Principais pontos:
A alavancagem disparou no mercado cripto, com US$ 527 milhões em liquidações em 24 horas, sinalizando cautela crescente entre traders.
Liquidez mais apertada e riscos crescentes de endividamento no setor de IA estão levando investidores a sair de ativos mais arriscados, contribuindo para a correção do mercado.
O mercado de criptomoedas passou por uma correção na segunda-feira, com o Bitcoin (BTC) voltando a testar o nível de US$ 85.000 e o Ether (ETH) caindo para US$ 2.900. Os traders se tornaram mais avessos ao risco após uma pesquisa indicar piora nas condições econômicas nos Estados Unidos e mudanças nas expectativas dos investidores em relação às opções propostas para o próximo presidente do Federal Reserve dos EUA.
A resiliência do título do Tesouro americano de cinco anos após atingir a mínima de 98,64 na quarta-feira aponta para uma postura mais defensiva, à medida que as condições de liquidez se apertaram nos mercados globais. Essa cautela ocorre em meio a pressões fiscais crescentes após um recente pacote de impostos e gastos que estendeu créditos e elevou o teto da dívida dos EUA em US$ 5 trilhões. Além disso, o Federal Reserve afirmou que começará a comprar cerca de US$ 40 bilhões por mês em títulos do Tesouro de curto prazo como parte de uma operação técnica de gestão de reservas destinada a manter liquidez abundante — movimento que autoridades ressaltaram não representar um retorno ao afrouxamento quantitativo amplo nem uma mudança na postura da política monetária do Fed.
O setor de consumo segue sendo uma preocupação. Uma pesquisa da CNBC revelou que 41% dos americanos planejam gastar menos durante as festas de fim de ano neste ano, ante 35% em 2024. Além disso, 61% dos entrevistados citaram problemas de acessibilidade devido a salários estagnados em meio à alta de preços. Os dados de vendas no varejo dos EUA referentes a outubro serão divulgados na terça-feira, junto com os números de empregos fora do setor agrícola de novembro.
O excesso de alavancagem no mercado de criptomoedas continua sendo um problema relevante, com o open interest em futuros alcançando US$ 135 bilhões. Mais de US$ 527 milhões em posições compradas alavancadas foram liquidados nas últimas 24 horas, aumentando o temor de novas quedas. A fraqueza no setor de inteligência artificial também levou traders a elevar posições em caixa, saindo de classes de ativos mais arriscadas, como as criptomoedas.
A gigante de hedge funds Bridgewater Associates afirmou que a forte dependência das empresas de tecnologia dos mercados de dívida para financiar investimentos em IA entrou em uma fase perigosa, segundo a Reuters, de acordo. “Daqui para frente, existe uma probabilidade razoável de que em breve nos encontremos em uma bolha”, escreveu Greg Jensen, co-diretor de investimentos da Bridgewater, em uma nota.
A demanda por alavancagem em posições vendidas (short) disparou na Bybit, empurrando a taxa de financiamento anualizada para abaixo de zero. Essa situação incomum — em que compradores (longs) são pagos para manter posições alavancadas abertas — raramente dura muito, pois surgem oportunidades de arbitragem. Ainda assim, desde o crash de 10 de outubro, a liquidez ficou bem mais apertada, com alguns formadores de mercado possivelmente enfrentando perdas significativas.
Parte da queda de segunda-feira no mercado acionário dos EUA pode ser atribuída à redução das chances de Kevin Hassett substituir Jerome Powell como próximo presidente do Fed. A CNBC informou que o círculo interno do presidente Donald Trump pressionou por alguém visto como mais independente. Trump afirmou na sexta-feira que Kevin Warsh também seria uma ótima escolha, o que ajudou a aliviar preocupações sobre a fragilidade do dólar americano.
O Índice do Dólar Americano (DXY) encontrou suporte no nível 98 após quatro semanas consecutivas de queda. Essa estabilidade sugere maior confiança na capacidade do governo dos EUA de evitar uma recessão, o que é relativamente positivo para o mercado de ações, mas menos favorável para as criptomoedas.
Bitcoin e Ether são geralmente vistos como parte de um sistema financeiro independente, de modo que a força relativa do dólar reduz a demanda por alternativas de proteção. O excesso de alavancagem no mercado cripto, combinado com a incerteza macroeconômica mais ampla, tende a continuar pressionando os preços.
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