Dois em cada três investidores brasileiros demonstram interesse em ativos tokenizados, como ações, ETFs e ouro representados digitalmente em redes blockchain. Segundo pesquisa divulgada pela corretora de criptomoedas Bitget nesta terça-feira (10), 66,1% dos participantes afirmaram ter interesse nesse mercado, sendo que a possibilidade de negociar investimentos 24 horas por dia, inclusive durante madrugadas, fins de semana e feriados, aparece como seu principal atrativo.
De acordo com o levantamento, 37,9% dos entrevistados disseram ter interesse em ativos tokenizados, enquanto outros 28,2% afirmaram ter muito interesse. Entre as principais vantagens identificadas, a negociação ininterrupta foi mencionada por 45,2% dos participantes, superando o acesso a investimentos internacionais, citado por 26,6%.
A redução de custos e de intermediários apareceu em terceiro lugar, com 12,9% das respostas. Por outro lado, 15,3% dos entrevistados afirmaram não identificar vantagens claras nesse modelo em comparação com os investimentos tradicionais.
Os resultados surgem em um momento em que grandes bolsas de valores estão desenvolvendo sistemas para permitir que investidores negociem ações utilizando tecnologia blockchain, aproximando o mercado tradicional do funcionamento das corretoras de criptomoedas.
Na sexta-feira (6), a B3 apresentou um projeto para viabilizar a negociação de ações tokenizadas 24 horas por dia. Já na segunda-feira (9), a Bolsa de Nova York (NYSE) anunciou a escolha da blockchain Avalanche para integrar a infraestrutura de sua futura plataforma de negociação contínua de ações.
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Para Noah Cheung, country manager da Bitget no Brasil, a pesquisa indica que a tokenização poderá ampliar as alternativas de investimento disponíveis aos brasileiros.
“Os resultados mostram o potencial de crescimento dos ativos tokenizados no Brasil, que tem um mercado de capitais consolidado e uma cultura de investimentos mais desenvolvida do que a de muitos outros países da América Latina”, afirmou.
Segundo o executivo, a aproximação entre os ativos financeiros tradicionais e a tecnologia blockchain poderá facilitar o acesso a oportunidades internacionais e oferecer maior flexibilidade para a diversificação das carteiras.
B3 e NYSE querem negociação de ações 24 horas por dia
O interesse identificado pela Bitget está diretamente relacionado a uma das principais transformações que a tokenização promete trazer ao mercado financeiro: a possibilidade de negociar ativos tradicionais fora dos horários de funcionamento das bolsas.
Atualmente, a compra e venda de ações acontece em pregões com horários definidos. No Brasil, além dessa limitação, a liquidação das operações ocorre em D+2, ou seja, dois dias úteis depois da negociação.
Com a tokenização, ações e outros valores mobiliários podem ser representados por tokens digitais registrados em blockchain. Dependendo da estrutura adotada, isso permite a transferência dos ativos e a liquidação financeira em períodos mais curtos, sem a necessidade de interromper as operações durante a noite ou nos fins de semana.
Na última sexta-feira, a B3 apresentou um projeto para permitir a negociação de ações tokenizadas 24 horas por dia, utilizando uma infraestrutura conectada ao mercado tradicional.
A proposta prevê a criação de um ambiente de negociação contínua, no qual investidores poderiam comprar e vender representações digitais das ações mesmo quando o pregão convencional estivesse fechado.
O sistema também contempla a possibilidade de liquidação praticamente instantânea, por meio de um mecanismo conhecido como liquidação atômica. Nesse modelo, a transferência dos ativos e a entrega do pagamento acontecem simultaneamente.
A B3 pretende utilizar a blockchain principalmente para representar os ativos e registrar sua liquidação, preservando parte da infraestrutura convencional de negociação e a integração com a depositária central.
Entretanto, o projeto ainda é experimental e faz parte do Programa Piloto DLT da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), criado em outubro para testar novas estruturas de emissão, negociação e liquidação de valores mobiliários.
A bolsa brasileira já anunciou a intenção de iniciar a negociação de ações tokenizadas em 2027, mas a primeira etapa deverá preservar os horários e o sistema de liquidação tradicionais. A possibilidade de operar 24 horas por dia dependerá dos resultados dos testes e de mudanças regulatórias.
Nos Estados Unidos, o movimento é semelhante. A Bolsa de Nova York anunciou que utilizará a tecnologia Avalanche para viabilizar uma plataforma de ações tokenizadas. O sistema pretende permitir negociações, compensação e liquidação 24 horas por dia, sete dias por semana, utilizando uma infraestrutura blockchain para registrar e concluir as operações.
Diferentemente de uma simples emissão de versões digitais das ações, o projeto da NYSE busca modernizar também os mecanismos responsáveis pela transferência dos papéis e pela conclusão financeira das transações.
A iniciativa ainda depende de aprovação regulatória e não significa que todas as ações negociadas na bolsa americana passarão imediatamente a estar disponíveis durante 24 horas.
As iniciativas mostram, entretanto, que a demanda por negociação contínua apontada pela pesquisa da Bitget coincide com os projetos de algumas das principais instituições do mercado de capitais.
Acesso a ações dos EUA pode mudar estratégias de investimento
Além da possibilidade de negociar a qualquer momento, a pesquisa da Bitget indica que os investidores brasileiros enxergam na tokenização uma maneira de ampliar o acesso a produtos financeiros internacionais.
Para 26,6% dos entrevistados, a principal vantagem desse mercado é justamente a possibilidade de investir em ativos que antes eram menos acessíveis, como ações de empresas americanas, ETFs negociados nos Estados Unidos e ouro.
