A Hamak Gold, uma empresa de exploração mineral em estágio inicial focada na descoberta de depósitos de ouro orogênicos e alojados em greenstone na Libéria, África Ocidental, está direcionando parte de sua tesouraria para o Bitcoin.
Listada na Bolsa de Valores de Londres desde 2022, a empresa anunciou na quinta-feira que levantou £2,47 milhões (R$ 15,7 milhões) por meio de uma colocação privada de ações, embora não tenha especificado quando os fundos foram obtidos.
A “injeção de novo capital” coloca a Hamak Gold “bem posicionada para perseguir dois objetivos centrais em paralelo”, afirmou Nick Thurlow, recém-nomeado presidente do conselho, em comunicado publicado pela Bolsa de Londres.
Esses objetivos incluem “maximizar [nossas] oportunidades existentes de exploração e desenvolvimento de ouro” e “aproveitar a oportunidade transformadora […] de liderar o Reino Unido na gestão de tesouraria em Bitcoin”, disse Thurlow.
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Embora ainda não tenha receita e não opere nenhuma mina ativa, a Hamak Gold detém licenças que abrangem mais de 1.700 quilômetros quadrados de terreno promissor.
Mesmo manual, novos jogadores
As mudanças de estratégia para incorporar Bitcoin às tesourarias corporativas têm se tornado cada vez mais comuns, especialmente entre empresas que buscam se reinventar.
A Strategy, de Michael Saylor, migrou para o Bitcoin em 2020 após anos de desempenho estagnado. A Semler Scientific, uma empresa do setor de saúde, enfrentava queda nas receitas e problemas legais antes de adotar sua estratégia com Bitcoin no ano passado. Agora, ela pretende adquirir 105.000 BTC até 2027.
Outras empresas, como a GameStop, aderiram à tendência sob pressão de investidores de varejo e ativistas, com o conselho aprovando compras de Bitcoin em março. Desde então, a empresa adquiriu mais de 4.710 BTC e levantou US$ 450 milhões no mês passado, potencialmente garantindo ainda mais.
Movimentos mais recentes incluem a australiana Opyl, empresa de biotecnologia com menos de um mês de caixa disponível, e a Vanadi Coffee, uma rede espanhola de cafés com apenas seis unidades — ambas parecem seguir o mesmo roteiro: migrar para o Bitcoin e redefinir a narrativa.
Estrutura e disciplina
Ainda assim, nem todas as estratégias de tesouraria em Bitcoin são iguais.
A diferença, segundo Saul Rejwan, sócio-gerente da Masterkey — empresa de capital de risco voltada para cripto em estágio inicial — está na estrutura e disciplina.
Citando a japonesa Metaplanet, listada em Tóquio, Rejwan disse ao Decrypt que a empresa “primeiro refinanciou dívidas caras de hotéis e recomprou títulos garantidos antigos”, emitindo depois títulos sem cupom para adicionar mais 1.005 bitcoins.
Mas como a Metaplanet já consegue cobrir suas obrigações operacionais, sua posição em Bitcoin “complementa um balanço mais limpo em vez de substituí-lo”, explicou Rejwan, destacando como esse modelo pode servir como uma espécie de “teste de fogo” para empresas.
Rejwan contrastou isso com empresas como a Twenty One Capital, que ele classificou como um veículo “nascido de SPAC”. A Twenty One Capital anunciou em abril que pretende abrir capital já com 42.000 BTC em tesouraria — posição financiada principalmente por nova emissão de ações e dívida conversível de apoiadores como a SoftBank e a Tether.
“Nesse caso, o número de ações explode antes mesmo de se ganhar um único satoshi; espera-se que a volatilidade do Bitcoin impulsione o preço das ações, e não proteja os lucros retidos”, disse Rejwan, comparando as grandes jogadoras com as novatas.
“A linha divisória é a disciplina de risco”, argumentou. Embora um mercado em alta possa “maquiar” esse tipo de estratégia de reserva, a história pode mostrar o contrário, afirmou.
Empresas que “dependem de emissões contínuas de ações, posições exageradas ou carteiras com apenas um assinante” estariam, na prática, “alavancando os acionistas a um ciclo de quatro anos de euforia e colapso”, concluiu Rejwan.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.