A F/m Investments solicitou à Comissão de Valores Mobiliários (SEC), dos Estados Unidos, que permita tokenizar cotas do seu principal fundo negociado em bolsa (ETF) de títulos do Tesouro.
A gestora de ativos de US$ 18 bilhões protocolou na quarta-feira um pedido de dispensa regulatória para permitir que o F/m US Treasury 3 Month Bill ETF (TBIL) registre a propriedade de suas cotas, que somam cerca de US$ 6 bilhões, em uma blockchain permissionada, mantendo-se como um ETF padrão regido pela Lei de 1940.
Em seu comunicado, a F/m descreve o pedido como o “primeiro de seu tipo” feito por um emissor de ETF que busca dispensa regulatória nos EUA especificamente para cotas tokenizadas de uma companhia de investimento registrada.
A empresa disse que a representação on-chain usaria o mesmo número do Comitê de Procedimentos Uniformes de Identificação de Valores Mobiliários e teria os mesmos direitos, taxas, poder de voto e termos econômicos das cotas do TBIL atualmente, tornando a tokenização, na prática, apenas mais uma forma de registrar quem é o proprietário das cotas, e não um novo ativo separado.
Uma tendência mais ampla de tokenização em fundos tradicionais
A abordagem da F/m acompanha de perto experimentos recentes da Franklin Templeton, uma grande gestora de ativos dos EUA que lançou fundos de mercado monetário do governo americano com suporte em blockchain e outros projetos-piloto de tokenização, transferindo os registros de propriedade de cotas do seu fundo on-chain de mercado monetário do governo americano para uma blockchain pública, enquanto mantém o produto sob a Lei das Companhias de Investimento.
No caso da F/m, a tokenização seria adicionada a um ETF de títulos do Tesouro listado, em vez de um fundo mútuo de mercado monetário, o que pode ampliar o universo de produtos regulados de renda fixa com tokens.
A empresa contrasta seu modelo com “stablecoins ou tokens digitais não registrados”, enfatizando que as cotas tokenizadas do TBIL ainda estariam sujeitas à supervisão de um conselho independente, transparência diária do portfólio, custódia e auditoria de terceiros, além das proteções mais amplas dos fundos sob a Lei de 1940.
Se a SEC conceder a dispensa solicitada, a F/m afirma que o TBIL poderá atender tanto as infraestruturas tradicionais de corretagem quanto plataformas digitais nativas e “preparadas para tokens” por meio de uma única classe de cotas, sem alterar seu objetivo de investimento ou portfólio.
O pedido foi feito poucos dias após a Bolsa de Valores de Nova York revelar planos para um novo ambiente voltado à negociação 24/7 e à liquidação on-chain de ações e ETFs tokenizados, à medida que a tokenização avança de projetos-piloto para mercados tradicionais.
O Cointelegraph entrou em contato com a F/m Investments para comentários adicionais, mas não recebeu resposta até o momento da publicação.