Mercado estima que fim da escala 6×1 vai adicionar 0,3 ponto ao IPCA em 2027, mostra Questionário Pré-Copom

Instituições do mercado financeiro consultadas pelo Banco Central (BC) estimam que o fim da escala de trabalho 6×1 terá impacto de alta de 0,3 ponto percentual no Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2027 e de 0,2 ponto percentual em 2028. As estimativas correspondem às medianas das respostas sobre os efeitos da medida prevista na emenda constitucional que trata do tema.

Os dados constam do Questionário Pré-Copom (QPC), divulgado nesta quarta-feira (11). A diretoria colegiada do BC recebeu as respostas antes da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em 4 de novembro, quando o colegiado decidiu manter a taxa Selic em 13,75% ao ano, interrompendo o ciclo de cortes iniciado em março.

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), a mediana das estimativas aponta impacto negativo de 0,2 ponto percentual em 2027, do fim da escala 6×1. Para 2028, a projeção também é de efeito negativo, mas menor, de 0,1 ponto percentual.

Questionados sobre quanto dos efeitos estimados do fim da escala 6×1 já está incorporado às projeções de inflação e de PIB para 2027 e 2028, os participantes indicaram que apenas 0,2 ponto percentual do impacto sobre a inflação de 2027 está considerado nas previsões. Os demais efeitos ainda não foram incorporados, segundo as medianas das respostas.

Quando considerado o que o BC “deveria fazer” na reunião deste mês, foram 74 instituições que consideraram mais apropriada a manutenção da Selic em 13,75% ao ano. Outras 35 defenderam que um corte de 0,25 ponto percentual seria adequado. Duas casas avaliaram que o BC deveria elevar a taxa em 0,50 ponto percentual, enquanto uma defendeu uma alta de 0,25 ponto.

Para a próxima reunião, de dezembro, 91 instituições entrevistadas disseram que o Banco Central dará continuidade à manutenção da taxa Selic. Outras 19 apostam em um corte de 0,25 ponto percentual. Uma projeta que o comitê fará um aumento de 0,50 ponto percentual nos juros, enquanto outra aposta num corte de 0,50 ponto percentual.

Em relação à decisão que o BC deveria tomar em dezembro, 89 instituições consideraram adequada a manutenção da Selic em 13,75% ao ano. Outras 15 defenderam um corte de 0,25 ponto percentual. Três casas defenderam uma alta de 0,50 ponto, enquanto duas avaliaram que seria necessário elevar a taxa em 0,25 ponto percentual. Outras duas consideraram apropriada uma redução de 0,50 ponto percentual.