As ações dos Estados Unidos provavelmente não manterão o desempenho acima da média observado na última década, à medida que os investidores migram para outros ativos, como títulos, em busca de melhores retornos, segundo estrategistas do Goldman Sachs Group.
O índice S&P 500 deve registrar um retorno nominal anualizado de apenas 3% nos próximos 10 anos, de acordo com uma análise conduzida pelos estrategistas, incluindo David Kostin. Isso contrasta com o impressionante retorno de 13% observado na última década e com a média de longo prazo de 11%.
Além disso, os estrategistas estimam uma probabilidade de cerca de 72% de que o S&P 500 terá um desempenho inferior ao dos títulos do Tesouro americano (Treasuries), e uma chance de 33% de que o índice fique abaixo da inflação até 2034.
“Os investidores devem se preparar para retornos de ações na próxima década que estarão próximos ao limite inferior de sua distribuição típica de desempenho”, escreveram os estrategistas em uma nota datada de 18 de outubro.
As ações dos EUA subiram fortemente após a crise financeira global, inicialmente impulsionadas por taxas de juros próximas a zero e, posteriormente, por apostas no crescimento econômico resiliente. O S&P 500 está a caminho de superar o restante do mundo em oito dos últimos dez anos, segundo dados compilados pela Bloomberg.
No entanto, o rali deste ano de 23% se concentrou em algumas das maiores empresas de tecnologia. Os estrategistas do Goldman afirmaram que esperam que os retornos se tornem mais amplos e que o S&P 500 com peso igual supere o índice ponderado por valor de mercado na próxima década.
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Mesmo que o rali permaneça concentrado, o S&P 500 apresentaria retornos abaixo da média, em torno de 7%, segundo os analistas.
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