O prolongamento do conflito entre Estados Unidos e Irã pode acabar criando um ambiente favorável para o Bitcoin, caso a guerra se estenda por vários meses. A avaliação é do estrategista macroeconômico, Mark Connors, que afirma que guerras tendem a aumentar os gastos públicos, elevar a dívida e estimular condições de liquidez que historicamente beneficiam a criptomoeda.
Segundo Connors, que é ex-chefe de pesquisa da gestora 3iQ e ex-responsável global de portfólio e risco do Credit Suisse, conflitos prolongados costumam exigir grandes volumes de financiamento por parte dos governos. Isso normalmente ocorre por meio da emissão de dívida pública, o que amplia a quantidade de dólares no sistema financeiro e reduz o valor relativo da moeda.
“Liquidez é o que impulsiona o Bitcoin”, afirmou Connors em entrevista ao CoinDesk. “Se a guerra durar mais tempo, isso significa mais gastos e mais déficit fiscal. Esse é um cenário construtivo para o Bitcoin.”
Mais dívida e liquidez
A dívida pública americana já vem crescendo rapidamente nos últimos anos. De acordo com Connors, o endividamento federal dos Estados Unidos tem avançado a um ritmo anualizado de cerca de 14% desde meados de 2025. Se essa tendência continuar, o estoque de dívida pode crescer aproximadamente 15% ao ano, ampliando a oferta de dólares na economia.
Para o estrategista, esse processo acaba diluindo o valor da moeda, um fenômeno frequentemente descrito como “desvalorização monetária”, e tende a beneficiar ativos escassos ou não vinculados diretamente ao sistema financeiro tradicional, como o Bitcoin.
O mercado parece já ter refletido parcialmente essa dinâmica. Desde os primeiros ataques americanos ao Irã, o Bitcoin registrou valorização de cerca de 3,6%, em meio a um movimento de investidores que reduziram exposição a ações e reposicionaram suas carteiras diante da possibilidade de um conflito mais prolongado.
Juros mais baixos podem ajudar o Bitcoin
Outro fator que pode influenciar o cenário é a política monetária dos Estados Unidos. Conflitos militares e aumento do déficit público costumam pressionar os governos a buscar condições financeiras mais favoráveis, incluindo juros mais baixos.
Connors argumenta que o Federal Reserve, além de suas metas tradicionais de controlar a inflação e promover o emprego, precisa garantir o funcionamento estável dos mercados financeiros, especialmente o mercado de títulos do Tesouro americano.
Segundo ele, episódios como a crise do mercado de recompra (repo) em 2019 e os colapsos de bancos regionais em 2023 mostram que as autoridades não podem permitir grandes disfunções nesse mercado. “Se as taxas de juros caírem enquanto a dívida continua crescendo, esse é exatamente o tipo de ambiente em que o Bitcoin costuma performar bem”, afirmou.
A dinâmica pode se tornar ainda mais relevante se o governo americano passar a emitir uma parcela maior de títulos de curto prazo, estratégia que aumenta a sensibilidade do custo da dívida às taxas básicas de juros.
Apesar do potencial impacto positivo para o Bitcoin, Connors ressalta que o conflito também pode trazer riscos. Uma escalada militar no Oriente Médio pode impulsionar os preços do petróleo, elevando a inflação global, alerta que já foi feito por outros especialistas nas últimas semanas.
Ainda assim, ele argumenta que mesmo um cenário de estagflação, combinação de crescimento econômico fraco com inflação elevada, pode acabar beneficiando a criptomoeda. Nesse contexto, as autoridades monetárias tendem a priorizar a estabilidade do sistema financeiro e o financiamento do governo, o que frequentemente resulta em políticas mais expansionistas e maior liquidez no sistema.
Para Connors, essa combinação de mais dívida, juros potencialmente menores e liquidez crescente cria um ambiente macroeconômico que, historicamente, favorece ativos escassos como o Bitcoin.
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