Dólar acumula queda de 1,8% na semana e volta a R$ 5,40 com alívio global

Encerrado o pregão desta sexta-feira, o dólar à vista fechou negociado em queda de 0,69% cotado a R$ 5,4050, depois de ter tocado na mínima de R$ 5,4026 e encostado na máxima de R$ 5,4596. Na semana, a moeda acumulou queda de 1,80%. Já o euro comercial exibiu depreciação de 0,85% nesta sexta-feira, cotado a R$ 6,3073. No fechamento, o real tinha o segundo melhor desempenho do dia frente ao dólar, atrás apenas do peso colombiano. Perto das 17h05, o índice DXY avançava 0,09%, aos 98,427 pontos.

O dólar abriu o pregão em queda, chegou a testar alta, mas voltou a cair. O movimento de hoje esteve descolado do observado na maioria dos mercados mais líquidos acompanhados pelo Valor. Apenas o real e o peso colombiano apresentaram valorização mais firme frente ao dólar. Outras moedas de mercados emergentes e ligadas a preços de commodities (como o peso mexicano e a coroa norueguesa) rondaram a estabilidade e ensaiaram valorização, mas sem um movimento expressivo se consolidando.

A melhora mais consistente do real e do peso colombiano nesta sessão pode estar relacionada a seus maiores “betas”, com seus preços mais pressionados em momentos de estresse e mais afetados em momentos de alívio, marcando maior volatilidade.

Kimberley Sperrfechter, economista para mercados emergentes da Oxford Economics, lembra em nota que o real foi uma das moedas mais afetadas pela recente preocupação tarifária, desencadeada pela decisão da China, na semana passada, de restringir suas exportações de terras raras para os EUA, o que levou a um “sell-off” de moedas de mercados emergentes.

“O real desvalorizou-se 3% em relação ao dólar na última sexta-feira, embora tenha se estabilizado esta semana, em torno de R$ 5,44 por dólar. Uma estabilização no apetite global por risco e comentários agressivos de autoridades do Banco Central de que as taxas de juros devem permanecer em 15% por um ‘longo prazo’ deram suporte ao real”, diz.

Segundo a economista, após as restrições da China, a atenção se concentrou em quais países poderiam intervir no cenário. “De acordo com o US Minerals Commodity Summaries, o Brasil detém quase 20% das reservas globais de terras raras, grande parte das quais inexploradas. Conceder aos EUA maior acesso a essas reservas poderia desempenhar um papel fundamental nos esforços para restaurar as relações entre os dois países e ajudar a desbloquear benefícios mais amplos — por exemplo, reduzindo o domínio da China e as tarifas dos EUA sobre o Brasil — embora o presidente Lula tenha declarado que o Brasil descartará qualquer acordo exploratório.”

Já o J.P.Morgan diz, em nota, que as novas isenções fiscais no Brasil e outras medidas expansionistas nos gastos públicos em andamento podem gerar volatilidade em um mercado de câmbio que historicamente é sensível a questões fiscais. “Especialmente porque a aprovação de medidas de compensação de receita enfrenta desafios significativos no Congresso”, diz o banco. Embora reconheça que o risco de notícias nessa linha tende a aumentar, o banco continua entendendo que a narrativa eleitoral só se tornará um fator mais relevante para o câmbio após o primeiro trimestre de 2026. “No curto prazo, é importante acompanhar qualquer avanço em medidas adicionais de expansão fiscal e a evolução das pesquisas eleitorais.”