Primeiras ondas de choque das tarifas de Trump estão prestes a atingir economia mundial

No dia seguinte, os índices de gerentes de compras do Japão à Europa e aos EUA oferecerão o primeiro vislumbre coordenado da atividade industrial e de serviços desde que as tarifas globais de Trump — agora parcialmente suspensas — foram lançadas em 2 de abril. Pesquisas empresariais das principais economias também estão no calendário.

O cenário combinado deve oferecer aos ministros das finanças e banqueiros centrais reunidos em Washington uma chance de fazerem avaliações iniciais dos danos com a tentativa de Trump de reformular o sistema de comércio global.

“Nossas novas projeções de crescimento incluirão reduções significativas, mas não recessão”, disse a diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, na quinta-feira. “Também veremos aumentos nas previsões de inflação para alguns países. Alertaremos que a incerteza elevada e prolongada aumenta o risco de estresse no mercado financeiro.”

O que a Bloomberg Economics diz:

As projeções do FMI tendem a apresentar um viés otimista durante crises potencialmente disruptivas. Nas quatro grandes crises que estudamos, a avaliação inicial do fundo sobre o impacto imediato no crescimento global o subestimou em 0,5 ponto percentual. Por mais que o FMI possa rebaixar as previsões de crescimento inicialmente, a história sugere que o golpe final será pior.

É improvável que essas nuvens que envolvem a economia global se dissipem por um tempo. O presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, disse, na quarta-feira (16), que o banco central dos EUA está “bem posicionado para aguardar por maior clareza” antes de considerar mudanças na política monetária, enquanto a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, não soube dizer se a incerteza atingiu o pico.

Enquanto isso, Georgieva espera que os próximos dias, que também incluem uma reunião dos chefes de finanças do G20, possam diminuir a temperatura nas relações comerciais globais. “Precisamos de uma economia mundial mais resiliente, não de uma deriva rumo à divisão”, disse ela. Os encontros em Washington “oferecem um fórum vital para o diálogo em um momento crucial”.

Em outros lugares, as decisões dos bancos centrais da Rússia e da Indonésia, um indicador salarial importante na zona do euro e o Livro Bege do Federal Reserve estarão entre os destaques.

Abaixo, está nosso resumo do que está por vir na economia global.

Nos EUA, os investidores estarão atentos a qualquer deterioração adicional no sentimento do consumidor e nas expectativas de inflação quando a Universidade de Michigan divulgar os dados revisados ​​de abril na sexta-feira (25) As tarifas e o risco que representam para a economia e a inflação têm estado na mente dos entrevistados nos últimos meses.

Na quarta-feira (23), o Livro Bege do Fed oferecerá relatos sobre as condições econômicas regionais e dará uma ideia de quanto as políticas governamentais e a incerteza estão afetando as decisões empresariais.

Mais cedo neste dia, o governo deve divulgar um aumento marginal nas vendas de imóveis novos em março. Com as taxas de juros hipotecários praticamente estagnadas acima de 6,5% desde outubro, as construtoras têm buscado incentivos para tirar os compradores da inadimplência. Os dados de revenda de imóveis serão divulgados na quinta-feira (24).

Um relatório sobre pedidos de bens duráveis ​​de março no mesmo dia ajudará a fornecer pistas sobre a demanda empresarial por equipamentos. Neel Kashkari, Alberto Musalem, Christopher Waller e Beth Hammack estão entre as autoridades do Fed programadas para falar.

Mais ao norte, a campanha eleitoral canadense entra em sua última semana, com pesquisas sugerindo que os liberais do primeiro-ministro, Mark Carney, estão cerca de cinco pontos à frente — colocando-os ao alcance de um governo majoritário em meio a uma guerra comercial volátil com os EUA.

Um dos principais arquitetos da resposta do Canadá às tarifas americanas, o negociador comercial Steve Verheul, discursará em uma conferência em Toronto. Dados do varejo de fevereiro e uma estimativa preliminar para março revelarão se os consumidores canadenses reduziram seus gastos pelo terceiro mês consecutivo em meio à incerteza comercial.

Para mais informações, leia a edição completa da Semana Adiante para os EUA da Bloomberg Economics.

Na Ásia, a semana começa com a China divulgando as taxas preferenciais de empréstimos, na segunda-feira (21); economistas preveem um resultado estável. Dados recentes mostraram crescimento acima das previsões.

Também na segunda-feira, a Indonésia publica dados comerciais de março, que fornecerão um indicador da saúde do setor externo do país antes das tarifas de Trump entrarem em vigor, enquanto as Filipinas provavelmente registrarão outro superávit na balança de pagamentos em março.

