Mercado de carbono atrai bancos

Algumas instituições financeiras procuraram se posicionar como lideranças no setor desde já, a despeito das questões regulatórias e de integridade ainda pendentes.

O mercado de carbono voluntário atingiu em 2024 o menor volume de negociação desde 2018, de acordo com dados da plataforma Carbon Credits. Uma das razões são as dificuldades do setor, em nível global, para medir a integridade (qualidade dos ativos) e o grau de compensação de emissões.

Mesmo assim, o mercado de carbono é uma das apostas dos bancos na transição climática. Esse ponto é reforçado em artigo da Organização das Nações Unidas (ONU) divulgado no início da COP30. O documento afirma que a atividade traz oportunidades para instituições financeiras contribuírem com o processo de descarbonização e de desescalar a crise climática.

Com um caminho marcado por dúvidas sobre governança e um mercado ainda em maturação, a movimentação dos bancos na conferência refletiu uma tentativa de ocupar espaço. Por outro lado, a falta de transparência, de padronização e o monitoramento de resultados são alguns riscos.

Ao Valor, executivos de Itaú, Bradesco, Banco do Brasil, Santander e Caixa ressaltaram o potencial do setor, com destaque para os avanços do governo brasileiro na regulação do mercado.

O Itaú tem como meta R$ 1 trilhão em financiamento para transição climática até 2030. Para o banco, o mercado de carbono ainda depende de avanços de regulamentação em escala global, sobretudo exportação de créditos. Embora o Brasil tenha alta capacidade de emissão de créditos de carbono, a maior parte da demanda está no Hemisfério Norte, em especial, nas big techs, afirma Eric Altafim, diretor de produtos do banco. “A discussão que o mercado vai ter é sobre poder vender [para fora] e ter mais demanda para aumentar esse preço e viabilizar outros projetos.”

Caso o país tenha de cumprir a própria Contribuição Nacionalmente Determinada (NDC) antes de comercializar os créditos, poderá haver um achatamento nos valores, segundo o executivo.

Esse questionamento também foi mencionado em estudo feito pelas universidades de Oxford e Pensilvânia, divulgado poucos dias antes da COP30. Se for exigido que países façam ajustes para compensar e cumprir suas NDCs e o custo ficar perto de US$ 100 por tonelada, como sugere o Banco Mundial, os compradores podem passar a buscar reduções diretas de emissões. Também segundo o artigo, o impacto das emissões de créditos de carbono era superestimado de cinco a dez vezes.

A diretora de sustentabilidade do Bradesco, Fabiana Costa, reconhece os desafios de integridade e demanda, embora se mantenha otimista sobre as perspectivas. “Não é um mercado que está previsto para estar funcionando, tudo pronto, no próximo mês”, diz. O banco atingiu a meta de negócios sustentáveis de R$ 350 bilhões neste ano, estabelecida em 2021.

Costa acrescenta que o mercado de carbono precisa evoluir em termos de estruturação, mas diz que a atuação do governo em termos regulatórios indica um caminho positivo. Para a executiva, o mercado de carbono, tal qual outros mecanismos, como a emissão de títulos verdes, conversa com as agendas de descarbonização das empresas. “Vejo o setor financeiro trabalhando muito no apoio da estruturação desse mercado e com os clientes.”

Durante a COP30, o Bradesco lançou uma certificadora de créditos de carbono chamada Ecora, em parceria com o BNDES. A operacionalização está prevista para meados de 2026, embora a estrutura societária e o volume de investimento ainda não estejam definidos.

No Banco do Brasil (BB), a atuação na COP30 teve como eixo o avanço da estratégia para o mercado de carbono, com a estruturação de uma mesa dedicada à comercialização de créditos. Segundo Gabriel Santamaria, gerente-geral de sustentabilidade, a instituição buscou apresentar soluções financeiras com ênfase em energias renováveis, agricultura sustentável, eficiência energética e bioeconomia. Na conferência, o BB firmou parcerias que resultaram em mais de R$ 3,5 bilhões captados para projetos de sustentabilidade.

Para Santamaria, o desafio é criar mecanismos que permitam “destravar o potencial brasileiro” de geração de créditos por meio de florestas, agricultura regenerativa e energia renovável. “O grande ponto é criar mecanismos de financiamento a esses projetos, de maneira a escalar e garantir o máximo de integridade e transparência”, diz.

O mesmo movimento de fortalecimento institucional é a aposta do Santander, que teve na COP uma agenda centrada em soluções baseadas na natureza (NbS), parcerias estratégicas, “blended finance” e no avanço das estruturas necessárias para o mercado regulado. Para Leonardo Fleck, chefe da área de sustentabilidade do banco, o mercado brasileiro de carbono passa por uma fase decisiva, impulsionado pela legislação, mas ainda precisa de regulamentação dos setores obrigatórios e de metodologias robustas de mensuração, reporte e verificação.

“Por enquanto, atuamos principalmente na estruturação e originação de créditos de alta integridade, assessorando clientes corporativos e desenvolvedores, com apoio da WayCarbon, e conectando projetos a compradores e investidores internacionais, inclusive via mesa de carbono de Madri.”

O vice-presidente em exercício de sustentabilidade e cidadania digital da Caixa, Jean Benevides, acredita que a criação do Sistema Brasileiro de Comércio de Emissões posiciona o Brasil como protagonista na transição para uma economia de baixo carbono. “Mas os desafios persistem, notadamente a necessidade de o ministério responsável [autoridade nacional perante a ONU] definir e enviar as diretrizes essenciais para a plena operação do sistema”, diz.