A tokenização pode permitir que esses produtos sejam disponibilizados por meio de plataformas de ativos digitais, desde que as estruturas utilizadas atendam às exigências regulatórias dos mercados envolvidos.
O modelo também pode facilitar o fracionamento de investimentos, permitindo a exposição a determinados ativos sem necessariamente adquirir uma unidade inteira do produto tradicional. Entretanto, as condições variam conforme o token oferecido e nem toda representação digital concede os mesmos direitos de propriedade de uma ação convencional.
Segundo a Bitget, o acesso a esses investimentos também poderá influenciar a maneira como os brasileiros distribuem seus recursos entre diferentes instituições financeiras.
Questionados sobre como a disponibilidade de ações, títulos de dívida e fundos tokenizados em plataformas de criptomoedas mudaria suas estratégias, 39,5% dos participantes afirmaram que utilizariam esses produtos como complemento aos investimentos atuais.
Outros 32,3% disseram que concentrariam uma parcela maior de seu patrimônio em uma única plataforma caso ela também oferecesse acesso a ativos tradicionais tokenizados.
Isso significa que 71,8% dos entrevistados indicaram alguma mudança em sua estratégia ou na distribuição dos investimentos entre plataformas.
Em contrapartida, 18,5% afirmaram que manteriam seus hábitos atuais, enquanto 9,7% disseram não confiar nesse tipo de investimento.
Para Noah Cheung, o interesse por produtos internacionais representa uma oportunidade para aproximar o mercado de criptomoedas das finanças tradicionais.
“Nossa pesquisa mostra que os investidores brasileiros têm interesse em acessar oportunidades de investimento globais, especialmente ações dos EUA e outros ativos internacionais”, afirmou o executivo.
Segundo ele, a possibilidade de reunir diferentes classes de ativos em uma única infraestrutura poderá criar novas oportunidades de diversificação.
Esse movimento também pode aumentar a concorrência entre corretoras de criptomoedas, bancos e plataformas tradicionais de investimentos, à medida que os serviços oferecidos por essas instituições se tornem mais semelhantes.
Segurança e falta de regulamentação ainda preocupam investidores
Apesar do interesse, a pesquisa mostra que a tokenização ainda enfrenta obstáculos importantes para conquistar uma parcela maior do mercado brasileiro. A principal preocupação apontada pelos entrevistados é o risco de contraparte, mencionado por 40,3% dos participantes.
Esse risco está relacionado à possibilidade de a instituição responsável pelo ativo representado digitalmente não cumprir suas obrigações. Em alguns modelos de tokenização, por exemplo, o investidor adquire um token que depende de uma empresa para garantir a existência, a custódia e a correspondência com o ativo original.
Caso essa instituição enfrente problemas financeiros ou operacionais, o investidor poderá ter dificuldades para exercer os direitos associados ao token, mesmo que ele continue registrado na blockchain.
A ausência de regulamentação clara no Brasil aparece como a segunda maior preocupação, citada por 29% dos participantes. Outros 16,9% afirmaram não compreender suficientemente o produto, enquanto 13,7% disseram não ter preocupações significativas em relação aos ativos tokenizados.
O desconhecimento também fica evidente quando os participantes são questionados sobre sua familiaridade com o conceito de tokenização, conhecido no setor de criptomoedas como Real-World Assets (RWA), ou ativos do mundo real.
Embora 24,2% afirmem compreender o funcionamento da tecnologia e 12,9% digam já ter investido nesses produtos ou pesquisado ativamente sobre eles, uma parcela significativa ainda demonstra conhecimento limitado.
Segundo a pesquisa, 41,9% dos participantes já ouviram falar de tokenização, mas não compreendem totalmente como ela funciona. Outros 21% afirmaram nunca ter ouvido falar sobre o assunto. Somados, esses dois grupos representam 62,9% dos entrevistados.
Para Cheung, o avanço desse mercado dependerá não apenas da ampliação da oferta de produtos, mas também da capacidade das empresas de explicar aos investidores os riscos, os direitos associados aos tokens e o funcionamento das estruturas responsáveis pelos ativos.
No Brasil, a CVM já deu os primeiros passos para avaliar essas questões. A autarquia anunciou na semana passada ter recebido 11 propostas para seu programa experimental de tokenização, incluindo projetos apresentados pela B3, associações do setor financeiro e empresas especializadas em ativos digitais.
Os testes deverão ajudar o regulador a identificar riscos, avaliar diferentes estruturas tecnológicas e definir possíveis mudanças nas regras do mercado de capitais. As operações do programa utilizam ativos e recursos fictícios, sem envolver investimentos reais.
A pesquisa também abordou as motivações mais amplas dos brasileiros para investir em criptomoedas.
O potencial de retornos elevados foi apontado por 50% dos participantes como o principal motivo para aplicar recursos nesses ativos, seguido pela diversificação de portfólio, com 25,8%, e pelo interesse na tecnologia blockchain, com 8,1%. A proteção contra a inflação apareceu com 4,8%.
Entre os riscos associados ao mercado de criptomoedas em geral, a volatilidade dos preços liderou as preocupações, com 36,3% das respostas, seguida pela segurança, com 27,4%, falta de informação, com 18,5%, e questões regulatórias, com 17,7%.
Os resultados indicam que, entre os investidores consultados, existe interesse em utilizar a tecnologia blockchain para acessar novos produtos financeiros e negociar ativos de forma mais flexível. Ao mesmo tempo, mostram que a expansão desse mercado dependerá de regras claras, mecanismos de segurança e maior compreensão dos investidores sobre as diferenças entre possuir um ativo tradicional e adquirir sua representação digital.