O conhecido analista on-chain Willy Woo afirma que a narrativa de que os ciclos de quatro anos do Bitcoin chegaram ao fim não é sustentada pelos dados disponíveis. Segundo ele, os fluxos de capital que entram na rede continuam seguindo padrões semelhantes aos observados em ciclos anteriores, contrariando a ideia de que o mercado teria entrado em um novo regime estrutural.
A declaração foi feita após a publicação de um gráfico que mostra os fluxos de longo prazo em comparação com a cotação do Bitcoin, indicador usado no modelo Bitcoin Vector Lite, desenvolvido por Woo. De acordo com o analista, o comportamento atual desses fluxos ainda se alinha ao padrão cíclico histórico.
“Até que a linha laranja [gráfico acima] avance mais ao longo de 2026 e comece a apresentar comportamentos estranhos e não cíclicos, essa narrativa sobre o fim dos ciclos de quatro anos não é sustentada pelos dados”, escreveu Woo.
Fluxos de capital seguem padrão histórico
O gráfico divulgado pelo analista indica que, em ciclos anteriores, os fluxos de capital de longo prazo aumentaram de forma expressiva durante mercados de alta, atingiram um pico próximo aos topos de preço e passaram a desacelerar posteriormente.
No ciclo atual, o movimento observado é semelhante, o que, segundo Woo, enfraquece a tese de que fatores recentes como a entrada de investidores institucionais e os ETFs à vista teriam eliminado a dinâmica cíclica do Bitcoin.
O que sustenta os ciclos de 4 anos
Questionado por um seguidor sobre quais fundamentos sustentam os ciclos de quatro anos além de eles terem ocorrido em apenas duas ocasiões, Woo destacou dois fatores principais.
O primeiro é o choque interno de oferta provocado pelos eventos de halving, que reduzem pela metade a emissão de novos bitcoins a cada aproximadamente quatro anos. O segundo é o ciclo global de liquidez, também estimado em torno de quatro anos, que influencia períodos de maior ou menor apetite ao risco nos mercados financeiros.
Além disso, corrigiu o seguidor: “São três ocorrências anteriores. O debate agora é se o quarto ciclo está acontecendo neste momento, o que cobre 100% da existência do Bitcoin”, afirmou.
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