O atual ciclo de mercado do Bitcoin (BTC) é “dramaticamente” mais fraco do que os três ciclos anteriores, segundo Alex Thorn, chefe de pesquisa da empresa de investimentos Galaxy
Thorn comparou a movimentação de preços desde o halving do Bitcoin em abril de 2024 com os ciclos desencadeados em 2012, 2016 e 2020; o ciclo atual mostra volatilidade significativamente menor e menor potencial de alta. A máxima histórica acima de US$ 125.000 em 5 de outubro de 2025 representou apenas 97% do valor registrado no halving de 2024, em torno de US$ 63.000.
O preço do BTC aumentou cerca de 9.294% durante o ciclo de halving de 2012, atingindo um pico de aproximadamente US$ 1.163, e subiu cerca de 2.950% durante o ciclo de halving de 2016, atingindo um pico de aproximadamente US$ 19.891. O halving de 2020 registrou um aumento de preço de cerca de 761%.
“O quarto ciclo está apresentando um desempenho dramaticamente inferior aos ciclos anteriores”, disse Thorn em uma publicação no X, perguntando: “Este é o novo normal, ou será o novo normal até que deixe de ser?”
A diminuição da volatilidade em cada ciclo de halving do BTC sugere que a dinâmica tradicional do mercado está mudando e que o preço do BTC pode começar a ser mais influenciado por outros fatores, em vez do halving ou da teoria do mercado de ciclos de quatro anos .
O Índice de Volatilidade do Bitcoin de 30 dias, que atingiu um pico de 9,64% em 2 de abril de 2020, não ultrapassou 3,11% no ciclo atual, valor que foi registrado pela última vez em 24 de agosto de 2024. Segundo dados da Bitbo, a estimativa mais recente para esse indicador de volatilidade em 30 dias é de 1,75%.
Críticos afirmam que o desempenho do ciclo atual ignora a máxima histórica prematura antes do corte de 50% em 2024
Em março de 2024, o BTC atingiu o que era então o seu máximo histórico, ultrapassando o nível de US$ 70.000 — um mês antes do halving de abril de 2024.
A aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos Estados Unidos, em janeiro de 2024, foi o principal catalisador para a alta dos preços.
Essa anomalia histórica do BTC atingir uma nova máxima histórica antes do halving distorceu o desempenho do preço no ciclo atual, disseram os críticos da análise de Thorn.
De acordo com a Fidelity Digital Assets, as quedas no preço do Bitcoin também se tornaram menos severas , uma vez que a volatilidade diminuiu.
Segundo Zack Wainwright, analista de pesquisa da Fidelity Digital Assets, mercados de baixa anteriores do Bitcoin registraram quedas entre 80% e 90%.
No entanto, a queda do Bitcoin para US$ 60.000, após atingir a máxima histórica acima de US$ 125.000, representa um declínio de pouco mais de 50%, conforme apontado na análise da Fidelity.
Em março, Jan van Eck, CEO da empresa de gestão de ativos VanEck, afirmou que o BTC está próximo de atingir seu ponto mais baixo e que espera que o preço comece a subir gradualmente novamente em 2026.
Segundo dados do TradingView, a maior criptomoeda estava cotada a cerca de US$ 74.703, com alta de quase 5% nos últimos sete dias.