Meta anuncia venda ‘jumbo’ de US$ 30 bilhões em títulos, na maior oferta do ano

A venda de títulos ocorre um dia depois de o CEO Mark Zuckerberg alertar que a empresa gastaria ainda mais agressivamente em inteligência artificial no próximo ano. O Morgan Stanley prevê que as grandes empresas de tecnologia, conhecidas como hiperescaladores, gastarão cerca de US$ 3 trilhões em infraestrutura, como data centers, entre agora e o final de 2028, com aproximadamente metade desse valor provavelmente financiado pelo fluxo de caixa das empresas.

A venda de títulos desta quinta-feira é a maior oferta de títulos de alta qualidade desde 2023, quando a Pfizer Inc. vendeu US$ 31 bilhões em dívida. Os investidores fizeram pedidos de US$ 125 bilhões para os títulos da Meta, superando o recorde anterior de 2018, quando os investidores fizeram pedidos de US$ 120 bilhões para títulos da CVS Health Corp. Aquela oferta foi uma venda de dívida de US$ 40 bilhões.

Há muito mais dívidas vindo de empresas de tecnologia. Os mercados de crédito desempenharão um papel importante como fonte alternativa de financiamento para investimentos em IA, de acordo com Andrew Sheets, chefe global de pesquisa de crédito corporativo do Morgan Stanley.

“A maior parte desse investimento em IA ainda está por vir”, disse Sheets em entrevista à Bloomberg nesta quinta-feira. “Está apenas começando a ganhar impulso, então esse tema estará presente por um tempo.”

Empresas de tecnologia estão capitalizando a queda nos custos de empréstimo, à medida que o Federal Reserve reduz as taxas de juros e os investidores correm para garantir rendimentos ainda elevados. A Meta está incorporando serviços de inteligência artificial em seus principais produtos, incluindo Facebook e Instagram. A empresa afirmou na quarta-feira que espera gastar até US$ 72 bilhões em despesas de capital este ano e que seus gastos de capital crescerão consideravelmente mais rápido em 2026 do que neste ano.

As ações da Meta caíram até 14% na quinta-feira. Um porta-voz se recusou a comentar.

Outros negócios de grande impacto no setor de tecnologia incluem a oferta de títulos de alta qualidade da Oracle Corp. no valor de US$ 18 bilhões no mês passado. Os bancos também estão se preparando para lançar uma oferta de dívida de US$ 38 bilhões que ajudará a financiar data centers ligados à Oracle, no que seria o maior negócio desse tipo para IA a chegar ao mercado, informou a Bloomberg na semana passada. A venda de títulos privados de US$ 27 bilhões no início deste mês é para um projeto da Meta na Louisiana, que será 80% detido pela Blue Owl Capital Inc.

“Os spreads estão historicamente apertados, então não é um momento ruim do ponto de vista deles para tomar empréstimos”, disse Scott Kimball, diretor de investimentos da Loop Capital Asset Management. “Os investidores precisam olhar além das grandes quantidades de caixa e das altas reservas de capital próprio e se concentrar naqueles que se mostrarão mais bem-sucedidos.”

No mercado de títulos de alta qualidade dos EUA, a Meta deve emitir títulos em seis partes, com prazos de cinco a 40 anos, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto que pediu para não ser identificada, pois não está autorizada a falar publicamente. A parcela de US$ 4,5 bilhões com vencimento em 40 anos provavelmente renderá 1,1 ponto percentual a mais do que os títulos do Tesouro de referência, após a previsão inicial de cerca de 1,4 ponto percentual, disse a fonte.

A empresa vendeu títulos corporativos não garantidos nos EUA pela última vez em agosto de 2024. Parte dessa oferta esteve entre os títulos mais negociados no mercado americano na quinta-feira, de acordo com a Trace, à medida que os investidores liberavam espaço para os novos títulos.

A Meta está competindo com grandes rivais do setor de tecnologia, incluindo Alphabet Inc. e Microsoft Corp., que estão investindo grandes somas em pesquisa de IA. A tecnologia de inteligência artificial pode aumentar a produtividade de trabalhadores em áreas como direito, contabilidade e economia e, na pior das hipóteses, levar muitos trabalhadores de escritório ao desemprego.

Zuckerberg e a diretora financeira da Meta, Susan Li, dedicaram grande parte da teleconferência de resultados na quarta-feira a convencer os analistas de que os investimentos da Meta em IA estão dando frutos agora — e darão no futuro — ao ajudar a empresa a direcionar melhor anúncios e conteúdo. A receita aumentou 26%, para US$ 51,2 bilhões no terceiro trimestre, sinalizando que o principal negócio de publicidade da Meta, que gera cerca de 98% dessa receita, permanece forte.

“Queremos garantir que não estamos investindo menos do que o necessário”, disse Zuckerberg na teleconferência após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre.

Zuckerberg afirmou que, mesmo que a Meta desenvolva poder computacional em excesso, essa capacidade excedente poderia melhorar o negócio principal. A empresa também poderia encontrar uma maneira de vendê-la, disse ele, da mesma forma que as concorrentes Microsoft e Google já fazem.

“Acho que é a estratégia certa priorizar agressivamente a construção de capacidade”, disse Zuckerberg.

A Meta lidera uma lista de sete tomadores de empréstimo nesta quinta-feira, que inclui os bancos americanos HSBC Holdings Plc e NatWest Markets Plc. O Citigroup Inc. e o Morgan Stanley estão gerenciando a emissão de títulos da Meta. O Citi e o Morgan Stanley recusaram-se a comentar, enquanto a Meta não respondeu aos pedidos de comentários.