Principais pontos:
Analistas da Bitwise afirmam que a pressão de venda provavelmente atingiu o pico e que as quedas podem representar boas oportunidades de compra.
Pequenos detentores de BTC estão acumulando, mesmo com mineradores aumentando os depósitos em exchanges.
A recente fraqueza no preço do Bitcoin (BTC) parece ter reduzido o entusiasmo do mercado, com o interesse de busca no Google pelo ativo caindo para o menor nível em vários meses. As leituras mais recentes de sentimento refletem condições normalmente observadas durante fases de baixa, quando a cautela domina o sentimento do mercado cripto.
O Cointelegraph informou que o Crypto Fear and Greed Index caiu para o nível de “Medo” em 24, o menor em um ano, despencando em relação ao nível de “Ganância” de 71 da semana anterior. Essa queda reflete os níveis de sentimento vistos em abril, quando o Bitcoin recuou brevemente abaixo de US$ 74.000, e se assemelha a ciclos anteriores de fadiga de mercado em 2018 e 2022.
Pânico pode ser oportunidade no Bitcoin, diz Bitwise
Apesar da forte queda no sentimento, analistas da Bitwise acreditam que o cenário atual favorece a acumulação, não o recuo. O diretor e chefe de pesquisa André Dragosch, o pesquisador sênior Max Shannon e o analista Ayush Tripathi afirmaram que a recente correção foi impulsionada principalmente por fatores externos, incluindo o ressurgimento das tensões comerciais entre EUA e China, que desencadearam uma ampla aversão ao risco nos mercados globais.
O relatório semanal Crypto Market Compass da Bitwise mencionou que a correção foi ampliada por uma onda recorde de liquidações de futuros, com os juros em aberto de futuros perpétuos de Bitcoin despencando em quase US$ 11 bilhões, “a maior queda já registrada”.
Dragosch afirmou que esse evento de liquidação forçada “reduziu significativamente a pressão de venda”, criando uma janela de compra contrária, semelhante ao unwind das operações de carry trade com o iene em agosto de 2024.
“Nosso Cryptoasset Sentiment Index interno caiu para o nível mais baixo desde aquele período”, disse o analista, acrescentando: “Historicamente, extremos como esse têm marcado pontos de entrada favoráveis antes de períodos sazonais de força no quarto trimestre.”
Pequenos detentores de Bitcoin aumentam compras em meio à pressão dos mineradores
Os dados on-chain reforçam essa visão. A Glassnode relatou que pequenos detentores de Bitcoin, com saldos entre 1 e 1.000 BTC, intensificaram a acumulação nos últimos dias, compensando a redução nas compras por grandes investidores. Esse padrão sugere uma renovada confiança por parte de investidores de varejo e intermediários, mesmo diante da volatilidade do mercado.
Por outro lado, outros indicadores mostram um cenário mais complexo. Dados da CryptoQuant revelam que, desde a última quinta-feira, mineradores depositaram cerca de 51.000 BTC (mais de US$ 5,7 bilhões) em exchanges, o maior fluxo de entrada desde julho. Esse tipo de movimento costuma anteceder pressão vendedora, já que mineradores geralmente transferem suas participações para exchanges com o objetivo de liquidar ou proteger posições.
Da mesma forma, detentores de longo prazo também podem estar reduzindo suas posições, já que dados apontam que 265.715 BTC foram vendidos nos últimos 30 dias, o maior volume mensal desde janeiro de 2025.
Mesmo assim, a estabilidade do Bitcoin em torno do nível de US$ 110.000 indica que a demanda institucional ou de ETFs pode estar absorvendo o excesso de oferta. No geral, esses fluxos opostos sugerem que o mercado está passando de uma fase de capitulação para uma de reacumulação, cenário que, segundo os analistas da Bitwise, pode servir de base para um quarto trimestre positivo.
Este artigo não contém aconselhamento ou recomendações de investimento. Toda movimentação de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa antes de tomar uma decisão.