O aumento dos rendimentos dos títulos do governo sinaliza uma mudança “estrutural” iminente que criará um “superciclo” do Bitcoin, com preços em alta, à medida que os investidores fogem de ativos que se desvalorizam em busca de um que não possa ser inflacionado, de acordo com Shang Wu, analista sênior de pesquisa da corretora de criptomoedas BitMEX.
O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 30 anos ultrapassou 5,14% na terça-feira, enquanto o rendimento dos títulos do governo japonês com vencimento em 10 anos atingiu 2,8%, disse Wu .
Essas taxas de juros são insustentáveis a longo prazo e forçarão os governos a escolher entre desvalorizar suas moedas e um “colapso da dívida soberana”, disse Wu.
Rendimento dos títulos da dívida pública dos EUA e do Japão com vencimento entre abril de 2024 e maio de 2026. Fonte: BitMEX
“Os bancos centrais estão encurralados. Eles precisam escolher entre um colapso da dívida soberana e a desvalorização de suas moedas”, disse Wu. Segundo o analista:
“Para o Bitcoin, a volatilidade iminente será caótica no curto prazo, mas servirá como o principal fator estrutural para um superciclo de longo prazo.”
A análise surge num momento em que a dívida nacional dos EUA ultrapassa os 39 biliões de dólares e as crescentes tensões geopolíticas ameaçam aumentar os gastos do governo, enquanto a guerra em curso no Irão provoca uma subida acentuada dos preços da energia e um pico inflacionário correspondente.
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Os bancos centrais normalmente utilizam taxas de juros mais altas para conter a inflação, restringindo o acesso ao crédito; quando os custos de empréstimo são altos, consumidores e investidores tomam menos empréstimos e os preços dos ativos caem.
No entanto, a dívida nacional dos EUA, de 39 trilhões de dólares, que continua a crescer devido aos gastos deficitários, torna impossível controlar a inflação aumentando as taxas de juros, já que taxas mais altas também aumentariam os custos de serviço da dívida do governo, disse Wu.
Uma previsão de como seria o orçamento anual dos EUA caso os rendimentos dos títulos disparassem para 7%. Fonte: BitMEX
“Com a dívida nacional em 39 trilhões de dólares, manter as taxas nesses níveis significa que a despesa anual com juros do governo em breve consumirá toda a base tributária federal”, segundo o analista.
Wu e outros, incluindo a macroeconomista Lyn Alden, afirmam que o governo e os bancos centrais tentarão disfarçar o afrouxamento quantitativo adicionando liquidez por meio de outros métodos, como o controle da curva de juros e recompras não anunciadas de títulos da dívida pública dos EUA.
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