Uma exchange descentralizada (DEX), é um lugar onde as pessoas podem negociar criptomoedas sem um intermediário. Para entender melhor o que é uma DEX, é importante primeiro entender como elas funcionam.
Como funcionam as exchanges centralizadas (CEX)?
Uma exchange – ou corretora – centralizada (CEX) como Binance ou Coinbase é um site ou aplicativo onde as pessoas podem comprar, vender ou negociar criptomoedas e tokens nelas listados.
Digamos que você queira comprar Bitcoin.
Você pode ir a uma corretora, cadastrar-se fornecendo alguns dados bancários e informações de identificação e depositar algum dinheiro. (Às vezes, esse processo leva dias, o que é uma desvantagem das corretoras centralizadas em comparação com as DEXs). A corretora informará o preço — com base em um “livro de ordens” de pessoas comprando e vendendo em valores diferentes — e você poderá realizar a transação.
Então, o que acontece depois?
A corretora mostrará esses bitcoins na sua conta, e você poderá trocá-los por outros tokens na corretora. Mas você não os detém de fato, pois está confiando à corretora a função de custodiante em seu nome. Qualquer negociação que você fizer, como trocar Bitcoin por Ethereum, não ocorre em uma blockchain, mas sim no banco de dados da corretora.
As exchanges reúnem as criptomoedas dos usuários em carteiras (geralmente carteiras “quentes” – hot wallets – conectadas à internet) controladas pela exchange. A exchange controla suas chaves privadas. (Existem maneiras de contornar isso, já que as exchanges permitem que você transfira seus tokens para uma carteira privada, mas isso adiciona uma etapa extra posteriormente, caso você deseje negociar essa criptomoeda.)
O apelo das corretoras descentralizadas, afirmam os defensores das DEXs, é a segurança. Uma corretora centralizada pode limitar seu acesso às suas criptomoedas, restringir ou interromper sua capacidade de negociá-las ou até mesmo torná-las vulneráveis a hackers.
Por outro lado, as CEXs são geralmente muito mais fáceis de usar para iniciantes e, muitas vezes, podem oferecer negociações rápidas, pois não dependem da infraestrutura de blockchain.
Esta tem sido a maior conquista da Coinbase: tornar-se o nome mais conhecido nos EUA para pessoas curiosas sobre criptomoedas que desejam se aventurar na compra delas, mas se sentem intimidadas pelo processo.
Para essas pessoas, deixar a Coinbase (ou qualquer outra corretora centralizada) atuar como custodiante de seus fundos é ótimo.
Como funcionam as exchanges descentralizadas (DEX)?
As DEXs lidam com isso de três maneiras: um livro de ordens on-chain, um livro de ordens off-chain ou uma abordagem de criador de mercado automatizado.
Em um livro de ordens on-chain, cada transação é registrada em uma blockchain. Isso não inclui apenas a compra em si, mas também a solicitação de compra ou cancelamento de uma ordem. É o máximo em descentralização, mas a necessidade de colocar tudo em uma blockchain pode torná-la mais cara e lenta.
“Uma exchange descentralizada facilita a negociação entre indivíduos, mas não assume o controle de suas moedas.”
Com os livros de ordens off-chain, tudo isso acontece em outro lugar, com apenas a transação final sendo liquidada na blockchain. Como as ordens não são armazenadas on-chain, esse método pode apresentar alguns dos problemas de segurança das exchanges centralizadas, mas não é tão lento ou custoso quanto os livros de ordens on-chain.
Os formadores de mercado automatizados, ou AMMs, na sigla em inglês, dispensam os livros de ordens. Com os livros de ordens, se você possui tokens Chainlink (LINK) e deseja comprar Compound (COMP), precisa ter alguém com Compound que queira Chainlink e esteja disposto a negociar a um preço acordado.
Os AMMs eliminam contrapartes e introduzem algoritmos para definir o preço, permitindo que você negocie LINK por COMP independentemente de haver alguém do outro lado da negociação. Para facilitar isso, eles normalmente usam “pools de liquidez”, essencialmente pagando aos usuários para manter parte de seus fundos em um contrato inteligente que pode então ser utilizado para negociações.
Usuários individuais, portanto, desempenham um papel fundamental na facilitação das negociações.
Vantagens de exchanges DEX
Privado
As exchanges descentralizadas não solicitam que cidadãos insiram informações privadas, como números de previdência social ou endereços, que as exchanges centralizadas são obrigadas a exigir em virtude das leis de sigilo bancário. Até o momento, como as DEXs não assumem o controle dos ativos, elas não se enquadram nessas regulamentações.
Muitas opções
DEXs como a Uniswap permitem que qualquer pessoa crie um par de tokens. Você pode cunhar um novo token e começar a trocá-lo pelo token de um amigo instantaneamente. Dessa forma, as DEXs permitem que as pessoas possuam tokens para usar em finanças descentralizadas (DeFi), serviços que permitem poupar, tomar emprestado, emprestar ou negociar sem precisar recorrer a um banco ou outra instituição financeira.
Menos risco
Como suas criptomoedas não estão armazenadas em uma corretora centralizada, mas em uma carteira com chaves privadas, você está imune a hacks. E mesmo que as corretoras centralizadas possam ficar inativas para manutenção, em uma DEX você pode continuar negociando.
Desvantagens das DEXs
Sem vínculo com cartões bancários
As exchanges descentralizadas só funcionam com criptomoedas e não com moedas fiduciárias (como dólar, real, iene), pois a conversão de criptomoedas para moedas fiduciárias exigiria o envolvimento de bancos. (Transações em dólar não podem ser liquidadas instantaneamente como as baseadas em blockchain). Portanto, você precisa já ter criptomoedas para usar uma exchange descentralizada.
Complexidade
A Uniswap e muitas outras DEXs são construídas sobre a blockchain Ethereum. Quaisquer tokens negociados nela também devem estar na blockchain Ethereum. Isso significa que não haverá Bitcoin e muitos outros tokens populares de blockchains concorrentes.
Na verdade, isso significa tecnicamente que não haverá ETH. Os usuários devem converter seus ETH em Wrapped Ether (WETH) – “Ether Encapsulado” –, que tem preço igual ao do ETH, para poderem negociar.
Sem atendimento ao cliente
As exchanges centralizadas funcionam como bancos. Elas têm clientes que desejam principalmente se manter satisfeitos. Mas em uma exchange verdadeiramente descentralizada, não há um ator do outro lado.
Os desenvolvedores que criaram o protocolo não têm o mesmo relacionamento com os usuários. Embora existam comunidades inteiras de usuários de DEX, você é responsável pelo seu próprio dinheiro.
Sua escolha
As exchanges descentralizadas geralmente procuram seguir os princípios do blockchain, como a ‘ausência de necessidade de confiança’ e a privacidade. Seus tokens permanecem em sua posse até o momento da troca. Algumas pessoas acham isso tranquilizador do ponto de vista da segurança. Para outras, esse nível de responsabilidade é intimidador e os riscos são preocupantes
Os defensores das DEXs concordam em sua maioria: essas são as compensações para uma verdadeira descentralização.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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