O cofundador e presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, negou rumores de que a empresa estaria vendendo seu Bitcoin, em uma publicação no X. A declaração veio após ele afirmar, em entrevista à CNBC nesta sexta-feira (14), que a fome da companhia por BTC é “insaciável” — independentemente de quanto o preço caia.
A empresa, conhecida por acumular Bitcoin, continuará aumentando seu estoque, avaliado em US$ 62,3 bilhões, e permanece indiferente à recente queda do ativo abaixo da marca de US$ 100 mil, acrescentou Saylor.
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“Estamos comprando Bitcoin e divulgaremos nossas próximas aquisições na manhã de segunda-feira”, disse ele. “Acho que as pessoas ficarão agradavelmente surpresas. Na verdade, temos acelerado nossas compras.”
Enquanto isso, alguns observadores especularam que a Strategy poderia estar vendendo Bitcoin, citando movimentações on-chain identificadas pela plataforma de inteligência cripto Arkham Analytics. Segundo a Arkham, essas movimentações poderiam indicar que a empresa passou a usar a Coinbase como custodiante.
A Strategy sempre sustentou que nunca venderia Bitcoin voluntariamente, disse o analista da TD Cowen, Lance Vitanza, ao Decrypt. Existem condições em que a empresa reconheceu que poderia ser forçada a fazê-lo, mas são “altamente improváveis”, afirmou.
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Strategy pode ser forçada a vender Bitcoin?
Teoricamente, a Strategy poderia precisar vender Bitcoin para quitar dívidas quando chegarem ao vencimento, mas a empresa não tem títulos conversíveis com vencimento antes de 2028, observou Vitanza.
A única venda mencionada por Saylor na CNBC foi em nome dos “detentores OG”, que estavam realizando lucros na faixa dos US$ 100 mil após manterem suas posições por um longo período.
Na semana passada, a Strategy anunciou que a estreia de ações preferenciais denominadas em euros em Luxemburgo deve gerar US$ 715 milhões em recursos.
As ações da Strategy caíram 32% no último mês, acompanhando a perda da maior parte dos ganhos do Bitcoin neste ano. Segundo o Yahoo Finance, as ações da empresa (MSTR) estão sendo negociadas por cerca de US$ 204. O Bitcoin, por sua vez, estava cotado a US$ 96.365, segundo o CoinGecko, após atingir uma mínima de seis meses abaixo de US$ 95 mil nesta sexta-feira.
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Saylor disse estar “bastante confortável” com o preço atual do Bitcoin, descrevendo a recente queda como uma base de suporte para uma futura recuperação. No entanto, ele afirmou que é difícil prever onde o preço estará no final do ano.
“Sempre comprando BTC”
Em resposta a uma pergunta do apresentador Joe Kernen, da CNBC, Saylor afirmou que a empresa “está sempre comprando”, embora existam períodos em que a Strategy não anuncia novas aquisições — geralmente coincidentes com o fim de cada trimestre fiscal.
Além das ações ordinárias, a Strategy emitiu uma combinação de instrumentos financeiros para financiar suas compras de Bitcoin, incluindo títulos conversíveis e ações preferenciais com pagamento de dividendos.
Críticos da empresa, incluindo investidores vendidos como James Chanos, têm questionado a sustentabilidade do modelo de negócios da Strategy, mas Saylor demonstrou confiança na sexta-feira.
Saylor afirmou que o balanço da empresa está estável e que, mesmo que o preço do Bitcoin caísse 80%, a companhia ainda teria garantias acima do valor de sua dívida. Até esta sexta-feira, a empresa havia levantado US$ 8,2 bilhões por meio de títulos conversíveis, segundo seu site.
Como o pagamento de dividendos das ações preferenciais é decidido pelo conselho, Saylor acrescentou que “não há situação de inadimplência” em relação aos produtos atualmente avaliados em US$ 7,6 bilhões.
Reforçando a visão de Saylor, o analista Vitanza observou que “a empresa não é legalmente obrigada a pagar dividendos”, embora adiar ou suspender pagamentos “obviamente impactaria sua capacidade de emitir novas ações preferenciais”.
Além disso, a Strategy tem um encargo anual de dividendos de cerca de US$ 735 milhões, e Vitanza disse que ficaria “muito surpreso se isso se tornasse um problema real”.
Os comentários de Saylor vêm em um momento em que o principal mecanismo de financiamento da empresa perdeu parte de sua eficácia. Historicamente, a Strategy emitia ações ordinárias para expandir suas reservas de Bitcoin, aproveitando o prêmio que seus papéis tinham em relação ao valor do estoque de BTC.
Nesta sexta-feira, a Strategy tinha valor de mercado de US$ 59 bilhões, enquanto possuía US$ 62,3 bilhões em Bitcoin — resultando em um chamado mNAV (múltiplo sobre o valor patrimonial líquido) de cerca de 0,95x. Segundo o site da empresa, esse indicador estaria próximo de 1,2x, em um cálculo que leva em conta sua dívida.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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