Imagine um mundo onde a oferta de moeda é finita e não há mais dólares para imprimir. Parece bizarro, não é? Mas no mundo do Bitcoin, esse cenário não só é possível como inevitável.
A rede Bitcoin, projetada com um suprimento finito de 21 milhões de moedas, acaba de atingir um marco significativo: o halving reduziu sua taxa de inflação em 50% pela quarta vez desde sua criação.
Até o momento, 19.901.815 bitcoins foram minerados, restando menos de 2 milhões para serem descobertos nos próximos 120 anos. Essa escassez, aliada à crescente demanda por BTC, deve remodelar o futuro da criptomoeda.
O roteiro para a mineração do Bitcoin final é um processo gradual. Até 2026, 95,24% dos bitcoins terão sido minerados e, em 2039, esse número chegará a 99,52%. A mineração do penúltimo Bitcoin está prevista para ocorrer por volta de 2093.
Avançando um pouco mais para 2140, o ano em que se espera que o último Bitcoin (ou, realisticamente, o último satoshi — a menor denominação de Bitcoin) seja minerado. Nessa época, a taxa de inflação do Bitcoin já teria se estabilizado.
A economia das moedas finais
O impacto deste marco será particularmente significativo para os mineradores de Bitcoin. Assim que todo o Bitcoin for minerado, os mineradores não receberão mais bitcoins como recompensas por bloco. Em vez disso, dependerão exclusivamente das taxas de transação como fonte de renda
À medida que as recompensas por bloco diminuem ao longo do tempo, espera-se que as taxas de transação se tornem a principal fonte de receita para os mineradores, o que pode levar a taxas mais altas — em dólares americanos, pelo menos.
Apenas para referência, em 2011, os usuários pagavam 0,01 BTC por transação, com muitas delas sendo confirmadas gratuitamente. Esse valor foi então reduzido para 0,0005 BTC na versão 0.3.23 e continuou caindo conforme a realidade do Bitcoin evoluiu — e seu preço começou a subir.
Hoje, a taxa média por transação é de 0,00001 BTC (3,4 sats/vByte), cerca de US$ 1,18 de acordo com o Bitinfocharts. Em dólares, isso significa até US$ 15 pelos preços atuais. Em 2017, a taxa média era de cerca de US$ 1, e em 2012, de cerca de US$ 0,01.
O custo de mineração de um bloco de Bitcoin hoje varia significativamente e depende de fatores como custos de energia, eficiência do hardware de mineração e taxa de hash da rede.
De acordo com estimativas do site de dados Visual Capitalist, em 2022, cada minerador americano gastou mais de US$ 20 mil por bloco minerado; mineradores do Reino Unido gastaram quase US$ 50 mil, e as lucrativas fazendas de mineração do Cazaquistão pagaram mais de US$ 8 mil por bloco. Prevê-se que esses custos aumentem ainda a cada halving.
No entanto, os mineradores podem arcar com uma queda de 50% nas recompensas em BTC porque há uma valorização do preço que torna mais lucrativo minerar em termos de moeda fiduciária: entre janeiro de 2020 e abril de 2024, o preço do Bitcoin aumentou 943% em dólares americanos.
Apesar desses desafios, a rede Bitcoin foi projetada para manter sua segurança por meio do algoritmo de ajuste de dificuldade, que garante uma taxa consistente de geração de blocos mesmo quando a participação dos mineradores flutua devido a incentivos econômicos ou mudanças no cenário de mineração.
À medida que a oferta de novos bitcoins diminui, espera-se que a criptomoeda se torne cada vez mais escassa e até mesmo deflacionária devido a fatores externos, como endereços de carteira perdidos e moedas queimadas (ou seja, moedas enviadas para endereços irrecuperáveis). Isso significa que nem todos os bitcoins em circulação estarão disponíveis para uso.
Estimativas da empresa de análise forense de criptomoedas Chainalysis sugerem que até 20% dos bitcoins já emitidos podem ser perdidos permanentemente devido a fatores como a perda de chaves privadas ou a morte de detentores de BTC sem compartilhar os detalhes de suas carteiras.
Essa mudança poderia afetar potencialmente o valor do Bitcoin e seu papel como um depósito digital de riqueza, porque o apelo do Bitcoin como dinheiro eletrônico ponto a ponto, sua utilidade pretendida, dá lugar à tese de “depósito descentralizado de valor” toda vez que seu preço sobe.
Embora a oferta de Bitcoins permaneça relativamente estável, com um aumento máximo de cerca de 12% ao longo do próximo século, a demanda por Bitcoin pode continuar a crescer. Princípios econômicos básicos sugerem que uma oferta fixa, aliada a uma demanda crescente, pode elevar os preços, à medida que mais pessoas buscam obter uma fatia da oferta total de Bitcoin.
Soluções de escala e o futuro
Como observado, prevê-se que os usuários pagarão menos satoshis por transação no futuro. No entanto, o Bitcoin ainda pode não ser ideal para pequenos pagamentos — afinal, não será adequado para transações cujo valor seja igual ou inferior à taxa necessária para processá-las.
Isso está no cerne do debate sobre escalabilidade, que tem sido uma questão controversa entre os desenvolvedores, levando inclusive à divisão mais significativa da história da rede Bitcoin, o surgimento do Bitcoin Cash.
Os defensores do Bitcoin Cash argumentam que o Bitcoin deveria ter blocos maiores — essencialmente, registros de dados maiores, medidos em megabytes, que contêm os detalhes das transações armazenadas na rede.
Blocos maiores permitiriam que os mineradores recebessem mais dinheiro por bloco minerado, reduzindo assim a pressão sobre os usuários. Quanto maior o bloco, maior a quantidade de transações que cabem nele, o que significa que haverá mais taxas a serem cobradas.
Os desenvolvedores de Bitcoin, no entanto, acreditam que soluções de segunda camada e sidechains poderiam resolver esse problema sem precisar alterar a configuração principal do BTC. A Lightning Network (LN), em particular, tem sido apontada como uma solução potencial para facilitar as transações diárias de Bitcoin, mantendo a blockchain principal reservada para transações de alto valor ou em lote.
O que acontece na LN permanece na LN, e as transações só são confirmadas onchain quando os usuários sacam seus satoshis. É semelhante a um banco versus um sistema de dinheiro de rua. Um banco mantém um registro de cada transação digital (a cadeia BTC).
Uma pessoa pode sacar um dólar digital para receber um dólar físico, e todas as transações feitas com esse dólar nas ruas (a Lightning Network) são imediatas e não registradas pelo banco até que alguém decida depositar esse dólar em sua conta, que é então registrada pelo banco que armazena a nota.
Isso poderia permitir que os mineradores cobrassem taxas mais altas para processar essas transações maiores, deixando um pouco de troco para desenvolvimentos fora da rede, mas mantendo os pequenos blocos tradicionais relevantes.
No entanto, muita coisa pode acontecer em um século de história do Bitcoin. Uma nova bifurcação que muda a configuração da rede, a adoção em massa de soluções de segunda camada, um novo desenvolvimento que aumenta a eficiência da rede, sidechains, um “Bitcoin melhor” — não sabemos.
O que sabemos, no entanto, é que enquanto houver internet, o Bitcoin funcionará da maneira que Satoshi pretendia: uma rede forte e descentralizada, com muitos excêntricos fazendo barulho no X.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt
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