A Strategy voltou a comprar Bitcoin depois de cerca de três semanas sem novas aquisições, adicionando 950 BTC por aproximadamente US$ 75,7 milhões, a um preço médio de US$ 79.670 por moeda. A operação foi financiada com recursos da reserva em dólar e do caixa em dólar da empresa, segundo documento regulatório divulgado nesta segunda-feira.
Strategy retoma compras de Bitcoin, mas divide caixa com obrigações financeiras
A compra encerra um hiato que durava desde o fim de agosto e eleva a posição total da companhia liderada pelo Presidente Executivo Michael Saylor para 846.000 BTC, adquiridos por um total de US$ 63,81 bilhões, a um preço médio de US$ 74.417 por moeda. Na mesma semana, porém, a empresa gastou US$ 174 milhões em caixa para recomprar ações de sua STRC, a ação preferencial perpétua de taxa variável emitida pela própria Strategy – mais que o dobro do valor destinado ao Bitcoin.
A companhia também usou US$ 57,4 milhões da reserva em dólar para pagar dividendos das ações preferenciais. Após essas movimentações, a reserva em dólar caiu para US$ 5 bilhões e o caixa em dólar ficou em US$ 1 bilhão. As ações da MSTR subiram 7% no pré-mercado, enquanto o Bitcoin era negociado em torno de US$ 84.500, com alta de 4,5% em 24 horas.
O que a alocação de caixa revela sobre a estratégia
O documento regulatório não menciona emissão de novas ações para financiar a compra de Bitcoin desta semana – a aquisição saiu inteiramente do caixa já disponível. Isso contrasta com o modelo histórico da empresa, no qual a captação via ações costumava anteceder diretamente novas compras de BTC, como descrito em cobertura anterior sobre como a emissão do STRC financiou aquisições passadas.
O que os números desta semana mostram é que a acumulação de Bitcoin segue ativa, mas agora compete diretamente com compromissos de dividendos e com a gestão das próprias ações preferenciais dentro do mesmo balanço, um ponto que já havia sido explorado ao analisar o impacto das dívidas e obrigações da empresa sobre sua exposição líquida ao Bitcoin. O documento primário não indica, no entanto, qualquer mudança formal na política de dividendos nem venda de BTC para cobrir essas obrigações – apenas o uso combinado de reserva e caixa em dólar já constituídos.