Todos os anos, desde que a Forbes começou a publicar seu ranking de valuations dos times da Major League Baseball (MLB), em 1998, o New York Yankees ocupa o topo. Mas, embora os Bombers do Bronx liderem novamente a liga — com valor estimado em US$ 8,5 bilhões —, eles enfrentam concorrência séria como clube mais valioso do esporte pela primeira vez em décadas.
A Forbes agora avalia o Los Angeles Dodgers, atual campeão da World Series, em US$ 7,8 bilhões, reduzindo pela metade a diferença de US$ 1,4 bilhão do ano passado entre os rivais históricos. Claro, US$ 700 milhões não são exatamente uma bola fraca da Texas League, mas a diferença era de US$ 2,1 bilhões apenas dois anos atrás.
A maioria das pessoas ligadas ao esporte ainda acredita que, em relação ao seu desempenho real de negócios, os Yankees teriam um prêmio se algum dia chegassem ao mercado, o que lhes daria uma avaliação que, em certo sentido, os faz parecer mais com uma franquia da NBA ou da elite da NFL.
Mas os Dodgers, que ocupam o segundo lugar no ranking da Forbes desde 2012, abriram uma vantagem significativa em receita anual, registrando estimados US$ 850 milhões no ano passado, contra US$ 710 milhões dos Yankees. Nenhum outro clube da MLB superou sequer US$ 600 milhões na última temporada e, entre todas as listas de valuation de times publicadas pela Forbes em 2025, apenas cinco clubes superaram a receita de Los Angeles: três potências do futebol europeu, o Dallas Cowboys, da NFL, e o Golden State Warriors, da NBA.
Em meio à turbulência das redes esportivas regionais em todo o país, os Dodgers estão amarrados a um contrato de TV local que, acredita-se, lhes pagou mais de US$ 200 milhões na última temporada — o triplo da média da MLB e mais de US$ 60 milhões à frente dos Yankees, que ocupam o segundo lugar — e a chegada da superestrela japonesa Shohei Ohtani, há duas temporadas, ajudou a colocar a receita de patrocínio de Los Angeles em uma estratosfera igualmente intocável. Embora banqueiros alertem que US$ 1 bilhão em salários diferidos de jogadores nos livros dos Dodgers possam pressionar um pouco seu preço, vários disseram à Forbes que conseguem ver a trajetória de receita do time empurrando seu valuation para além do dos Yankees nos próximos anos.
Ainda assim, o crescimento de 13% no valor dos Dodgers em relação ao ano anterior parece modesto diante dos 59% do San Diego Padres — número 10 neste ano, com US$ 3,1 bilhões — e em relação aos aumentos observados em boa parte da base do beisebol, com exceção do Chicago White Sox, cujo valuation caiu pelo segundo ano consecutivo, para US$ 1,94 bilhão.
O Miami Marlins, com alta de 43% em relação a 2025, agora estabelece o piso da liga em US$ 1,5 bilhão — após um período de oito anos em que se valorizou apenas 12%, de US$ 940 milhões para US$ 1,05 bilhão — e as 30 franquias da MLB avançaram, em média, 12%, para US$ 2,9 bilhões, ante US$ 2,6 bilhões um ano antes. É o maior salto anual do beisebol desde os 19% de 2017 — período em que NBA, NFL e NHL registraram cada uma ganho anual de pelo menos 28%.
O avanço da MLB neste ano pode surpreender, dado o estado dos acordos de mídia local pelo país, com a operadora de redes esportivas regionais Main Street Sports Group encerrando atividades e vários clubes correndo para preservar uma linha de negócios que, há apenas alguns anos, representava em média quase um quarto da receita total das equipes.
“Você não vai voltar a US$ 90 milhões por ano para os Diamondbacks”, diz o consultor de mídia Patrick Crakes, referindo-se ao valor médio anual reportado do antigo contrato local de TV a cabo do Arizona, encerrado em 2023. “Isso não significa que o que se pode tirar da TV paga mais streaming não seja vital. Só não sustenta mais esse tipo de economia, então o beisebol precisa descobrir como recuperar parte disso e também se posicionar para um universo digital que talvez torne mais fácil ganhar dinheiro no futuro e tenha algum potencial de alta.”
