IPCA-15 surpreende para baixo, mas serviços e clima seguem como preocupações, diz FGV Ibre

O resultado do IPCA-15 de outubro, abaixo das expectativas do mercado, é uma notícia positiva, mas as pressões sobre os preços dos serviços ainda preocupa, segundo o economista André Braz, do FGV Ibre. Na avaliação dele, a queda das passagens aéreas (-9,24%) e o recuo da energia elétrica (-0,89%), favorecido pela adoção da bandeira tarifária verde, contribuíram para aliviar o índice.

O economista destaca negativamente, porém, a composição dos serviços, com a alta dos preços de refeições fora de casa (0,44%) e empregados domésticos (0,62%), por exemplo. Segundo ele, o encarecimento do primeiro item em outubro chama a atenção por ocorrer fora de períodos de maior demanda sazonal, como férias.

“Serviço, se subir, esperar que ele volte ao preço antigo é muito difícil”, afirma. Para o economista, a pressão na alimentação fora de casa pode estar relacionada à demanda ainda aquecida, sustentada pelo mercado de trabalho e pela baixa taxa de desemprego.

Outro ponto de atenção é a inflação dos alimentos, concentrada neste mês em produtos como tomate (24,54%), cebola (13,63%) e batata-inglesa (10,96%). André avalia que as condições climáticas já podem estar provocando efeitos discretos sobre a oferta desses itens, mas alerta que um eventual agravamento do El Niño pode ampliar as pressões para produtos de ciclos mais longos, como arroz, feijão e trigo.

“O tomate, a batata e a cebola têm safras muito curtas. Então, se há algum problema agora, logo depois eles já se recuperam. Chama a atenção porque as famílias comem, não tem jeito, a gente tem que comprar. Mas, mesmo com todos esses aumentos, não é nada que as famílias não consigam driblar. O arroz e feijão não dá. Se a safra deles quebrar, aí é ruim”, afirma.

Apesar do resultado mais favorável de outubro, o economista mantém a expectativa de inflação próxima de 5% no encerramento de 2026, acima do teto da meta, de 4,5%. “Não é para a gente comemorar”, afirma, ao destacar que o cenário ainda exige cautela diante da persistência da inflação de serviços e dos riscos climáticos para os preços dos alimentos.