Como Evitar os Três Principais Erros Ao Comprar Ações de Empresas de IA

A inteligência artificial (IA) é uma das tendências mais fortes em Wall Street em 2025 e pode fazer muitos lembrar do “boom” das empresas pontocom no fim dos anos 1990 (em termos de empolgação, hype e expectativas elevadas). Quando olharmos para a história, a criação da internet provavelmente será lembrada com o mesmo impacto que o fogo, a roda ou a imprensa. Agora, investidores se perguntam: a IA terá o mesmo impacto? A resposta curta é que só o tempo dirá.

Na corrida para encontrar a próxima grande ação, muitos investidores estão repetindo padrões antigos que, historicamente, terminaram em decepção. A revolução da IA é real, mas investir com sucesso nela exige disciplina, paciência, gestão de risco adequada e análise racional. Lembre-se: a maioria das ações pontocom não existem mais hoje. O mesmo vale para outras grandes disrupções tecnológicas, como companhias aéreas, ferrovias e inúmeros outros exemplos.

Aqui estão três erros comuns que até mesmo pessoas inteligentes cometem ao investir em ações de IA.

Erro 1: Correr atrás do hype sem fundamentos

O fascínio pelo próximo grande vencedor é extremamente poderoso e leva muitas pessoas inteligentes a tomarem decisões emocionais, e não racionais, com seu dinheiro. Um erro emocional comum é acreditar que “desta vez pode ser diferente” e entrar no mercado depois de uma grande alta, perseguindo uma ação vencedora. A solução é ter um plano, respeitar o risco e lembrar: desta vez não é diferente.

Depois que você compra uma ação, ela só pode fazer uma de três coisas: subir, cair ou ficar de lado. Não importa se é uma ação de IA, de ouro ou de ferrovia. Todas as ações sobem, caem ou andam de lado. Mesmo grandes empresas que sobreviveram ao boom e à queda das pontocom tiveram oscilações gigantes em seus preços, que eliminaram muitos investidores. É fácil se deixar levar pelo hype e pela empolgação. Isso acontece com a maioria das pessoas, mas respeitar o risco, focar em fundamentos e tomar decisões racionais são chaves para o sucesso de longo prazo no mercado.

Também é importante notar que a IA está repleta de visionários, promessas ousadas e histórias cativantes. É fácil ser atraído por manchetes empolgantes sobre startups desenvolvendo novos modelos de IA ou por gigantes da tecnologia anunciando grandes investimentos para treinar computadores a “pensarem como humanos”. Assim como no boom das pontocom, as histórias parecem revolucionárias.

O problema é que muitas empresas que surfam o hype da IA dão prejuízo. Algumas são startups com receita mínima. O mesmo aconteceu durante o boom e a subsequente queda das pontocom. O que geralmente ocorre é que os investidores entram em massa esperando retornos extraordinários, mas acabam comprando negócios incapazes de sustentar suas avaliações elevadas e, no fim, perdem dinheiro quando as ações caem.

A lição da história: déjà vu das pontocom

Em 1999, empresas com “.com” no nome levantaram bilhões, mesmo sem nenhum plano para gerar fluxo de caixa duradouro. Quando a bolha estourou, a maioria faliu. Um padrão semelhante não pode ser descartado para a IA. Embora alguns vencedores surjam e dominem, muitos dos atuais participantes podem desaparecer na irrelevância ou na falência.

Quais fundamentos ainda importam

Uma lição frequentemente esquecida durante booms especulativos é que métricas financeiras tradicionais importam. Fluxo de caixa, solidez do balanço e demanda comprovada devem orientar as decisões de investimento. Para fabricantes de chips como a NVIDIA, que já geram lucros substanciais, o boom da IA apoia uma base sólida já existente. Mas, para empresas em estágio inicial, os riscos podem superar o potencial se os investidores ignorarem os fundamentos.