Na terça-feira (22), a Nova Zelândia publica números comerciais de março, enquanto Taiwan e Hong Kong divulgam dados de emprego.

No dia seguinte, o banco central da Indonésia provavelmente manterá as taxas de juros pela terceira reunião consecutiva, em um esforço para dar suporte à rupia — uma das moedas com pior desempenho na Ásia neste ano.

No mesmo dia, os dados preliminares do PMI de abril para Austrália, Japão e Índia fornecerão uma visão antecipada de qualquer impacto nos setores de manufatura e serviços da guerra comercial liderada pelos EUA.

Malásia e Cingapura publicam leituras de inflação na quarta-feira, com dados de confiança do consumidor sul-coreano também previstos, um dia antes de o país divulgar estimativas antecipadas para o produto interno bruto do primeiro trimestre.

Na sexta-feira, o Japão revelará o IPC de Tóquio, bem como as vendas de lojas de departamento, enquanto Cingapura verá os preços de imóveis residenciais privados no primeiro trimestre e a produção industrial em março.

Durante a semana, Índia e Tailândia também divulgam reservas cambiais.

Para mais informações, leia o relatório completo Week Ahead for Asia da Bloomberg Economics.

Europa, Oriente Médio, África

Com feriado na segunda-feira na maior parte da Europa e a reunião de banqueiros centrais para as reuniões do FMI, a maior parte das atenções estará voltada para os Estados Unidos. Diversos formuladores de políticas estão presentes no calendário, incluindo um discurso do governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, na quarta-feira.

O foco principal na zona do euro serão os relatórios de pesquisas. A confiança do consumidor na região será divulgada na terça-feira, e o BCE publicará sua pesquisa com analistas profissionais no mesmo dia. Seu indicador de salários, previsto para quarta-feira, aponta para um crescimento salarial mais lento, disse Lagarde na semana passada, após cortar os juros.

Os investidores também podem prestar mais atenção aos PMIs divulgados, que oferecem o primeiro vislumbre da atividade na indústria e nos serviços desde que a investida tarifária dos EUA se intensificou no início de abril.

A pesquisa Ifo sobre confiança empresarial da Alemanha, muito aguardada, será divulgada na quinta-feira, mostrando como o sentimento das empresas reagiu às tensões comerciais e, em um tom mais positivo, ao acordo para um governo de coalizão federal. Índices semelhantes na França serão divulgados na sexta-feira.

Os relatórios do PMI do Reino Unido também serão divulgados na quarta-feira, assim como os últimos números das finanças públicas de março. Os dados de vendas no varejo serão publicados na sexta-feira.

O Banco Nacional Suíço divulga os lucros do primeiro trimestre na quinta-feira, e o presidente Martin Schlegel discursa na assembleia geral anual no dia seguinte.

Por fim, o banco central da Rússia anunciará sua mais recente decisão monetária na sexta-feira. A recente redução nas pressões sobre os preços ao consumidor provavelmente não será suficiente para convencer as autoridades a reduzir a taxa básica de juros, que hoje está em um nível recorde de 21%. No entanto, as autoridades podem emitir um tom mais moderado em relação a um possível corte nos juros ainda este ano.

Para mais informações, leia a edição completa da Week Ahead for EMEA da Bloomberg Economics

Após garantir um acordo de US$ 20 bilhões com o FMI , que inclui um pagamento inicial de US$ 12 bilhões, a Argentina divulga dados aproximados do PIB de fevereiro na terça-feira.

Após contrair pelo segundo ano em 2024, a segunda maior economia da América do Sul está passando por uma recuperação em forma de V e deve liderar o crescimento entre as grandes economias da região neste ano e no próximo.

A Colômbia divulgará dados de atividade econômica de fevereiro depois que o relatório proxy do PIB de janeiro superou as estimativas de consenso, levando alguns analistas a aumentar suas previsões de crescimento para 2025.

O banco central do Paraguai pode ser levado a apertar a taxa dos atuais 6%, com a inflação subindo 100 bps em quatro meses, para 4,4%.

O Brasil divulga os dados de inflação de meados do mês de abril na sexta-feira e, se março servir de referência, o dado principal deve ficar ainda mais acima do topo da meta do banco central.

O México oferece relatórios de atividade econômica de fevereiro e de preços ao consumidor de meados do mês. O dado negativo do PIB de janeiro coloca a economia do México no caminho para uma segunda contração trimestral consecutiva — atendendo à definição de recessão técnica.

A inflação pode se manter próxima à leitura anterior de 3,93%, logo abaixo do teto da meta de inflação do banco central. O Banco de México, ou Banxico, se reunirá para analisar sua taxa básica de juros — agora em 9% — em meados de maio.