O Bitcoin (BTC) caiu de quase US$ 64.000 no domingo para cerca de US$ 62.000 na segunda-feira, e o principal fator por trás dessa movimentação parece ter sido a divulgação, pela SEC, da maior venda já realizada pela Strategy, de 3.588 BTC . Uma explicação mais completa para a oscilação de preço pode ser encontrada em detalhes.
A alta de domingo rumo aos US$ 64.000 foi quase inteiramente impulsionada por contratos futuros. As compras líquidas de futuros atingiram aproximadamente US$ 415 milhões no dia, culminando em um pico de quatro horas de cerca de US$ 687 milhões, que forçou o fechamento de cerca de US$ 33 milhões em apostas contra o Bitcoin. Os fluxos à vista na mesma sessão foram ligeiramente negativos, e essa diferença é importante, visto que uma alta sem compradores à vista por trás se baseia em posições que podem ser desfeitas a qualquer momento.
Na manhã de segunda-feira, ocorreu o desmantelamento de suas reservas, que se acelerou com a divulgação do pedido de registro da Strategy. A maior detentora corporativa de Bitcoin vendeu BTC no valor de US$ 216 milhões para financiar o pagamento de dividendos, restando ainda US$ 1,25 bilhão em capacidade de venda disponível.
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Após a notícia, o fluxo de contratos futuros de Bitcoin se inverteu, registrando vendas líquidas de aproximadamente US$ 456 milhões em um único período de quatro horas. As liquidações ocorreram simultaneamente em ambas as direções, com cerca de US$ 42 milhões em posições compradas e US$ 49 milhões em posições vendidas. A recuperação na tarde de segunda-feira apresentou um padrão diferente da alta de domingo, com compras de contratos futuros no valor de aproximadamente US$ 568 milhões, acompanhadas, pela primeira vez em dias, por compras significativas no mercado à vista, de cerca de US$ 143 milhões.
Variação acumulada de volume BTC/USD. Fonte: Hyblock
Apesar das oscilações bruscas de preço, a taxa de financiamento do Bitcoin se manteve firme em território positivo por mais de uma semana, inclusive durante a queda de segunda-feira. Com cerca de US$ 20,6 bilhões em posições futuras em aberto, o otimismo alavancado do mercado permanece em grande parte intacto, mas devido à taxa de financiamento e ao número de posições compradas concentradas em operações alavancadas, a configuração atual é frágil.
Interesse em aberto de BTC/USD. Fonte: Hyblock
Duas áreas a serem observadas são se a venda da Strategy marca o início de uma fase prolongada de vendas para a empresa e se a autorização não utilizada de US$ 1,25 bilhão afetará qualquer recuperação do mercado.
Na quarta-feira, o Federal Reserve divulga a ata de sua reunião de junho, com os mercados atualmente precificando uma probabilidade de 75,6% de que as taxas de juros permaneçam entre 3,50% e 3,75% em julho. Qualquer tom mais agressivo na ata pode testar posições compradas alavancadas com grande volume de investidores, com zonas de pressão entre US$ 62.300 e US$ 62.800 acima do mercado e entre US$ 61.000 e US$ 59.500 abaixo.