África do Sul pode explorar dólares ‘baratos’ para construir reservas, diz banco central

A África do Sul opera com uma taxa de câmbio flutuante e não tem como alvo a moeda, mas o banco central consideraria aproveitar dólares ou euros “baratos” para aumentar as reservas.

“Se surgir a oportunidade de continuarmos a aumentar nossas reservas, faremos isso”, disse Kganyago a investidores em uma conferência da SA Tomorrow, em Joanesburgo, nesta terça-feira (21). “Basta dizer que o nível de reservas que temos agora, considerando uma série de métricas, é de fato adequado.”

Os investidores se interessaram pelos ativos sul-africanos nos últimos meses — ajudados em parte pelo anúncio de Kganyago em julho de que a autoridade monetária visaria o piso de sua meta de inflação de 3% a 6% — o que levou à queda dos rendimentos dos títulos do governo e à valorização do rand em 8% em relação ao dólar este ano.

A melhora no sentimento se deve ao fato de a economia mais industrializada da África ter perdido sua classificação de crédito soberano com grau de investimento há vários anos — algo que Kganyago disse que deveria ser revisto à luz do progresso alcançado no controle da dívida pública e na implementação de reformas econômicas pró-crescimento.

“Precisamos de uma conversa diferente com as agências de classificação de risco”, agora que “estamos tendo uma política fiscal e monetária prudente, um programa de reforma estrutural em andamento”, disse ele. “Quando finalmente fomos rebaixados do grau de investimento pela última agência em 2020, a previsão era de que a dívida em relação ao PIB (Produto Interno Bruto) atingiria 94% até 2025; não estamos nem perto disso, estamos muito abaixo”, disse ele.

A África do Sul alcançou seu primeiro superávit orçamentário primário consecutivo — quando a receita excede as despesas não relacionadas a juros — em 16 anos no ano fiscal encerrado em março de 2025. Sua relação dívida/PIB também deve atingir o pico de 77,4% no atual ano fiscal, de acordo com o Tesouro Nacional.

A Fitch Ratings — que atribui à África do Sul uma classificação BB- e perspectiva estável — afirmou esta semana que prevê que o governo superará sua meta de déficit fiscal. O Tesouro prevê um déficit orçamentário primário de 4,6% do PIB para o ano fiscal encerrado em março de 2026, superior à previsão de 4,4% da Fitch.

Os dados orçamentários dos primeiros cinco meses do ano mostram uma tendência modesta de gastos e maior arrecadação de receitas, impulsionando os cofres públicos.

Thomas Garreau, diretor de ratings soberanos da Fitch para Oriente Médio e África, afirmou em um webinar separado nesta terça-feira que isso foi impulsionado por ganhos de eficiência na Receita Federal da África do Sul e maior arrecadação de impostos do setor de mineração, bem como por “medidas de contenção nas despesas primárias, especialmente na folha de pagamento e nas transferências para empresas estatais”.

A melhora nas finanças públicas da África do Sul coincide com as reformas estruturais que visam reanimar uma economia que cresceu menos de 1% ao ano, em média, por mais de uma década.

O ministro das Finanças da África do Sul, Enoch Godongwana, apresentará as previsões econômicas revisadas do Tesouro Nacional quando divulgar uma atualização orçamentária em 12 de novembro.