A gestora de ativos 21shares reduziu várias de suas previsões otimistas para o setor de criptomoedas neste ano, afirmando que a adoção institucional continua a se fortalecer, mesmo com as condições de mercado desfavoráveis e a participação moderada do varejo, que têm desacelerado o ritmo de crescimento.
Em sua perspectiva de meio de ano, a gestora de ativos afirmou que a infraestrutura subjacente do setor avançou mais rapidamente do que os preços. Áreas como fundos negociados em bolsa (ETFs), regulamentação de stablecoins, tokenização e mercados de previsão continuaram a amadurecer, mas a queda nos preços das criptomoedas, grandes explorações do DeFi e uma adoção empresarial mais lenta do que o esperado tornaram inatingíveis várias de suas metas para 2026.
Uma das conclusões mais claras do relatório foi que o ciclo de mercado de quatro anos do Bitcoin (BTC) permanece intacto, apesar dos sinais de que a classe de ativos está se tornando mais impulsionada por instituições.
“Após atingir um pico de cerca de US$ 126.000 em outubro de 2025, o Bitcoin recuou acentuadamente e continuou a ser negociado em linha com os padrões pós-halving anteriores”, escreveram os analistas, argumentando que a participação institucional suavizou as quedas do mercado, mas não alterou fundamentalmente o comportamento cíclico do Bitcoin.
O ciclo previsível de quatro anos do Bitcoin continua sendo um fator determinante das condições de mercado. Fonte: 21shares
A ex-cofundadora da 21shares, Ophelia Snyder, que deixou a empresa após sua aquisição pela FalconX em 2025, fez recentemente uma observação semelhante sobre como os investidores institucionais remodelaram os mercados de criptomoedas.
“A base de investidores é maior, mais institucional e mais conectada ao sistema financeiro em geral”, escreveu Snyder em uma publicação recente no Substack . “Como resultado, narrativas concorrentes, desenvolvimentos geopolíticos e mudanças macroeconômicas têm um impacto muito maior na precificação das criptomoedas do que antes.”
Espera-se que os mercados de previsão tenham um desempenho superior
Entre os setores que superaram as expectativas, a 21shares destacou os mercados de previsão como uma das áreas de maior crescimento das criptomoedas, projetando que o volume anual de negociações ultrapassará US$ 100 bilhões este ano.
O relatório também destacou a consolidação como uma tendência definidora em todo o setor. As empresas de capital aberto que detêm criptomoedas em seus balanços estão começando a divergir, com muitas empresas menores de tesouraria negociando abaixo do valor de suas participações em ativos digitais, o que aponta para uma maior consolidação no setor.
Um padrão semelhante está surgindo em todo o ecossistema de camada 2 do Ethereum , onde um punhado de consolidações dominantes continua a ganhar participação de mercado, enquanto dezenas de redes menores lutam para atrair usuários relevantes e liquidez.
ETFs de criptomoedas demonstram resiliência apesar das saídas de capital
Essa resiliência também é evidente nos produtos negociados em bolsa de criptomoedas, que continuaram atraindo investidores institucionais de longo prazo, apesar das condições de mercado mais fracas .
Embora os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tenham registrado saídas líquidas de aproximadamente US$ 3 bilhões este ano, a 21shares afirmou que esses números não contam toda a história. As reservas permanecem um pouco acima de 1,25 milhão de BTC, perto da máxima histórica do token, sugerindo que muitos investidores mantiveram suas posições durante a queda.
“Os investidores estão mantendo suas posições em meio à volatilidade ou construindo discretamente posições estratégicas, mesmo com o Bitcoin sendo negociado bem abaixo de suas máximas”, escreveram os analistas.
Os ativos de ETPs de criptomoedas caíram em relação ao seu pico, mas os fluxos de investimento acumulados permaneceram resilientes. Fonte: 21shares
Os analistas também apontaram para a melhoria da clareza regulatória nos Estados Unidos, citando os padrões genéricos de listagem da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) que ajudaram a converter um acúmulo de pedidos de ETFs de criptomoedas em um fluxo constante de lançamentos de novos produtos além do Bitcoin e do Ether.
“A Hyperliquid se destaca”, escreveram os analistas. “Os ETFs spot dos EUA que acompanham o ativo atraíram mais de US$ 150 milhões em entradas líquidas em menos de um mês, o que demonstra que o capital tradicional continua a fluir em direção aos ativos digitais.”