As ações preferenciais perpétuas da Strategy, STRC, caíram para perto de mínimas históricas na terça-feira, aparentemente devido à reação negativa dos investidores às mais recentes aquisições de Bitcoin da empresa.
O produto de rendimento perpétuo de taxa variável “Stretch” de Michael Saylor, baseado em Bitcoin, caiu 3,58%, para US$ 91,79 na terça-feira, 8,2% abaixo de seu valor-alvo de US$ 100. Markus Thielen, CEO da 10x Research, afirmou que a queda está ligada às recentes compras de Bitcoin pela Strategy.
“O mercado preferiria que a [Strategy] não adquirisse mais BTC e, em vez disso, mantivesse o caixa para o pagamento de dividendos”, disse Thielen ao Cointelegraph. “Parece que os investidores estão vendo a mais recente aquisição de BTC como um caminho insustentável para a STRC.”
A Stretch foi projetada para pagar dividendos de 11,5%, com um valor nominal de US$ 100, mas o rendimento efetivo atual, agora que as ações caíram, é de 12,5%. Isso significa que a empresa pode precisar do caixa para sustentar o rendimento, em vez de usá-lo para comprar mais BTC.
Na segunda-feira, a Strategy afirmou ter adquirido 1.587 Bitcoins por cerca de US$ 100 milhões na semana passada. Na semana anterior, comprou 1.550 BTC , também por cerca de US$ 100 milhões. Com essas aquisições, suas participações chegaram a 846.842 Bitcoins.
Aversão ao risco e pressão da concorrência
Nick Ruck, diretor da LVRG Research, disse ao Cointelegraph que “o sentimento generalizado de aversão ao risco nos mercados de criptomoedas afetou o apetite dos investidores”.
“Embora o dividendo variável proporcione um rendimento efetivo acima de 12%, ancorando as ações preferenciais perpétuas perto de seu valor nominal de US$ 100, a pressão vendedora persistente e as preocupações com a expansão da estrutura de capital da Strategy e a emissão de ações no mercado parecem estar testando essa resiliência no curto prazo”, acrescentou.
As ações da empresa (MSTR) também sofreram um baque esta semana, caindo 6,35% na terça-feira e fechando o dia a US$ 122,81, uma queda de 67% nos últimos 12 meses.
Entretanto, a Stretch também enfrenta forte concorrência das ações preferenciais perpétuas de taxa variável da Strive (SATA), que estão sendo negociadas a US$ 100 e oferecem um rendimento efetivo de cerca de 13%.
Comparação de títulos perpétuos de taxa variável do Bitcoin. Fonte: BitcoinQuant