O beisebol também encara uma difícil negociação trabalhista. Espera-se que os donos dos times exijam alguma forma de teto salarial quando o acordo coletivo com o sindicato dos jogadores expirar em dezembro, e um locaute é considerado “quase garantido”, nas palavras do diretor executivo interino da MLB Players Association. (No modelo atual — que não limita as folhas salariais dos jogadores, mas impõe um imposto de equilíbrio competitivo aos grandes gastadores, além das exigências de compartilhamento de receita da liga — 12 times operaram no vermelho em 2025, segundo estimativas da Forbes, contra dois na NBA e nenhum na NFL e na NHL na temporada mais recente com dados disponíveis.)
Por outro lado, a venda do Tampa Bay Rays para o bilionário da construção residencial Patrick Zalupski, em setembro, por reportados US$ 1,7 bilhão — bem acima do valuation da Forbes, de US$ 1,25 bilhão —, forneceu um forte sinal do interesse dos investidores pelo beisebol, assim como várias transações minoritárias recentes no esporte.
O negócio dos Rays avaliou o time em aproximadamente 5,7 vezes a receita dos últimos 12 meses, segundo estimativas da Forbes, e a média de múltiplo da liga agora está em 7,0x — abaixo de NBA (12,9x), NFL (10,7x), NHL (9x) e MLS (8,9x), mas no maior patamar já medido pela Forbes para o beisebol nos 29 anos de história de seu ranking de valuations (excluindo a temporada encurtada pela pandemia em 2020). A Forbes avalia os Yankees em 12 vezes a receita estimada de 2025, aproximando-se do múltiplo médio da NBA e superando 27 franquias da NFL no ano passado. Enquanto isso, na ponta mais baixa do espectro do beisebol, o múltiplo de 4,7x dos Marlins teria superado a média da MLB uma década atrás.
No nível da liga, apesar de ter reformulado seu contrato com a ESPN no ano passado, o beisebol continua vendo sua receita nacional de mídia crescer, e há algum otimismo de que possa dar outro salto em seu próximo ciclo de acordos de direitos, a partir de 2029, desde que a mais popular NFL e a NBA não tenham absorvido todo o dinheiro disponível dos broadcasters endividados. A favor do beisebol está o fato de que as redes nunca estiveram tão famintas por esportes ao vivo, o único conteúdo realmente assistido em horário marcado que restou na televisão, e o deteriorado mercado de mídia local pode acabar dando à MLB mais jogos para vender nacionalmente justamente quando ela registra fortes aumentos de audiência. O comissário da MLB, Rob Manfred, também estuda um pacote de streaming mais centralizado, que idealmente incluiria até times como os Dodgers, satisfeitos com seu modelo atual.
Os mercados internacionais são outra área em que a MLB espera avançar financeiramente em sua próxima rodada de acordos de mídia. Até hoje, a liga em geral incluiu os direitos internacionais nos acordos domésticos ou os vendeu por valores desprezíveis, mas no Japão, por exemplo, a audiência da World Series de 2025 — que, além de Ohtani, contou com as estrelas japonesas Yoshinobu Yamamoto e Roki Sasaki, dos Dodgers — teve média de 9,7 milhões por jogo, acima dos 8,1 milhões do Canadá e mais da metade dos 16,1 milhões dos Estados Unidos. Empresas estrangeiras também podem ajudar a manter a receita de patrocínio em alta, agora que a maioria dos times já fechou parceiros de patch na camisa e talvez não tenha muito inventário doméstico novo para vender.
Em um sinal mais óbvio da saúde do beisebol, o público da MLB subiu levemente para 71,4 milhões em 2025, mesmo com Athletics e Rays passando a temporada em estádios de ligas menores com menor capacidade, dando à liga três anos seguidos de crescimento em bilheteria — sua primeira sequência assim desde 2005-07.
