Resumo da notícia:
Derivativos de ETH revelam cautela, com traders profissionais mantendo uma postura neutra a pessimista, e a fraca demanda por DApps e a queda nas taxas pressionando o preço do Ether.
O preço do Ether (ETH) sofreu uma correção de 4% em dois dias, após atingir brevemente US$ 3.400 na quarta-feira. O movimento pegou os compradores de surpresa, provocando liquidações de US$ 65 milhões em contratos futuros de ETH com alavancagem. Mais importante ainda, os traders profissionais mantiveram uma postura neutra a pessimista, de acordo com os mercados de derivativos, apesar do ETH ter atingido seu nível mais alto em dois meses.
Na sexta-feira, os contratos futuros mensais de ETH foram negociados com um prêmio anualizado (taxa base) de 4% em relação ao mercado à vista. Níveis abaixo de 5% são considerados pessimistas, pois os vendedores normalmente exigem um prêmio para compensar o período de liquidação mais longo. Essa falta de confiança pode ser parcialmente explicada por uma forte tendência de baixa no mercado de criptomoedas em geral, enquanto o ouro e o índice S&P 500 atingiram máximas históricas em 2026.
A queda do Ether para US$ 3.280 acompanha de perto o declínio de 28% na capitalização total do mercado de criptomoedas desde 6 de outubro de 2025. O menor interesse em aplicativos descentralizados (DApps) pressionou os preços, especialmente após a queda na demanda por lançamentos de memecoins e a diminuição da atividade de negociação. Novos participantes são essenciais para estimular a atividade da blockchain, as taxas e a demanda por tokens nativos.
As transações na camada base do Ethereum cresceram 28% em 30 dias, mas as taxas de rede caíram 31% em comparação com a média padronizada. Em contrapartida, as transações nas concorrentes Solana e BNB Chain permaneceram relativamente estáveis, enquanto as taxas subiram 20% em média. Mais preocupante ainda, a Base, a maior solução de escalabilidade da Ethereum, registrou uma queda de 26% nas transações durante o mesmo período.
Impulso do Ether está fraco em meio a taxas baixas, demanda por DApps e riscos de staking
As baleias e os formadores de mercado são extremamente sensíveis ao uso geral da rede, já que o Ethereum possui um mecanismo integrado que queima ETH durante períodos de demanda excessiva por processamento de dados na blockchain. Menor atividade na rede reduz os retornos do staking de ETH, tornando os investidores menos incentivados a manter posições. Atualmente, 30% da oferta total de ETH permanece bloqueada em staking.
Independentemente de a falta de impulso de alta do Ether simplesmente refletir uma demanda mais fraca por DApps, é improvável que os traders recuperem a confiança enquanto os fluxos institucionais permanecerem neutros. Os ETFs spot de Ethereum nos Estados Unidos registraram uma entrada líquida modesta de US$ 123 milhões desde 7 de janeiro, enquanto as empresas de capital aberto que compraram ETH permanecem, em sua maioria, no prejuízo.
A capitalização de mercado da Bitmine Immersion (BMNR US) ficou 13% abaixo dos US$ 13,7 bilhões em ETH mantidos em suas reservas corporativas. Da mesma forma, a Sharplink (SBET US) detém US$ 2,84 bilhões em ETH, enquanto a capitalização de mercado da empresa totalizou US$ 2,05 bilhões. Mesmo com essas empresas continuando a adquirir ETH nos níveis atuais, a confiança dos investidores na criptomoeda continua a se deteriorar.
Na sexta-feira, as opções de venda (put) de ETH eram negociadas com um prêmio de 6% em relação às opções de compra (call), um nível considerado limite em um mercado neutro a baixista. Os traders profissionais de Ether parecem menos confortáveis em manter exposição à queda do preço, sinalizando baixas expectativas de uma alta para US$ 4.100 no curto prazo.
A queda nas taxas de rede reduz ainda mais a probabilidade de um impulso de alta sustentado. Em última análise, o preço do ETH parece depender fortemente de fatores externos, em vez de desenvolvimentos dentro do próprio ecossistema Ethereum. O ceticismo dos traders profissionais reflete a fraca demanda por DApps e as preocupações com possíveis saídas do programa de staking nativo do ETH.
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