O Bitcoin (BTC) subiu, ficando a apenas US$ 50 de atingir a marca de US$ 63.000 em 3 de julho, e o Ether (ETH) teve um desempenho superior ao do mercado em geral, chegando a US$ 1.775. A alta no final da semana ocorre poucos dias depois de o BTC ter caído para a mínima em 21 meses e o ETH ter atingido novas mínimas no ano. Refletindo o sentimento negativo, o índice Crypto Fear & Greed registrou “Medo Extremo” em 11 de 100.
Índice de Medo e Ganância em Criptomoedas. Fonte: Alternative.me
Vale a pena notar essa discrepância entre a leitura de “Medo Extremo” e a atividade otimista do mercado na sexta-feira. Em 2 de julho, os ETFs (fundos negociados em bolsa) de Bitcoin à vista nos EUA receberam um fluxo líquido de US$ 221,7 milhões, o maior em um único dia desde o início de maio e uma quebra de 10 dias consecutivos de saídas.
Fluxos líquidos de ETFs de Bitcoin à vista. Fonte: SoSoValue.com
Os mercados futuros impulsionam os ganhos do Bitcoin e do Ether
O lado da alavancagem no mercado de criptomoedas parece mais desequilibrado do que os dados de compra à vista isoladamente sugerem. O “funding”, o pagamento periódico que os traders que apostam em preços mais altos fazem aos traders que apostam em preços mais baixos quando o mercado está em tendência de alta, permaneceu positivo nos últimos oito dias e vem crescendo durante todo esse período.
Interesse em aberto do Bitcoin, taxa de financiamento. Fonte: Hyblock
O montante total de posições alavancadas em Bitcoin em aberto também está próximo do seu nível mais alto dos últimos dias, mesmo que o preço tenha se movimentado lateralmente na maior parte do tempo. O aumento da alavancagem sem que o preço acompanhe significativamente a tendência é geralmente visto como um sinal de alerta, e não como uma confirmação de que uma alta esteja em curso.
Será que os touros conseguirão manter o ritmo?
Analisando as próximas sessões de negociação, alguns pontos de referência se destacam. Em uma perspectiva mais cautelosa, é importante observar se o Bitcoin se manterá acima de aproximadamente US$ 61.000, patamar onde se encontra um grande número de posições de compra alavancadas, assim como se o fluxo de entrada de ETFs de quarta-feira será um evento isolado ou o início de uma nova tendência.
Em um cenário mais animador, uma retomada acima de US$ 62.500 colocaria o Bitcoin ao alcance de níveis de preço onde as posições vendidas alavancadas se tornam mais expostas, e a continuidade da atividade de compra positiva, juntamente com um volume ainda crescente de posições alavancadas, estenderia o padrão observado nos últimos dias.
Mapa de calor das liquidações de Bitcoin. Visão de um mês. Fonte: Hyblock
A leitura geral do mercado é mista, sem uma clara tendência de alta ou baixa. As compras à vista e a recuperação nos fluxos de ETFs sugerem que o sentimento pode estar melhorando mais rapidamente do que o índice de medo e ganância indica, mas um mercado tão temeroso e tão alavancado em direção a preços mais altos tende a ser mais frágil. O próximo feriado prolongado nos EUA, com volume de negociações tipicamente menor, adiciona outra camada de incerteza ao cenário atual.