Pontos principais:
A taxa de financiamento dos contratos perpétuos de SOL ficou negativa, destacando a falta de confiança entre os traders.
Apesar de fundamentos fortes, players institucionais continuam evitando a Solana por preocupações com MEV.
O token nativo da Solana, SOL (SOL), não atinge o nível de US$ 180 desde o final de maio, gerando dúvidas entre os traders sobre a viabilidade de uma corrida de alta em 2025. A demanda por posições alavancadas compradas em SOL caiu drasticamente, afetando negativamente o sentimento de mercado.
Na segunda-feira, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos de SOL ficou negativa, indicando que posições vendidas estão em maior demanda. Considerando que os traders de cripto geralmente são otimistas quanto à direção dos preços, essa mudança é relativamente rara e sinaliza uma falta generalizada de confiança entre os investidores comprados.
Solana enfrenta crescente concorrência de soluções L2
Alguns analistas argumentam que a vantagem competitiva da SOL foi erodida pela rápida expansão do ecossistema de soluções de segunda camada (L2) da Ethereum. Outros destacam a experiência de usuário mais integrada da Solana como uma força contínua. Embora a SOL tenha sofrido uma queda após a mania das memecoins, novos casos de uso surgiram.
O Jito, atualmente o maior aplicativo descentralizado (DApp) da Solana, detém 17,92 milhões de SOL em valor total bloqueado (TVL), um aumento de 12% desde janeiro. Ao oferecer staking otimizado para MEV (valor máximo extraível) e serviços DeFi integrados, o Jito demonstra que a Solana continua inovando e não depende de plataformas de lançamento de tokens.
A Solana também ostenta uma taxa de staking de 66,5%, o que significa que menos tokens SOL estão disponíveis para venda nas exchanges. Em comparação, menos de 30% do Ether (ETH) está em staking na Ethereum, enquanto o ADA da Cardano tem uma taxa de 58%. O rendimento anualizado atual do staking da SOL é de 7,3%, oferecendo fortes incentivos para os detentores manterem suas moedas em staking.
Receita da Solana no segundo trimestre superou Ethereum e Tron
Segundo uma postagem no X da SolanaFloor, a Solana liderou todas as blockchains em receita de rede pelo terceiro trimestre consecutivo.
No segundo trimestre de 2025, a Solana gerou US$ 271,8 milhões em receita — supostamente 64% a mais que a Tron e mais do que o dobro dos US$ 129,1 milhões do Ethereum. A dominância da Solana também se reflete na atividade dos DApps, com usuários gastando US$ 460 milhões em taxas nos últimos 30 dias. Isso reflete um ecossistema saudável e incentiva desenvolvedores a construírem na plataforma.
Apesar das críticas recorrentes sobre transações com falha e alta concentração de atividade, essas são o resultado de decisões de design deliberadas e representam oportunidades de otimização, não fraquezas estruturais. Se apenas bots estivessem inflando o volume, haveria pouca justificativa para os US$ 62,6 milhões em taxas de rede pagos em junho.
Vlad Tenet, CEO da Robinhood, teria dito que construir na Solana foi descartado por preocupações com MEV, acrescentando que queriam “controle total sobre validadores”. O usuário do X, forrestnorwood, da Conduit, observou que tanto a Coinbase quanto a Robinhood “optaram pelo máximo controle, preferindo as garantias de ordenação de transações em suas próprias L2s”.
Se essas alegações forem verdadeiras e instituições importantes continuarem evitando a Solana, isso pode limitar o potencial de valorização da SOL. Essas preocupações ajudam a explicar o desinteresse crescente por posições compradas alavancadas em SOL e estão, em última instância, ligadas à estratégia da Ethereum de incentivar rollups com taxas de dados extremamente baixas.
A grande questão para os holders de SOL é se a Ethereum eventualmente abandonará seu modelo de preços predatório e será forçado a competir em igualdade de condições. Por ora, as chances de a SOL recuperar o nível de US$ 180 permanecem pequenas.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.