Com todo esse impulso, espera-se amplamente que o Padres alcance mais de US$ 3 bilhões, já que a família Seidler busca vender o clube neste ano, talvez até chegando a US$ 3,5 bilhões com a inclusão de seu negócio de eventos, que gera dezenas de milhões de dólares em receita anual à parte do próprio time. Independentemente de onde exatamente o preço do Padres fique, ele quase certamente demolirá o recorde de uma venda de controle na MLB, estabelecido pela compra do New York Mets por Steve Cohen, por US$ 2,4 bilhões, em 2020.
Os times de beisebol mais valiosos de 2026
1. US$ 8,5 bilhões – New York Yankees
Variação em um ano: 4% | Receita: US$ 710 milhões | Lucro operacional: -US$ 53 milhões | Proprietária: família Steinbrenner
2. US$ 7,8 bilhões – Los Angeles Dodgers
Variação em um ano: 13% | Receita: US$ 850 milhões | Lucro operacional: -US$ 21 milhões | Proprietário: Guggenheim Baseball Management
3. US$ 5,25 bilhões – Boston Red Sox
Variação em um ano: 9% | Receita: US$ 567 milhões | Lucro operacional: US$ 78 milhões | Proprietários: John Henry, Tom Werner
4. US$ 5 bilhões – Chicago Cubs
Variação em um ano: 9% | Receita: US$ 599 milhões | Lucro operacional: US$ 58 milhões | Proprietária: família Ricketts
5. US$ 4,05 bilhões – San Francisco Giants
Variação em um ano: 1% | Receita: US$ 477 milhões | Lucro operacional: US$ 54 milhões | Proprietário: Greg Johnson
6. US$ 3,5 bilhões – New York Mets
Variação em um ano: 9% | Receita: US$ 553 milhões | Lucro operacional: -US$ 214 milhões | Proprietários: Steve e Alexandra Cohen
7. US$ 3,4 bilhões – Philadelphia Phillies
Variação em um ano: 10% | Receita: US$ 539 milhões | Lucro operacional: -US$ 52 milhões | Proprietários: família Middleton, família Buck
8. US$ 3,35 bilhões – Atlanta Braves
Variação em um ano: 12% | Receita: US$ 524 milhões | Lucro operacional: US$ 27 milhões | Proprietário: Atlanta Braves Holdings
9. US$ 3,2 bilhões – Houston Astros
Variação em um ano: 14% | Receita: US$ 464 milhões | Lucro operacional: -US$ 45 milhões | Proprietário: Jim Crane
10. US$ 3,1 bilhões – San Diego Padres
Variação em um ano: 59% | Receita: US$ 452 milhões | Lucro operacional: -US$ 1 milhão | Proprietária: família Seidler
11. US$ 2,8 bilhões – Los Angeles Angels
Variação em um ano: 2% | Receita: US$ 377 milhões | Lucro operacional: -US$ 14 milhões | Proprietários: Arturo e Carole Moreno
12. US$ 2,75 bilhões – St. Louis Cardinals
Variação em um ano: 8% | Receita: US$ 350 milhões | Lucro operacional: US$ 33 milhões | Proprietário: William DeWitt Jr.
