando assegurar aos investidores que não permitirá uma desvalorização brusca do peso, o que poderia alimentar outra espiral inflacionária.

• “Extrema-esquerda”: Homem mais rico da Europa critica taxação de grandes fortunas

“Confiamos no programa e não vamos nos afastar dele”, disse o ministro da Economia, Luis Caputo, na noite de quinta-feira, em um podcast. “Vamos vender até o último dólar dentro do teto da banda.”

Não foi suficiente, e as autoridades foram obrigadas a intervir vendendo dólares no mercado para manter o peso dentro da faixa acordada com o FMI. O tamanho das intervenções — US$ 53 milhões na quarta-feira, US$ 379 milhões na quinta e US$ 678 milhões na sexta — mostra o quão rapidamente o humor dos investidores está se deteriorando.

“Com o Banco Central da República Argentina vendendo dólares no teto nos últimos dias, há dúvidas sobre a sustentabilidade dessa estratégia”, disseram os economistas do Morgan Stanley, incluindo Fernando Sedano, em nota divulgada na sexta-feira. “Agora, mesmo que a incerteza política se dissipe após as eleições, pode haver a necessidade de um novo arcabouço macroeconômico.”

É uma mudança brusca de fortuna para Milei, cujos cortes profundos de gastos e reformas abrangentes foram inicialmente bem recebidos pelos investidores globais logo após o economista libertário assumir o cargo no fim de 2023, desencadeando uma onda de valorização nos mercados financeiros.

A inflação logo começou a ceder, caindo para abaixo de 100% e fortalecendo o apoio a Milei por um tempo. Mas, à medida que ele começou a sofrer reveses políticos que prejudicaram sua capacidade de seguir adiante com sua agenda, os títulos, as ações e a moeda do país voltaram a despencar.

• Endurecimento de regras: entenda o que muda na cobertura dos planos de saúde após decisão do STF

O principal gatilho da recente onda de vendas foi a contundente derrota do governo nas eleições locais, vistas como um prenúncio das disputas legislativas do próximo mês. Eleitores já em dificuldade para se adaptar a uma economia em desaceleração e ao fim de muitos subsídios de longa data se revoltaram com cortes em investimentos essenciais em saúde e educação, além de um escândalo de corrupção em gestação envolvendo o círculo íntimo de Milei. Com sua popularidade em queda, a vitória da oposição peronista de esquerda na principal província do país, Buenos Aires, deixou os investidores ainda mais apreensivos.

“Provavelmente é cedo demais para dizer que a história está desmoronando, mas certamente as novas informações que recebemos na última semana foram todas negativas”, disse Christine Reed, gestora de portfólio de dívida em moeda local de mercados emergentes da Ninety One, em Nova York, em entrevista. “As perspectivas para as eleições de meio de mandato pioraram dramaticamente.”

O repentino endurecimento das regras cambiais marca uma guinada drástica para Milei, um libertário que se elegeu prometendo dolarizar a economia e fechar o banco central de vez. Essas promessas conquistaram investidores que viam a necessidade de mudanças radicais para encerrar um ciclo de crises que levou o governo a sucessivos calotes e alimentou surtos de alta inflação.

Alguns gestores, como Reed, da Ninety One, ainda não jogaram a toalha. Ela manteve exposição a títulos locais do país, mas protegeu o lado cambial para se precaver contra mudanças bruscas no cenário — segundo ela, o governo provavelmente não conquistará maioria no Congresso no próximo mês e, depois da votação, terá de desvalorizar a moeda.

• Marca dos Cariocas: Leitor do GLOBO pode escolher as marcas preferidas de quem vive no Rio

“Mesmo que você esteja conduzindo uma política cambial insustentável pelas próximas semanas, se isso aumentar suas chances de vitória, acho que deve ser feito”, disse ela. “O que o mercado procura agora é apenas alguma evidência de que o governo entende que está em uma má posição e algum sinal de que está mudando sua estratégia.”

Nos últimos dias, os rivais de Milei na Câmara intensificaram a resistência contra sua agenda de austeridade. Eles rejeitaram dois vetos polêmicos sobre gastos em educação e saúde. O Senado é visto como ainda mais hostil ao governo, o que significa que o aumento das despesas provavelmente será aprovado. As votações levaram a novas quedas nos ativos do país, pois sinalizam problemas para a segunda metade do mandato de Milei.

“Esperamos continuidade da volatilidade cambial e dos preços dos ativos entre agora e as eleições nacionais de meio de mandato, em 26 de outubro”, disse a Gramercy Funds Management em nota de pesquisa divulgada na sexta-feira. “O desafiador cenário político e as implicações de curto prazo para o quadro macroeconômico via mercado cambial aumentaram a probabilidade de uma reestruturação de passivos no próximo ano.”