O Bitcoin (BTC) seguiu em forte queda nesta sexta-feira (13), chegou a ser negociado abaixo dos US$ 68 mil e atingiu seu menor preço em 12 semanas, aprofundando uma sequência de perdas que já apagou boa parte da recuperação registrada durante o terceiro trimestre. A maior criptomoeda do mundo acumula desvalorização de mais de 20% desde a máxima recente de US$ 86 mil, registrada no fim de setembro, e analistas começam a considerar a possibilidade de uma queda ainda mais profunda, com os preços retornando para abaixo dos US$ 60 mil.
O movimento representa uma mudança expressiva no sentimento do mercado. Depois de um período de recuperação sustentado pela demanda institucional e pela expectativa de condições financeiras mais favoráveis, o Bitcoin passou a enfrentar uma combinação de fatores negativos: inflação persistente nos Estados Unidos, perspectivas de novos aumentos dos juros, fortalecimento do dólar, retiradas de recursos dos fundos de investimento e liquidações de posições alavancadas.
A queda também ocorre em um momento de fragilidade do mercado de tecnologia americano e de incertezas envolvendo grandes empresas que investem em Bitcoin. A recente exclusão da Strategy dos índices MSCI e a turbulência envolvendo a Nvidia ampliaram a aversão ao risco, contribuindo para a deterioração das cotações.
O resultado é que o Bitcoin, negociado próximo dos US$ 69 mil nesta sexta-feira, está cerca de 16% acima da mínima de junho, próxima de US$ 59 mil, mas já devolveu grande parte da valorização que havia alimentado o otimismo dos investidores durante o verão americano.
O cenário também se reflete em outras criptomoedas. O Ethereum (ETH) voltou a ser negociado abaixo de US$ 2 mil, enquanto a Solana (SOL) caiu para menos de US$ 80, mostrando que a pressão vendedora se espalhou pelo mercado.
Para os analistas, a principal questão agora não é apenas identificar o que provocou as perdas recentes, mas entender se o movimento representa uma correção temporária ou o início de um período mais prolongado de queda.
Um indicador técnico acompanhado pela CoinDesk sugere que a segunda possibilidade não pode ser descartada. O MACD semanal do Bitcoin, utilizado para medir a força e a direção das tendências de preço, está prestes a confirmar um sinal de baixa que, historicamente, foi seguido por correções de pelo menos 16% em aproximadamente metade das ocasiões.
Caso o padrão se repita, a criptomoeda poderá retornar à região dos US$ 57,7 mil, mínima registrada em junho. Entretanto, especialistas ressaltam que indicadores históricos não são suficientes para prever o comportamento futuro dos preços e que o cenário dependerá principalmente da evolução das condições financeiras e da demanda por Bitcoin.
Por que o Bitcoin está caindo tanto?
O principal fator por trás da deterioração recente do mercado é a mudança nas expectativas para os juros dos Estados Unidos.
Durante boa parte do terceiro trimestre, investidores apostavam que o Federal Reserve, o banco central americano, poderia adotar uma política monetária mais favorável aos ativos de risco. Entretanto, os dados recentes de inflação frustraram essa perspectiva e aumentaram as expectativas de novos aumentos das taxas.
Na terça-feira (10), o índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos mostrou avanço de 0,4% em outubro, acima da previsão de 0,3%. O núcleo do indicador, que exclui alimentos e energia, subiu 0,3%, também superando as expectativas.
O resultado reforçou os temores de que a inflação americana continua resistente, apesar dos esforços do Fed para controlar os preços.
Nesta sexta-feira, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, acrescentou novas preocupações ao afirmar que as pressões inflacionárias estão se espalhando para além dos setores de energia e dos produtos afetados por tarifas comerciais.
Segundo o dirigente, os custos de serviços médicos e a demanda por infraestrutura de inteligência artificial também estão contribuindo para manter os preços elevados.
“Estamos no caminho de volta para 2%? Minha sensação agora é que não estamos, e precisamos lidar com isso”, afirmou Goolsbee, segundo a Reuters.
A avaliação se soma às declarações de Christopher Waller, integrante do conselho do Fed, que manifestou apoio a um novo aumento dos juros em dezembro e admitiu a possibilidade de uma elevação mais agressiva caso a inflação continuasse pressionada.
