A S&P Global Ratings lançou uma estrutura de avaliação de risco para cofres de empréstimos de ativos digitais, à medida que os produtos de investimento on-chain ganham força.
Segundo o anúncio de segunda-feira, a estrutura avalia os cofres em seis áreas: risco de qualidade de crédito da carteira, risco de descasamento de liquidez, risco do curador, risco da blockchain, risco do protocolo e risco de segurança e governança do cofre.
A S&P afirmou que as avaliações analisarão o risco de perdas para investidores em cofres de empréstimos, mas não constituirão classificações de crédito nem avaliarão rendimentos. Além disso, a estrutura não foi projetada para destacar nenhuma das seis categorias como apresentando um risco maior que as demais, segundo Lisa Schroeer, analista da S&P Global Ratings.
“Uma fraqueza material em qualquer fator pode limitar a VRA geral”, disse Schroeer à Cointelegraph. “Uma pontuação forte em um fator não compensa uma fraqueza material em outro.” Ela afirmou que a abordagem reflete um setor em que “há muitos pontos de risco/falha que podem romper o sistema”.
Os cofres de empréstimos de ativos digitais reúnem depósitos de investidores e os empregam por meio de estratégias predefinidas administradas por contratos inteligentes ou curadores humanos. Os depositantes recebem tokens que representam sua participação nos ativos e nos retornos do cofre.
Segundo a S&P, os depósitos em cofres de empréstimos de ativos digitais chegaram a cerca de US$ 10 bilhões em setembro, ante US$ 1,5 bilhão dois anos antes. A S&P afirmou que pretende publicar suas primeiras Avaliações de Risco de Cofres em anúncios futuros, embora não tenha identificado quais cofres serão avaliados primeiro.
Explicando o possível papel da estrutura para os investidores, Schroeer disse: “A avaliação busca oferecer mais transparência sobre os riscos, para que qualquer entidade possa tomar decisões mais informadas ao decidir como alocar capital para cofres de DeFi.”
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Cofres de cripto crescem à medida que os riscos atraem atenção
Os cofres de cripto se expandiram no último ano, à medida que exchanges, carteiras e plataformas de DeFi lançaram produtos que agrupam empréstimos e outras estratégias geradoras de rendimento para os usuários.
Em fevereiro, a Wallet no Telegram introduziu cofres autocustodiados de BTC, ETH e USDT usando infraestrutura da Morpho, da TAC e da Re7. A Kraken veio em seguida, em maio, com um cofre de rendimento de Bitcoin operado pela Veda e com curadoria da Sentora, atraindo US$ 30 milhões de 4.000 carteiras nas primeiras 10 horas.
Desde então, o modelo se expandiu para valores mobiliários tokenizados. Em setembro, a Kraken lançou cofres de rendimento para versões tokenizadas da Nvidia, do SPDR S&P 500 e dos ETFs Invesco QQQ, com a Sentora administrando estratégias que emprestam os ativos por meio de mercados de DeFi.
Fonte: PeckShieldAlert
A crescente popularidade dos cofres de cripto não veio sem riscos. Em agosto, o protocolo de empréstimos Term Finance perdeu uma estimativa de US$ 8,5 milhões depois que um invasor explorou o controle de governança de seus Meta Vaults.
Por enquanto, os cofres de cripto permanecem em uma área regulatória cinzenta nos Estados Unidos. Em julho, a comissária da SEC Hester Peirce disse que alguns cofres e produtos de empréstimos on-chain poderiam se enquadrar nas leis federais de valores mobiliários dependendo de como são estruturados e operados.
Peirce disse que cofres que envolvam decisões discricionárias sobre alocação de ativos, estratégias de rendimento, termos de empréstimo ou limites de liquidação poderiam acionar requisitos relativos a valores mobiliários, empresas de investimento ou consultores de investimento.
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