Por que os desequilíbrios globais importam

Como observei na semana passada, os conflitos sobre como ajustar os desequilíbrios externos têm ocorrido aproximadamente a cada duas décadas desde os anos 80. Eu deveria ter acrescentando os anos 20 e 60. Este último período terminou com o colapso do sistema de Bretton Woods de taxas de câmbio fixas, mas ajustáveis, e, em última instância, com um mundo de câmbios flutuantes (exceto na zona do euro). O primeiro período terminou com uma depressão econômica global e uma guerra mundial e, assim, entre outras consequências, com a criação do sistema de Bretton Woods em 1944. Um de seus produtos foi o nascimento do Fundo Monetário Internacional (FMI), cuja função é ajudar a administrar esses desequilíbrios hoje.