Na sexta-feira, os contratos futuros de juros apontavam uma probabilidade de aproximadamente 91,9% de aumento de 0,25 ponto percentual na reunião de dezembro, enquanto 8,1% das apostas indicavam uma alta de 0,50 ponto percentual. As taxas americanas estão atualmente no intervalo de 3,75% a 4% ao ano.
Para o Bitcoin, o problema é que juros mais altos tornam investimentos tradicionais, como os títulos do Tesouro americano, relativamente mais atraentes. Ao mesmo tempo, encarecem o crédito e podem reduzir a disponibilidade de recursos para investimentos considerados mais arriscados.
O efeito é ampliado pelo fortalecimento do dólar, que também costuma pressionar ativos negociados internacionalmente.
Outro fator importante é a redução da demanda institucional, especialmente por meio dos ETFs de Bitcoin à vista negociados nos Estados Unidos.
Segundo dados da SoSoValue, esses fundos acumularam seis pregões consecutivos de saídas líquidas até quinta-feira (12), com retiradas de aproximadamente US$ 1,49 bilhão desde 5 de novembro.
Somente na quinta-feira, os resgates líquidos chegaram a US$ 47,7 milhões, prolongando uma sequência de vendas iniciada na semana anterior.
Apesar disso, os ETFs americanos ainda acumulam aproximadamente US$ 55,5 bilhões em entradas líquidas desde seu lançamento, mostrando que o movimento recente não significa uma retirada generalizada de todos os investidores institucionais.
O problema está na mudança do fluxo marginal de capital. Quando novos recursos entram nesses produtos, eles ajudam a sustentar a demanda por Bitcoin. Quando os investidores passam a retirar dinheiro, uma fonte importante de compras desaparece e pode dar lugar a pressão vendedora.
A CryptoQuant também identificou outros sinais de enfraquecimento da liquidez. Segundo levantamento divulgado nesta semana, a capitalização de mercado do USDT, stablecoin emitida pela Tether, diminuiu US$ 6,6 bilhões em um período de 60 dias, a maior contração registrada desde o início da série histórica da empresa, em 2022.
O movimento chama atenção porque as stablecoins são amplamente utilizadas para negociar criptomoedas e funcionam como uma das principais fontes de liquidez do setor.
A empresa também apontou que o indicador Coinbase Premium, utilizado para acompanhar a diferença entre os preços do Bitcoin na corretora americana Coinbase e em outras plataformas, permaneceu negativo durante 30 dias consecutivos.
Isso sugere uma demanda relativamente fraca por Bitcoin no mercado americano, embora o indicador não permita medir isoladamente todas as compras e vendas realizadas por instituições.
Outro dado preocupante é o Bull Score Index, também calculado pela CryptoQuant, que caiu de 90 pontos em 13 de outubro para apenas 20 pontos no início desta semana.
Uma leitura semelhante ocorreu em abril de 2025, pouco antes de uma recuperação dos preços. Entretanto, a própria empresa ressalta que o indicador também pode permanecer em níveis baixos durante correções mais profundas.
A pressão foi intensificada nos últimos dias pelas liquidações de contratos futuros. Segundo a CoinGlass, mais de US$ 1,3 bilhão em posições alavancadas foi liquidado em um intervalo de 24 horas durante a queda abaixo dos US$ 70 mil.
Esse mecanismo ajuda a explicar por que a desvalorização ganhou velocidade mesmo sem uma nova notícia negativa de grandes proporções.
Quando os preços caem, investidores que apostaram na alta utilizando recursos emprestados podem ser obrigados a encerrar suas operações. Essas liquidações forçadas ampliam a pressão vendedora e provocam novas quedas, desencadeando um efeito em cadeia.
A combinação entre demanda enfraquecida e liquidações automáticas cria um ambiente no qual movimentos relativamente pequenos podem provocar oscilações expressivas.
Bitcoin pode cair abaixo de US$ 60 mil? O que mostram os indicadores
Além dos fatores econômicos, os gráficos do Bitcoin apresentam sinais que aumentaram o pessimismo dos analistas.
Um dos mais importantes é o MACD (Moving Average Convergence Divergence), indicador que acompanha a relação entre médias móveis dos preços para identificar mudanças na força de uma tendência.
Segundo levantamento publicado pela CoinDesk nesta sexta-feira, o histograma do MACD semanal do Bitcoin passou para o campo negativo, sinalizando uma possível mudança de tendência.
O movimento ainda precisa ser confirmado no fechamento semanal de domingo (15). Caso o indicador permaneça negativo, será registrado um novo sinal de baixa.
