Os mercados de previsão estão evoluindo de plataformas de especulação de varejo para instrumentos financeiros de nível institucional, impulsionados pela demanda por hedge macro preciso e resultados binários bem definidos, segundo um relatório de 4 de maio da Bernstein.
O relatório destaca por que investidores institucionais podem considerar esses mercados atrativos, principalmente porque permitem fazer hedge de riscos específicos de eventos, como tarifas, eleições e desdobramentos geopolíticos, por meio de contratos que se resolvem em resultados simples de “sim” ou “não”.
A Bernstein apontou a primeira negociação em bloco institucional personalizada realizada na Kalshi na semana passada como um marco importante. Uma negociação em bloco refere-se a uma transação de grande volume negociada de forma privada, geralmente entre contrapartes institucionais.
O acordo foi intermediado pela Greenlight Commodities e envolveu um fundo hedge ambiental com sede em Houston, Texas, e a Jump Trading como provedora de liquidez. O contrato personalizado estava vinculado ao preço de liquidação do leilão de créditos de carbono da Califórnia em maio, demonstrando como os mercados de previsão podem ser adaptados a necessidades específicas de clientes.
Analistas da Bernstein afirmaram que a introdução de negociações em bloco e contratos personalizados pode ampliar a participação de investidores institucionais que buscam exposição direcionada a riscos de eventos.
Separadamente, a Bernstein afirmou que a parceria da Clear Street com a Kalshi oferece aos investidores institucionais uma forma regulada de acessar mercados de previsão, permitindo negociar esses contratos ao lado de ativos tradicionais, como ações e futuros.
Listagem dos maiores contratos de eventos ativos da Kalshi por volume. Fonte: Bernstein
O varejo lidera os mercados de previsão enquanto o interesse institucional cresce
A mudança em direção à adoção institucional é relevante, considerando que os mercados de previsão ainda são amplamente impulsionados pela atividade de varejo. Um relatório recente da Bitget Wallet e da Polymarket apontou que usuários de varejo representaram mais de 80% dos US$ 25,7 bilhões em volume registrados em março nesses mercados.
Uma maior participação institucional pode acelerar o crescimento do mercado, com a Bernstein projetando que os mercados de previsão podem evoluir para uma indústria de US$ 1 trilhão até o final da década.
O volume de negociação em mercados de previsão superou US$ 25 bilhões em março. Fonte: Bitget Wallet
O avanço regulatório nos Estados Unidos também está moldando a trajetória do setor, embora o cenário ainda seja desigual.
A Kalshi opera como uma exchange regulada federalmente sob a supervisão da Commodity Futures Trading Commission, enquanto a Polymarket recebeu aprovação condicional no fim de 2025 para oferecer contratos de eventos nos Estados Unidos por meio de canais regulados.