O próximo mercado de baixa das criptomoedas pode ser particularmente brutal e impulsionado por uma desaceleração do ciclo de negócios que nunca foi vista antes nas criptomoedas, de acordo com o analista Willy Woo.
O próximo mercado de baixa “será definido por outro ciclo que as pessoas esquecem”, disse Woo na segunda-feira.
Ele disse que já tivemos dois ciclos sobrepostos com base nos eventos de halving do Bitcoin a cada quatro anos e na oferta monetária global M2.
“Os bancos centrais injetam desvalorização de M2 em ciclos de quatro anos [e] ambos se sobrepõem”, disse ele.
No entanto, o próximo mercado de baixa será definido pelo ciclo de negócios, explicou Woo. As últimas desacelerações do ciclo de negócios que realmente se consolidaram foram em 2008 e 2001, antes da invenção dos mercados de criptomoedas, disse ele.
“Se tivermos uma desaceleração do ciclo de negócios como em 2001 ou 2008, isso testará como o BTC se comporta. Ele vai cair como as ações de tecnologia ou vai cair como o ouro?”
Desacelerações do ciclo de negócios podem impactar a liquidez
Uma desaceleração do ciclo de negócios é um período de contração econômica em que o PIB diminui, o desemprego aumenta, o consumo cai e a atividade empresarial desacelera. Também é comumente chamada de recessão e normalmente segue períodos de expansão.
O ponto de Woo é que os mercados de criptomoedas não existem de forma isolada e são afetados por esses ciclos econômicos mais amplos, especialmente por meio de seu impacto na liquidez.
A desaceleração do ciclo de negócios de 2001, também conhecida como a “bolha das pontocom”, viu o aumento do desemprego e uma queda de 50% nos mercados de ações dos EUA (S&P 500) ao longo de dois anos. Foi desencadeada pelo colapso de empresas de tecnologia supervalorizadas e pela especulação excessiva.
Em 2008, a “crise financeira” viu uma grande contração do PIB, um aumento do desemprego e uma queda de 56% no S&P 500. Foi desencadeada por uma crise de hipotecas subprime, colapso do sistema bancário e congelamento de crédito.
Cronograma do mercado de baixa
O Escritório Nacional de Pesquisa Econômica (NBER) acompanha quatro indicadores principais para identificar recessões: emprego, renda pessoal, produção industrial e vendas no varejo.
Houve um pico no início de 2020 devido aos lockdowns induzidos pela pandemia, mas foi uma recessão extremamente curta. Atualmente, não há ameaça iminente de recessão, embora o risco elevado permaneça.
Este ciclo também foi complicado pela introdução de tarifas comerciais, que já reduziram o crescimento na primeira metade de 2025 e devem continuar afetando o PIB durante a primeira metade de 2026.
Woo concluiu que os mercados são especulativos, o que significa que precificam eventos futuros, incluindo a oferta monetária M2. “Ou o BTC está dizendo aos mercados globais que o topo chegou, ou o BTC vai alcançá-los”, disse ele.