Josh Taylor, fundador e principal analista da empresa de análise financeira 7th Key Financial, afirmou que os indicadores técnicos apontam para a continuidade da pressão vendedora.
“O Bitcoin está caminhando para preços mais baixos. Os indicadores técnicos estão mostrando sinais vermelhos claros”, escreveu Taylor na rede social X, destacando a deterioração do MACD semanal.
O alerta ganha relevância quando comparado ao comportamento histórico da criptomoeda. Desde novembro de 2012, o indicador apresentou 24 sinais semelhantes de baixa. Em 13 dessas ocasiões, o Bitcoin registrou quedas adicionais de pelo menos 16% antes de o MACD voltar a indicar uma tendência positiva.
Em dez desses 13 episódios, a queda de 16% aconteceu em até quatro semanas. Em cinco casos, o movimento ocorreu em apenas uma semana, enquanto o tempo mediano foi de três semanas.
Alguns episódios foram particularmente intensos. Em novembro de 2018, o Bitcoin caiu aproximadamente 38% em uma semana depois de um sinal semelhante. Em fevereiro de 2014, a perda chegou a 35% no mesmo intervalo.
Já em outros momentos, a desvalorização foi mais limitada. Em junho deste ano, por exemplo, um sinal negativo do MACD foi seguido por uma queda de apenas 3%, até aproximadamente US$ 57,7 mil, antes de a criptomoeda iniciar uma recuperação.
O histórico indica que há risco de uma queda mais acentuada, mas também mostra que o sinal não funciona como uma previsão automática.
Considerando o preço próximo de US$ 69 mil, uma desvalorização adicional de 16% levaria o Bitcoin para aproximadamente US$ 58 mil, muito perto da mínima registrada em junho.
Isso explica por que alguns analistas passaram a considerar a possibilidade de o BTC voltar a ser negociado abaixo dos US$ 60 mil.
Outros indicadores também apontam para a fragilidade dos preços. O índice de força relativa (RSI) diário do Bitcoin caiu para 25,4 pontos, patamar considerado de sobrevenda. Leituras inferiores a 30 geralmente indicam que um ativo sofreu pressão vendedora intensa e pode estar sujeito a movimentos de recuperação no curto prazo.
Entretanto, o RSI pode permanecer em níveis baixos durante tendências prolongadas de queda, o que significa que a condição de sobrevenda não representa necessariamente uma oportunidade imediata de compra.
Outro indicador, o ADX, estava em 25,3 pontos, sinalizando a existência de uma tendência relativamente definida. Considerando a trajetória descendente dos preços, a leitura reforça a percepção de que os vendedores continuam predominando.
O Bitcoin também passou a registrar uma sequência de máximas e mínimas cada vez menores, padrão característico de uma tendência de baixa.
Além disso, a criptomoeda perdeu importantes médias móveis acompanhadas por investidores institucionais, incluindo a média de 200 dias, localizada anteriormente na região dos US$ 73 mil.
A perda desses níveis representa um sinal adicional de enfraquecimento, embora não seja suficiente para determinar quanto tempo a correção poderá durar.
No curto prazo, a região de US$ 67.650, mínima registrada nesta sexta-feira, como o primeiro suporte relevante. Caso esse patamar seja perdido de maneira consistente, os preços poderão buscar a região dos US$ 64 mil.
Uma queda adicional colocaria novamente em foco os US$ 60 mil e, posteriormente, a mínima anual próxima de US$ 57,7 mil. Por outro lado, uma recuperação exigiria inicialmente o retorno acima de US$ 70.815 e US$ 72.775. O próximo conjunto de resistências está entre US$ 74.355 e US$ 75.937.
A superação desses níveis poderia indicar redução da pressão vendedora e uma tentativa de retomada da tendência de alta.
O que precisa acontecer para o Bitcoin voltar a subir?
Apesar do pessimismo, nem todos os sinais indicam necessariamente que o Bitcoin entrará em uma fase prolongada de desvalorização. Um dos fatores que podem favorecer uma recuperação é justamente a intensidade das vendas recentes.
Com o RSI em patamar de sobrevenda e uma quantidade elevada de posições compradas já liquidada, parte da pressão imediata pode ter sido absorvida pelo mercado.
Isso abre espaço para movimentos de recuperação técnica, especialmente caso surjam notícias favoráveis sobre a inflação americana ou os juros.