13. US$ 2,7 bilhões – Texas Rangers
Variação em um ano: 10% | Receita: US$ 398 milhões | Lucro operacional: -US$ 44 milhões | Proprietário: Ray Davis
14. US$ 2,5 bilhões – Toronto Blue Jays
Variação em um ano: 16% | Receita: US$ 445 milhões | Lucro operacional: -US$ 71 milhões | Proprietário: Rogers Communications
15. US$ 2,35 bilhões – Seattle Mariners
Variação em um ano: 7% | Receita: US$ 390 milhões | Lucro operacional: US$ 24 milhões | Proprietários: John Stanton, Chris Larson
16. US$ 2,15 bilhões – Washington Nationals
Variação em um ano: 2% | Receita: US$ 300 milhões | Lucro operacional: -US$ 15 milhões | Proprietária: família Lerner
17. US$ 2,1 bilhões – Baltimore Orioles
Variação em um ano: 11% | Receita: US$ 355 milhões | Lucro operacional: US$ 23 milhões | Proprietário: David Rubenstein
18. US$ 2 bilhões – Athletics
Variação em um ano: 11% | Receita: US$ 320 milhões | Lucro operacional: US$ 45 milhões | Proprietário: John Fisher
19. US$ 1,96 bilhão – Arizona Diamondbacks
Variação em um ano: 23% | Receita: US$ 324 milhões | Lucro operacional: -US$ 31 milhões | Proprietário: Ken Kendrick
20. US$ 1,94 bilhão – Chicago White Sox
Variação em um ano: -3% | Receita: US$ 239 milhões | Lucro operacional: -US$ 40 milhões | Proprietário: Jerry Reinsdorf
21. US$ 1,9 bilhão – Milwaukee Brewers
Variação em um ano: 12% | Receita: US$ 354 milhões | Lucro operacional: US$ 47 milhões | Proprietário: Mark Attanasio
22. US$ 1,8 bilhão – Detroit Tigers
Variação em um ano: 16% | Receita: US$ 363 milhões | Lucro operacional: US$ 27 milhões | Proprietária: família Ilitch
23. US$ 1,71 bilhão – Minnesota Twins
Variação em um ano: 14% | Receita: US$ 315 milhões | Lucro operacional: US$ 11 milhões | Proprietária: família Pohlad
24. US$ 1,7 bilhão – Tampa Bay Rays
Variação em um ano: 36% | Receita: US$ 290 milhões | Lucro operacional: US$ 31 milhões | Proprietário: Patrick Zalupski
25. US$ 1,68 bilhão – Colorado Rockies
Variação em um ano: 14% | Receita: US$ 319 milhões | Lucro operacional: US$ 20 milhões | Proprietários: Richard Monfort, Charles Monfort
26. US$ 1,66 bilhão – Cleveland Guardians
Variação em um ano: 19% | Receita: US$ 337 milhões | Lucro operacional: US$ 53 milhões | Proprietários: Paul Dolan, David Blitzer
27. US$ 1,64 bilhão – Kansas City Royals
Variação em um ano: 26% | Receita: US$ 330 milhões | Lucro operacional: US$ 25 milhões | Proprietário: John Sherman
28. US$ 1,62 bilhão – Pittsburgh Pirates
Variação em um ano: 20% | Receita: US$ 330 milhões | Lucro operacional: US$ 48 milhões | Proprietária: família Nutting
29. US$ 1,6 bilhão – Cincinnati Reds
Variação em um ano: 21% | Receita: US$ 336 milhões | Lucro operacional: US$ 26 milhões | Proprietário: Phil Castellini
30. US$ 1,5 bilhão – Miami Marlins
Variação em um ano: 43% | Receita: US$ 320 milhões | Lucro operacional: US$ 53 milhões | Proprietário: Bruce Sherman
METODOLOGIA
Os valuations de times da Forbes são valores de empresa (enterprise values, patrimônio líquido mais dívida líquida) com base em transações históricas e na economia futura do esporte e de cada equipe. Receita e lucro operacional (ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização) são estimados para a temporada de 2025 e estão líquidos de compartilhamento de receita, impostos de equilíbrio competitivo e receita de estádio usada para serviço da dívida. A receita de playoffs é excluída.
Os valores das equipes incluem a economia do estádio de cada time (incluindo receita de eventos não relacionados à MLB que vai para o proprietário da equipe), mas não o valor imobiliário do estádio em si. Da mesma forma, os valores incluem taxas de direitos de redes esportivas regionais pertencentes a um time, mas não o valor das próprias RSNs; participações acionárias em outros ativos ligados ao esporte e projetos imobiliários de uso misto também são excluídas.
Os valores das equipes são arredondados para os US$ 10 milhões mais próximos, e a receita estimada e o lucro operacional, para o US$ 1 milhão mais próximo. Todos os números estão em dólares americanos, com base na taxa média de câmbio entre EUA e Canadá durante a temporada de 2025 (1 dólar canadense = US$ 0,87).
As informações usadas para compilar os valuations da Forbes vieram principalmente de executivos de times e da liga, banqueiros esportivos, consultores de mídia e documentos públicos, como contratos de locação de estádios e registros ligados a títulos públicos.
*Reportagem originalmente publicada em Forbes.com