O Polymarket começou 2026 enfrentando uma nova onda de ações regulatórias de jurisdições na Europa e nos EUA, mesmo enquanto tenta retornar ao mercado americano.
Na sexta-feira, tanto a Autoridade Supervisora de Atividades Regulamentadas da Hungria quanto a Autoridade Reguladora de Jogos de Portugal emitiram proibições contra o mercado preditivo, acusando-o de atividades de jogos de azar ilegais.
“O site não está autorizado a oferecer apostas em Portugal e, de acordo com a legislação nacional, apostar em eventos ou acontecimentos políticos, sejam nacionais ou internacionais, não é permitido”, disseram os reguladores portugueses à emissora local Rádio Renascença.
No mesmo dia, o Conselho de Controle de Jogos de Nevada, nos EUA, entrou com uma ação civil contra o Polymarket, pedindo ao tribunal “uma declaração e uma liminar para impedir o Polymarket de oferecer apostas sem licença”. Suas ações seguem uma semelhante ocorrida no Tennessee no início deste mês, quando o órgão regulador de apostas esportivas do estado ordenou que o Polymarket, o Kalshi e a Crypto.com encerrassem seus mercados de palpites esportivos e reembolsassem as apostas.
Os mercados de previsão explodiram em popularidade nos últimos dois anos, principalmente às vésperas da eleição presidencial dos EUA em 2024. Esses mercados, incluindo os principais players, Polymarket e seu principal concorrente, Kalshi, registram volumes combinados de mais de US$ 13,5 bilhões mensais e processam mais de 43 milhões de transações, segundo um relatório de novembro de 2025 da Dune e da Keyrock.
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A controvérsia em torno deles gira em torno da alegação dos mercados de previsão de que não são plataformas de jogos de azar. Em abril, o CEO da Kalshi — que também enfrenta uma ação coletiva no Distrito Sul de Nova York, protocolada na semana passada, que alega que a empresa opera como uma “casa de apostas esportivas ilegal e sem licença” — Tarek Mansour disse à Axios que os mercados de previsão oferecem “contratos de eventos”, não apostas.
“Eu realmente não sei o que isso tem a ver com jogos de azar. Se estamos falando de jogos de azar, então acho que estamos basicamente chamando todo o mercado financeiro de jogo de azar”, disse ele na época, descrevendo o mercado como “um mercado financeiro aberto” onde as pessoas negociam entre si em vez de apostar contra uma casa de apostas.
Mas os reguladores discordam.
Para piorar a situação, em muitos lugares, apostar no resultado de eventos políticos é ilegal — inclusive em Portugal e também em Taiwan, onde usuários do Polymarket foram investigados por apostar no resultado das últimas eleições presidenciais.
Também surgiram preocupações sobre a extensão do uso de informações privilegiadas em mercados de previsão. No início deste mês, um usuário do Polymarket lucrou mais de US$ 436.000 após apostar corretamente que o ex-presidente venezuelano Nicolás Maduro seria deposto do poder antes de 31 de janeiro. A aposta foi feita poucas horas antes de as forças americanas o removerem do poder, o que levou a acusações de que o usuário tinha conhecimento prévio do que iria acontecer.
Isso levou o deputado americano democrata Ritchie Torres a elaborar um projeto de lei proibindo funcionários federais de usar mercados de previsão quando possuírem informações privilegiadas relevantes.
Dito isso, em nível federal, houve uma mudança de postura em relação aos mercados de previsão, alinhada à posição favorável de Trump às criptomoedas. Em novembro, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) aprovou o retorno do Polymarket ao mercado americano. A empresa havia sido banida anteriormente e multada em US$ 1,4 milhão em 2022 por falhas no cumprimento das normas regulatórias.
Kevin de Patoul, CEO da Keyrock, disse ao Decrypt que os mercados de previsão são um caso de teste fascinante para a principal promessa do blockchain: transformar a inteligência coletiva em dados negociáveis e verificáveis.
“Mas eles também estão nos mostrando o quão frágil isso pode ser quando os incentivos ou a visibilidade estão desalinhados”, disse ele. “É evidente a necessidade de limites mais claros entre participação, governança e influência. Mercados construídos em sistemas sem confiança ainda precisam de estruturas confiáveis para que possam fornecer informações significativas além da especulação.”
“A próxima fase dependerá de quem conseguir conceber mercados que preservem o acesso aberto, incorporando transparência e conformidade desde a sua concepção”, acrescentou de Patoul. “É assim que vejo os mercados de previsão a evoluírem de entretenimento para sinais fiáveis e de nível institucional.”
Não se sabe ao certo se a Polymarket voltará a operar em jurisdições como Portugal e Hungria. A proibição na Hungria, por exemplo, é temporária. Num artigo, o escritório de advocacia CMS afirmou que, em teoria, vários desfechos permanecem possíveis, incluindo o levantamento do bloqueio temporário. Contudo, as tendências de aplicação da lei sugerem que a autoridade poderá, em última análise, adotar uma posição mais firme.
“Outras medidas regulatórias poderão ser aplicadas, dependendo da avaliação final da autoridade competente sobre as atividades da Polymarket”, escreveram seus advogados em Budapeste. “A possibilidade de o bloqueio ser removido não pode ser totalmente descartada nesta fase.”
O Decrypt entrou em contato com a Polymarket para comentar sobre as proibições, mas não recebeu resposta imediata.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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