A gestora global de ativos Franklin Templeton solicitou o registro de dois fundos negociados em bolsa (ETFs) projetados para converter rendimentos de dividendos de ações americanas em exposição ao Bitcoin, de acordo com um documento protocolado em 18 de junho junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
Os ETFs propostos Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index e Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index acompanhariam índices que reinvestem sistematicamente dividendos de ações em uma alocação de Bitcoin, criando uma exposição ao Bitcoin baseada em regras, juntamente com participações tradicionais em ações.
De acordo com o documento , os fundos seriam lançados com uma alocação de 5% em exposição ao Bitcoin e 95% em ações americanas. Segundo a metodologia do índice, os dividendos regulares e extraordinários das ações seriam reinvestidos na alocação de Bitcoin do índice, enquanto rebalanceamentos trimestrais manteriam a alocação de Bitcoin dentro de limites predefinidos.
O documento afirma que os fundos podem obter exposição ao Bitcoin por meio de uma variedade de instrumentos, incluindo produtos negociados em bolsa de Bitcoin, contratos futuros, opções e recibos de depósito lastreados em Bitcoin. Os fundos também podem deter certos investimentos relacionados ao Bitcoin por meio de uma subsidiária integralmente controlada nas Ilhas Cayman.
Enquanto o ETF de ações acompanharia um amplo índice de ações de grande capitalização dos EUA, o ETF de inovação acompanharia um índice composto pelas 100 maiores empresas não financeiras listadas na Nasdaq.
Ambos os fundos seriam estruturados como ETFs de índice passivos, replicando índices proprietários da VettaFi. O documento afirma que os índices subjacentes seriam rebalanceados trimestralmente e reconstituídos semestralmente.
Emissoras de ETFs experimentam novas estratégias com Bitcoin
O pedido de registro da Franklin Templeton surge em um momento em que gestores de ativos experimentam cada vez mais produtos de investimento em Bitcoin que vão além dos ETFs tradicionais à vista.
Grande parte dessa inovação tem se concentrado na geração de renda. Em janeiro, a BlackRock registrou o ETF iShares Bitcoin Premium Income, que usaria uma estratégia de opções atrelada ao Bitcoin e ao seu ETF de Bitcoin à vista para gerar retornos adicionais.
Em abril, o Goldman Sachs seguiu o exemplo com planos para um ETF de renda em Bitcoin que investiria em produtos negociados em bolsa à vista de Bitcoin e venderia opções de compra contra essas participações para gerar rendimento, reduzindo a sensibilidade às oscilações de preço do Bitcoin.
No mês seguinte, a Hamilton ETFs entrou no mercado com uma proposta de fundo de renda alavancada em Bitcoin no Canadá, baseado em estratégias de venda coberta de opções e contratos de opções de curto prazo.
Os pedidos de falência da Franklin Templeton surgem em meio à menor demanda por ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, que registraram seis semanas consecutivas de saídas líquidas entre 15 de maio e 18 de junho, de acordo com dados da SoSoValue.
Fluxos líquidos semanais de ETFs spot de Bitcoin nos EUA. Fonte: SoSoValue