Dívida verde atinge recorde apesar de reação à pauta climática

A emissão global de títulos e empréstimos verdes atingiu o recorde de US$ 947 bilhões este ano, segundo dados compilados pela Bloomberg Intelligence. Isso ocorre enquanto os indicadores do mercado de ações de energias renováveis ​​caminham para seus primeiros ganhos anuais desde 2020, superando o índice S&P 500 por uma ampla margem, e as ações de empresas de tecnologia de redes elétricas permanecem em alta .

Esses fluxos são notáveis ​​em um ano em que o presidente dos EUA, Donald Trump, apoiou os combustíveis fósseis e desmantelou subsídios e legislação para energia limpa.

A Europa também flexibilizou algumas de suas regras ambientais mais rígidas em meio a preocupações com o crescimento e a competitividade.

Ainda assim, sinais políticos mais claros e um aumento previsto de quase 4% na procura global de eletricidade, impulsionado pelas necessidades de IA, refrigeração e eletrificação, estão a aumentar o otimismo dos investidores.

“Os investimentos verdes estão sendo cada vez mais vistos como investimentos essenciais em infraestrutura e indústria, e não apenas como operações de nicho em ESG”, disse Melissa Cheok, diretora associada de pesquisa de investimentos ESG da Sustainable Fitch. “O capital provavelmente está fluindo para áreas com visibilidade clara de receita, apoio político e demanda estrutural, como modernização da rede elétrica e energias renováveis ​​atreladas à eletrificação.”

Empresas da região Ásia-Pacífico e emissores ligados a governos captaram US$ 261 bilhões em dívida verde, um aumento de cerca de 20% em relação ao ano anterior, com a China e a Índia apoiando a expansão de energias renováveis, segundo a Bloomberg Intelligence.

A China registrou uma emissão recorde de US$ 138 bilhões em títulos verdes, liderada por seus maiores credores. O país também lançou uma oferta soberana em Londres no início deste ano.

O chamado “greenium” — os custos de empréstimo mais baixos dos títulos verdes — é mais evidente na região Ásia-Pacífico, com alguns emissores obtendo um desconto de mais de 14 pontos-base por utilizarem o selo verde em novembro, de acordo com a BloombergNEF. Os títulos verdes são frequentemente usados ​​por empresas para captar recursos para a transição para energias renováveis ​​ou para o transporte com menor emissão de carbono.

De acordo com dados compilados pela Bloomberg, o BNP Paribas SA e o Credit Agricole SA são os principais emissores de títulos verdes deste ano. O montante de títulos verdes em circulação cresceu a uma taxa composta anual de 30% nos últimos cinco anos e as emissões representam agora cerca de 4,3% do total global, afirmaram pesquisadores do LSE Group no mês passado.

A flexibilização das taxas de juros nos EUA e as necessidades de refinanciamento podem impulsionar as vendas globais de títulos verdes para até US$ 1,6 trilhão no próximo ano, afirmou Crystal Geng, líder de pesquisa ambiental, social e de governança (ESG) para a Ásia na BNP Paribas Asset Management.

As ações de empresas de energia verde têm liderado o mercado este ano. Os índices de energia limpa da S&P Dow Jones Indices e da WilderShares subiram 45% e 60%, respectivamente, embora ambos ainda estejam abaixo de seus picos de 2021.

As ações de empresas americanas de energia solar e armazenamento de energia em baterias, incluindo a SolarEdge Technologies Inc., estiveram entre as de melhor desempenho, enquanto os fabricantes de turbinas eólicas lideraram os ganhos na China e na Alemanha. A Índia emergiu como um ponto de destaque para ofertas públicas iniciais (IPOs) de energia renovável, com 11 listagens que captaram mais de US$ 1 bilhão e outras seis empresas buscando mais de US$ 3 bilhões. No ano passado, 14 empresas de energia renovável captaram US$ 2,4 bilhões por meio de IPOs.

Ações de empresas de energia verde superam o S&P 500 neste ano | Índices de energia limpa superaram o S&P 500 este ano

Nem todos os mercados estão se beneficiando. A emissão de dívida verde nos EUA caiu 7%, para US$ 163 bilhões este ano, e as vendas de títulos supranacionais diminuíram em valor semelhante. A captação de recursos na Alemanha se manteve estável em cerca de US$ 79 bilhões.

Embora a Índia tenha registrado um volume recorde de empréstimos verdes, totalizando US$ 7 bilhões, o forte interesse de bancos estrangeiros intensificou a concorrência, reduzindo as margens de financiamento em 5% a 10% em projetos de energia renovável e outros, afirmou Jeanne Soh , chefe de finanças estruturadas para a Ásia do Sumitomo Mitsui Banking Corp.

As vendas de títulos vinculados à sustentabilidade caíram cerca de 50% este ano, para US$ 165 bilhões, em meio a preocupações com o greenwashing, segundo dados da Bloomberg Intelligence. A emissão de títulos de transição caiu mais da metade, para US$ 10,9 bilhões, para setores de difícil descarbonização.

Segundo Xuan Sheng Ou Yong, gestor de carteiras de clientes para investimentos sustentáveis ​​na Robeco, em Singapura, as tendências provavelmente se inverterão nos próximos dois anos. Ele afirmou que as mudanças nas regras dos fundos europeus permitirão que os gestores de ativos definam o que se qualifica como investimento sustentável, abrindo caminho para investimentos que reduzam as emissões em setores mais poluentes.