A volatilidade do Bitcoin caiu à medida que seu preço se estabilizou em torno de US$ 70.000, mas os traders ainda estão pagando caro por proteção contra quedas, segundo um novo relatório da empresa de investimentos VanEck.
A volatilidade realizada do Bitcoin — ou seja, a volatilidade baseada nos movimentos reais de preço observados — caiu de 80 para 50 no último mês, observa a VanEck. Mas, apesar da estabilização dos preços, os traders continuam cautelosos e estão pagando prêmios elevados para manter posições que lucram quando o Bitcoin cai.
“Os traders continuam pagando prêmios significativos por proteção contra quedas”, diz o relatório. “O total de prêmios pagos para comprar opções de venda (puts) caiu 24% em relação ao mês anterior, mas, com US$ 685 milhões nos últimos 30 dias, ainda permanece acima de 77% das observações mensais desde o início de 2025.”
Em outras palavras, embora o valor total em dólares pago para apostar na queda do Bitcoin tenha diminuído, ele ainda está significativamente acima dos níveis mensais típicos.
“Apesar da queda na volatilidade, os investidores continuam alocando capital significativo para proteção contra riscos de queda”, escreveu a VanEck.
Não apenas os prêmios totais permanecem elevados, mas a relação put/call — que compara o volume de apostas na queda do Bitcoin com as apostas na alta — chegou a 0,84 e teve média de 0,77. Segundo a VanEck, esses níveis são os mais altos desde 2021 e indicam “uma demanda incomumente forte por proteção contra quedas em relação ao posicionamento otimista”.
Mas pode haver um alívio escondido nos dados para os otimistas do Bitcoin.
“Quando os mercados de opções estiveram tão receosos no passado, o Bitcoin tende a se recuperar”, afirma o relatório. “O nível atual de postura defensiva, embora justificado pela recente ação de preço, historicamente marcou períodos mais próximos dos fundos de mercado do que dos topos.”
Além disso, a venda de BTC por detentores de longo prazo “parece estar desacelerando”, já que as transferências de Bitcoin entre investidores que mantêm o ativo há pelo menos um ano caíram mês a mês.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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