Entretanto, os analistas ressaltam que uma recuperação pontual não significa necessariamente a retomada de uma tendência sustentada de alta.
A principal mudança necessária seria uma melhora nas condições de liquidez e na demanda efetiva por Bitcoin.
Na avaliação dos analistas da BRN, a criptomoeda precisa voltar a atrair compradores dispostos a acumular o ativo, em vez de depender exclusivamente de movimentos técnicos ou da redução temporária das vendas.
Uma possível estabilização dos fluxos dos ETFs americanos seria um primeiro sinal positivo. Embora esses produtos ainda mantenham dezenas de bilhões de dólares em entradas líquidas acumuladas, a sequência recente de resgates mostra que os investidores institucionais estão mais cautelosos.
A retomada das captações poderia ajudar a absorver a oferta de Bitcoin e melhorar o sentimento do mercado.
Outro fator importante será a evolução da inflação americana.
Nesta sexta-feira, os dados de preços ao produtor (PPI) mostraram alta de 0,3% em outubro, abaixo das expectativas para o resultado mensal. Entretanto, a inflação acumulada em 12 meses chegou a 6,5%, o maior nível desde 2022, mantendo a preocupação com a persistência das pressões inflacionárias.
O próximo evento importante será a divulgação da ata da reunião do Fed, prevista para 18 de novembro, que poderá oferecer novas pistas sobre a posição dos dirigentes da instituição.
Na semana seguinte, em 25 de novembro, está prevista a divulgação do índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE), indicador de inflação acompanhado de perto pelo banco central americano.
Esses dados poderão alterar as expectativas para a reunião de política monetária marcada para 8 e 9 de dezembro.
Caso a inflação mostre sinais mais claros de desaceleração, os investidores poderão reduzir suas apostas em aumentos mais agressivos dos juros, favorecendo a recuperação de ativos considerados de risco.
Por outro lado, novos indicadores acima das expectativas poderão manter a pressão sobre o Bitcoin e reforçar o movimento de busca por investimentos mais conservadores.
Há também um componente específico do mercado de criptomoedas que precisa ser acompanhado: a capacidade das empresas de tesouraria de continuar comprando Bitcoin.
A Strategy, maior detentora corporativa da criptomoeda, enfrentou nesta semana a decisão da MSCI de excluí-la de seus índices globais de ações. A medida poderá provocar vendas de papéis da companhia por fundos que acompanham esses indicadores, potencialmente dificultando novas captações.
Embora isso não obrigue a empresa a vender suas reservas, pode reduzir sua capacidade de continuar adquirindo Bitcoin no mesmo ritmo dos últimos anos.
O episódio reforça como a demanda institucional passou a desempenhar um papel central no comportamento dos preços.
Nesse contexto, a recuperação do Bitcoin dependerá menos de um único acontecimento positivo e mais de uma combinação de fatores: estabilização dos juros e do dólar, retomada das entradas de recursos nos ETFs, redução das liquidações e recuperação dos suportes técnicos perdidos.
Ainda existem sinais que podem favorecer uma reação. A média móvel exponencial de 50 dias permanece acima da média de 200 dias, indicando que a estrutura de longo prazo não foi completamente revertida por esse critério.
Entretanto, a cotação já está abaixo das médias de curto prazo, e os indicadores de força continuam mostrando predominância dos vendedores.
O principal risco é que uma recuperação temporária seja confundida com o fim definitivo da correção.
Por enquanto, os US$ 67 mil representam uma região decisiva. Se o Bitcoin conseguir estabilizar os preços e recuperar os US$ 70 mil, poderá construir uma base para tentar uma recuperação mais consistente.
Mas, caso as vendas continuem e a criptomoeda perca os suportes atuais, o cenário de retorno aos US$ 60 mil — ou até abaixo desse patamar — poderá ganhar força.
A queda recente não significa necessariamente que a tese de investimento de longo prazo no Bitcoin tenha sido invalidada. Entretanto, mostra que a entrada de investidores institucionais e o crescimento da adoção não eliminaram a sensibilidade da criptomoeda às condições financeiras globais.
Depois de perder mais de 20% em poucas semanas, o Bitcoin entra em uma fase na qual os investidores precisam acompanhar não apenas os gráficos, mas principalmente a disposição do mercado de voltar a comprar.
Sem uma recuperação consistente da demanda e das condições de liquidez, os indicadores sugerem que a pressão sobre os preços poderá continuar.