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O Ibovespa fechou praticamente estável nesta quinta-feira (11), assegurada pelo avanço da Vale, em meio ao forte recuo da Petrobras, um dia após o Banco Central manter a Selic em 15% ao ano, sem sinalizar o início de um ciclo de cortes de juros aguardado por investidores para 2026.
O índice brasileiro subiu apenas 0,07%, a 159.189,10 pontos, tendo chegado a 159.850,00 na máxima e 158.097,88 na mínima do dia. O volume financeiro somou R$ 22,5 bilhões.
Ao manter a Selic em uma máxima em quase 20 anos na véspera, o BC reforçou que a manutenção desse nível por período bastante prolongado é a estratégia adequada para levar a inflação à meta, em um comunicado com poucas alterações, que incluíram projeções melhores para a inflação à frente.
Para 2025, o BC mudou sua previsão para a inflação para 4,4% ante 4,6% em novembro, considerando o cenário de referência. Para o fechamento de 2026, a projeção caiu de 3,6% para 3,5%. Em relação ao segundo trimestre de 2027, atual horizonte relevante da política monetária, passou de 3,3% para 3,2%.
Economistas do Itaú Unibanco reiteraram a previsão de um ciclo de afrouxamento de 2,25 pontos percentuais para 2026, com um primeiro corte em janeiro e a Selic encerrando o ano em 12,75%. Mas afirmaram que o comunicado foi mais duro do que esperavam e estabelece uma barra alta para um corte em janeiro.
“Saberemos mais sobre a estratégia do Copom com a divulgação da ata na terça-feira, quando poderemos revisitar nossa projeção de curto prazo”, afirmou a equipe chefiada pelo ex-diretor do BC, Mario Mesquita, em relatório a clientes.
Na curva futura de juros, a taxa do DI para janeiro de 2027 encerrou perto da estabilidade, com os investidores pouco alterando as apostas para a Selic em janeiro do próximo ano, mas as taxas dos vencimentos longos cederam em paralelo ao recuo dos rendimentos dos Treasuries, favorecendo alguns papéis na bolsa.
O analista de investimentos Gabriel Mollo, da Daycoval Corretora, também não descarta fluxo de estrangeiros para o mercado acionário brasileiro, uma vez que o dólar também fechou em queda ante o real. Em dezembro até o dia 8, o saldo de capital externo na bolsa paulista está negativo em R$1 bilhão.
Em Wall Street, S&P 500 e Dow Jones registraram recordes de fechamento na esteira de um tom considerado menos “hawkish” do Federal Reserve na véspera, enquanto o Nasdaq recuou com previsões da Oracle deixando investidores cautelosos com as apostas em inteligência artificial.
Câmbio
O dólar fechou a quinta-feira (11) em queda firme contra o real. O movimento foi de correção, enquanto os investidores digeriram as decisões de juros do Copom e do Federal Reserve.
O dólar à vista fechou em queda de 1,08%, aos R$ 5,4086 na venda. Às 17h18, o contrato de dólar futuro para janeiro — atualmente o mais negociado no Brasil — caía 1,27% na B3, aos R$5,4260.
Na quarta-feira (10), o Banco Central manteve a Selic em 15% ao ano, como esperado, e não sinalizou quando poderá iniciar um ciclo de cortes nos juros, reforçando que a manutenção desse nível por período bastante prolongado é a estratégia adequada para levar a inflação à meta.
“O Comitê avalia que a estratégia em curso, de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado, é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”, apontou o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC no comunicado, adotando a palavra “adequada” no lugar de “suficiente”, usada em novembro.”
Para a Wagner Investimentos, o comunicado do BC foi mais dovish do que o esperado. “No geral, entendemos a decisão como benigna para ativos de risco devido projeções e retorno da compra de ativos”, disse o relatório da casa, assinado por José Faria Júnior.
Horas antes do anúncio do Copom, o Fed cortou sua taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para a faixa de 3,50% a 3,75%, em uma votação dividida, mas sinalizou que provavelmente fará uma pausa antes de outra redução.
A decisão da autarquia norte-americana enfraqueceu o dólar, que perdeu terreno ao longo da sessão para a maioria das principais divisas globais, incluindo pares do real, o que favoreceu a moeda brasileira.
Às 17h18, o índice do dólar — que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas — caía 0,22%, a 98,364.
“Corte de 0,25 p.p. [do Fed] e manutenção de 15% [do Copom] ao ano aqui favorece o carry trade. O investidor está fazendo a conta do diferencial de juros”, disse Fernando Bergallo, CEO da FB Capital.
Analistas vêm apontando o diferencial de juros entre Brasil e EUA como o principal motivo para que o dólar se mantenha em patamares mais baixos ante o real.
Nesse ambiente, o dólar atingiu a maior cotação do dia, de R$5,4781 (+0,19%), às 9h01, e marcou a mínima de R$5,3961 (-1,31%) às 15h50, para depois encerrar pouco acima deste nível.
No fim da manhã o Banco Central vendeu 50 mil contratos de swap cambial para rolagem do vencimento de 2 de janeiro.