Erro 2: Concentração excessiva em um ou dois grandes nomes

A tentação de “apostar tudo” é real e é outro erro comum em diversos ciclos de mercado. A ascensão meteórica da NVIDIA a transformou em uma das ações com melhor desempenho da década. Seus chips são essenciais para treinar modelos de IA, e sua receita disparou com a explosão da demanda por hardware de data centers. Para muitos investidores, a tentação é alocar uma parte desproporcional do portfólio em uma única ideia forte. Essa tentação existe para praticamente qualquer ação, especialmente quando ela está em alta.

O mesmo aconteceu em ciclos anteriores. Durante o boom das pontocom, nomes como Intel, Cisco, Qualcomm e Microsoft dispararam. Durante a revolução dos smartphones, foi a Apple. Quem apostou pesado em um único gigante obteve retornos enormes — mas o momento da entrada e a gestão de risco foram determinantes. Investidores que compraram essas ações no pico perderam muito dinheiro com o estouro da bolha.

Erro 3: Ignorar ciclos e valuations

O mito do crescimento infinito e da ideia de que “desta vez é diferente” são extremamente poderosos.
Ciclos de alta fazem parecer que os bons tempos nunca vão acabar. Em 2023 e 2024, a IA impulsionou altas explosivas nas ações, com líderes de mercado adicionando bilhões às suas capitalizações em poucos meses. A narrativa era simples: a IA vai transformar tudo e, portanto, as avaliações não importam.

Esse tipo de mentalidade é muito perigoso. Não importa quão transformadora seja uma tecnologia, o crescimento desacelera e as expectativas se ajustam. Até mesmo gigantes do setor enfrentam ciclos de lucro, pressões regulatórias e aumento da concorrência. Assumir que líderes da IA vão apresentar crescimento ininterrupto trimestre após trimestre ignora como os mercados funcionam.

Por que a disciplina em valuation importa na IA

Quando investidores pagam 100 a 400 vezes os lucros, estão basicamente apostando que o hiper crescimento continuará por anos sem espaço para erros. Isso não deixa margem de segurança. Mesmo que o crescimento apenas desacelere — e não colapse —, ações precificadas para a perfeição ainda podem cair dois dígitos.

A Tesla, por exemplo, disparou apoiada em narrativas voltadas para o futuro da eletrificação. Ainda assim, períodos de vendas mais fracas ou aumento da concorrência provocaram fortes correções em suas ações, mesmo que a tese de longo prazo continue válida. As ações de IA enfrentam o mesmo risco: mercados em crescimento, mas preços voláteis.

Liquidez, juros e sentimento do mercado

Outro fator muitas vezes ignorado é o ciclo econômico mais amplo. Empresas de IA prosperam em mercados com ampla liquidez, quando os juros estão baixos e o capital de crescimento é abundante. Mas os mercados e a economia se movem em ciclos. Investidores que ignoram essa realidade podem ser surpreendidos por quedas muito mais severas do que esperavam.

Lição para o investidor: até as melhores ações de IA podem despencar se as avaliações ficarem excessivas. Um ponto de entrada disciplinado e respeito sólido ao risco importam tanto quanto acreditar na tese de longo prazo.

Um guia para o investidor

A IA é diferente de qualquer outra onda tecnológica devido ao seu alcance, que vai da saúde e finanças à defesa e ao entretenimento. Mas o comportamento humano nos mercados não mudou, e os mesmos erros dos investidores se repetem.

Para evitar armadilhas, os investidores podem montar um guia:

• Priorizar fundamentos: separar o hype da solidez financeira. Empresas lucrativas, com barreiras de entrada duradouras, oferecem perspectivas mais seguras de longo prazo.
  
• Diversificar a exposição: a história mostra que, em geral, não é uma boa ideia colocar todo o dinheiro em uma única ação “da moda”.
  
• Respeitar os ciclos: reconhecer que líderes de IA podem enfrentar correções quando as avaliações ficam altas demais — paciência, timing e gestão de risco sempre importam.
  
• Manter-se adaptável: os vencedores de hoje podem não ser os vencedores de amanhã. Novas empresas surgem o tempo todo e mudanças regulatórias podem abalar até mesmo os players dominantes.
  
• Medir a convicção em relação ao risco: pergunte-se se o entusiasmo vem de manchetes ou de vantagens sustentáveis.