Atualização 8 de outubro, 12h17 UTC: Este artigo foi atualizado para incluir comentários de Nicolai Sondergaard, da Nansen, e Marcin Kazmierczak, da RedStone.
Atualização 8 de outubro, 12h45 UTC: Este artigo foi atualizado para incluir um comentário de Andrei Grachev, da Falcon Finance.
A Ethereum registrou sua maior saída de validadores até hoje, com mais de 2,4 milhões de Ether — avaliados em mais de US$ 10 bilhões — aguardando retirada da rede de proof-of-stake. No entanto, participantes institucionais estão substituindo boa parte desse volume na fila de entrada de validadores.
A fila de saída da Ethereum ultrapassou 2,4 milhões de Ether (ETH) — mais de US$ 10 bilhões — nesta quarta-feira. O aumento estendeu o tempo de espera da fila de validadores para mais de 41 dias e 21 horas, de acordo com dados da blockchain do ValidatorQueue.com.
Os validadores são responsáveis por adicionar novos blocos e verificar transações na rede Ethereum, desempenhando um papel essencial em seu funcionamento.
“Grandes retiradas sempre significam que há uma chance de que os tokens possam ser vendidos, mas isso não significa necessariamente que haverá vendas,” disse Nicolai Sondergaard, analista da plataforma de inteligência cripto Nansen, acrescentando que “não há motivo de preocupação apenas com base nisso.”
Embora a fila de retiradas de US$ 10 bilhões seja significativa, os validadores provavelmente estão “consolidando de 32 ETH para 2.048 ETH por eficiência operacional”, segundo Marcin Kazmierczak, cofundador da empresa de oráculos blockchain RedStone.
Isso inclui o aumento de fluxos para protocolos de staking líquido em busca de maior “eficiência de capital”, disse ele ao Cointelegraph, acrescentando:
“Uma grande parte do ETH retirado é realocada dentro do DeFi, não vendida.”
“O tempo de espera de mais de 44 dias cria um mecanismo natural que impede choques de oferta,” explicou, acrescentando que o volume diário de negociação do Ether, de US$ 50 bilhões, ainda é cinco vezes maior que a fila de validadores.
A fila crescente de validadores da Ethereum também pode sinalizar uma “demanda crescente por rendimento nativo”, segundo Andrei Grachev, sócio fundador do protocolo de dólar sintético Falcon Finance.
“A venda em massa é improvável, já que a maioria dos stakers busca retornos on-chain, não liquidez de saída,” disse ele, observando que o Ether está evoluindo de um ativo especulativo para uma “camada de capital geradora de rendimento.”
Fila de saída de US$ 10 bilhões levanta preocupações com pressão de venda
O aumento nas retiradas pendentes reacendeu preocupações sobre uma possível pressão de venda entre os detentores de Ether.
Embora isso não signifique que todos os validadores pretendam realizar lucros, uma parcela significativa dos US$ 10 bilhões pode ser vendida, considerando que o preço do Ether subiu 83% no último ano, de acordo com o índice de preços do Cointelegraph.
Agrava as preocupações o fato de a fila de saída ser cerca de cinco vezes maior que a fila de entrada, que atualmente contém mais de 490.000 Ether aguardando para serem colocados em stake, com tempo de espera de oito dias e 12 horas.
Apesar das preocupações de curto prazo, o saque de US$ 10 bilhões não ameaça a estabilidade da rede Ethereum, que ainda conta com mais de 1 milhão de validadores ativos, com 35,6 milhões de Ether em stake — o equivalente a 29,4% da oferta total.
O desenvolvimento ocorre um dia depois de a Grayscale ter colocado US$ 150 milhões em staking na terça-feira, após o gestor de ativos cripto introduzir staking em seus produtos negociados em bolsa (ETPs) de Ether — tornando-se o primeiro emissor de fundos cripto dos EUA a oferecer rendimento passivo baseado em staking.
Na quarta-feira, a Grayscale depositou mais 272.000 Ether — avaliados em US$ 1,21 bilhão — na fila de staking, o que significa que a empresa representa “a maior parte das moedas atualmente aguardando ativação de staking”, de acordo com o analista on-chain EmberCN.
Apesar do aumento nas saídas de validadores, o impulso do Ether continua sendo alimentado por fluxos institucionais via ETFs e tesourarias corporativas, afirmou Iliya Kalchev, analista da plataforma de ativos digitais Nexo, ao Cointelegraph:
“Tesourarias institucionais e corporativas agora detêm mais de 10% da oferta total de ETH, enquanto as entradas em ETFs em outubro já ultrapassaram US$ 620 milhões.”
“Os dados refletem a evolução da Ethereum em um ativo gerador de rendimento e reconhecido institucionalmente, usado tanto para infraestrutura quanto como colateral,” acrescentou.