Aproximadamente US$ 500 bilhões em dinheiro serão transferidos de depósitos bancários para stablecoins até 2028, estimou Geoff Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, em relatório divulgado nesta terça-feira (27).
Essa estimativa é mais modesta do que a apresentada por Kendrick em outubro, quando ele escreveu que as stablecoins poderiam atrair US$ 1 trilhão dos bancos.
O relatório surge em meio ao debate entre legisladores em Washington sobre a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (Lei CLARITY), que criaria uma estrutura regulatória federal para ativos digitais e poderia incluir disposições que limitariam a possibilidade de detentores de stablecoins obterem rendimentos. Se as stablecoins forem autorizadas a oferecer rendimentos, isso poderia drenar uma quantia substancial de dinheiro do sistema bancário tradicional.
Embora o progresso na aprovação do projeto de lei esteja estagnado, Kendrick ainda espera que ele chegue à mesa do presidente Donald Trump para ser assinado até o final do primeiro trimestre.
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“Se os depósitos diminuírem, a receita da margem de intermediação financeira (NIM, na sigla em inglês) — um importante fator para os lucros dos bancos — também diminuirá”, escreveu Kendrick.
Essa margem representa a diferença entre o que os bancos ganham com empréstimos, incluindo hipotecas e cartões de crédito, e o que pagam sobre depósitos. O analista do Standard Chartered explicou que usar a NIM como uma porcentagem total da receita permite uma comparação direta com as stablecoins.
“Os depósitos impulsionam a NIM e correm o risco de deixar os bancos como resultado da adoção de stablecoins”, acrescentou. “Descobrimos que os bancos regionais dos EUA estão mais expostos a essa métrica do que os bancos diversificados e os bancos de investimento, que são os menos expostos.”
Em um gráfico compilado por Kendrick usando dados da Bloomberg e pesquisas do próprio banco, ele mostrou que bancos regionais como Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial e Regions Financial dependem predominantemente da NIM para mais de 60% de sua receita.
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Bancos de investimento como Goldman Sachs e Morgan Stanley obtêm uma porcentagem muito menor, menos de 20%, de sua receita da margem de juros líquida.
Mas isso não significa que as stablecoins que pagam rendimento representem a morte dos bancos regionais, alertou Kendrick.
“Se os emissores de stablecoins mantiverem uma grande parte de seus depósitos no sistema bancário onde as stablecoins são emitidas, isso deverá reduzir a fuga líquida de depósitos dos bancos”, acrescentou. “A ideia é que, se um depósito sair de um banco para ser convertido em uma stablecoin, mas o emissor da stablecoin mantiver todas as suas reservas em depósitos bancários, não haverá redução líquida de depósitos.”
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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