Plano de Kast para orçamento do Chile começa com dificuldades

Entre as 43 medidas contidas em um projeto de lei emblemático apresentado por Kast na noite de quarta-feira e que provavelmente será encaminhado ao Congresso na próxima semana, estão cortes nos impostos corporativos, um estatuto de garantias para grandes projetos de investimento e um subsídio para contratações formais.

“No curto prazo, do ponto de vista fiscal, é marginalmente expansionista”, afirmou o Ministro da Fazenda do Chile, Jorge Quiroz, em coletiva de imprensa na quinta-feira. “Se quisermos retomar o crescimento e o investimento, precisamos restaurar a competitividade tributária”.

Kast e Quiroz apostam que impostos mais baixos e menos burocracia impulsionarão a expansão econômica, aumentando a arrecadação de impostos e permitindo que alcancem sua meta de equilibrar o orçamento até o final de seu mandato de quatro anos.

Essa é uma estratégia arriscada, dado o cenário global, com a disparada dos preços da energia levando analistas a reduzirem suas previsões de crescimento para este ano.

Para compensar os cortes de impostos, o governo está incluindo na legislação medidas que limitarão os gastos públicos. Isso se soma à redução de 3% nos gastos que Quiroz determinou em todos os ministérios em março, embora posteriormente tenha excluído o Ministério da Segurança Pública desses planos, em meio à repressão à imigração ilegal e ao crime.

Economistas da LarrainVial, em Santiago, estimam que os cortes de gastos irão praticamente compensar a redução de impostos.

“Estamos considerando um corte de US$ 2 bilhões em nosso cenário base para 2026 e cortes de gastos não adicionais em 2027”, afirmaram economistas à agência, incluindo Javier Salinas, em um relatório divulgado na quinta-feira. Em relação ao projeto de lei, “estimamos um custo fiscal geral de US$ 1,8 bilhão a US$ 2 bilhões, com o impacto a ser sentido entre 2026 e 2027”.

Diante disso, a LarrainVial prevê que a dívida pública continuará a aumentar. A empresa financeira estima que a dívida representará 42,8% do Produto Interno Bruto (PIB) no final do ano e 43,4% em 2027, um aumento em relação aos atuais 41,7%. Isso indica um déficit fiscal de 1,2% do PIB em 2026 e 1,3% em 2027.

Ainda assim, trata-se de uma melhoria significativa em relação ao ano passado — se for uma previsão realista. As estimativas da LarrainVial baseiam-se em um crescimento econômico de 2,7% este ano e de 3,1% em 2027, impulsionado pelo investimento, acima das previsões da maioria dos outros analistas.

O governo anterior registrou um déficit de 2,8% do PIB em 2025, bem acima da meta de 1,7%, e previu déficits até o final da década. Para solucionar esse problema, Kast prometeu, durante sua campanha, um corte de gastos de US$ 6 bilhões nos seus primeiros 18 meses de mandato, dos quais US$ 3 bilhões seriam implementados em 2026.

“Ainda há pouca clareza sobre as medidas compensatórias para compensar a queda na arrecadação, além da maior arrecadação de impostos decorrente de uma suposta aceleração do crescimento do PIB”, disse Samuel Carrasco, economista-chefe para o Chile na Credicorp Capital.

No entanto, a aceleração do crescimento não pode ser dada como certa no ambiente atual.

A economia contraiu 0,3% em fevereiro na comparação anual, enquanto a produção de cobre — principal exportação do país — caiu para o nível mais baixo em quase nove anos. E isso foi antes da guerra no Irã, que pode esfriar ainda mais a atividade.

O banco central do Chile reduziu, no mês passado, sua projeção de crescimento para 2026 para um intervalo entre 1,5% e 2,5%, ante a estimativa anterior de 2% a 3%. A pesquisa mais recente da instituição com economistas também mostrou revisão para baixo, para 2%, de 2,5%.

Ainda assim, Kast demonstrou sua disposição para tomar decisões fiscais difíceis no mês passado, quando permitiu que os preços dos combustíveis subissem até 54%, afrouxando um mecanismo que teria atenuado o aumento.

O governo agora aposta que o projeto de lei abrangente poderá restaurar o crescimento e, em última instância, o equilíbrio fiscal. Em seu discurso à nação, Kast mencionou os US$ 29 bilhões em projetos de investimento enviados aos órgãos reguladores ambientais desde que assumiu o cargo em 11 de março.

“Vamos observar efeitos expansionistas significativos decorrentes do crescimento do investimento”, disse Quiroz. “Começaremos a vê-los no final do ano”.