A Hyperliquid está ampliando sua atuação para além dos contratos perpétuos de criptomoedas e começa a competir com bolsas tradicionais e plataformas de mercados de previsão, segundo relatório da FalconX citado pelo Coindesk. A avaliação é de David Lawant, estrategista sênior de mercado cripto da empresa, que apontou o avanço da plataforma sobre ações tokenizadas, commodities, moedas, contratos pré-IPO e mercados de eventos.
A Hyperliquid ganhou força inicialmente como uma plataforma descentralizada de contratos perpétuos, modalidade de derivativos sem vencimento muito usada no mercado cripto. Mas, segundo a FalconX, a demanda pelos mercados criados a partir do HIP-3, mecanismo que permite a listagem de novos contratos por terceiros, vem expandindo o alcance da plataforma para ativos tradicionalmente negociados fora do universo cripto.
O relatório cita que esses mercados passaram a atrair atenção com contratos ligados a empresas como Cerebras, Anthropic e SpaceX antes de eventuais aberturas de capital. A lógica aproxima a Hyperliquid de um espaço ocupado por bolsas, corretoras e plataformas especializadas em ativos privados ou mercados sintéticos, mas com negociação em ambiente cripto e funcionamento contínuo.
Além dos mercados pré-IPO, a plataforma também começou a lançar os chamados HIP-4 outcome markets, que funcionam de forma semelhante a mercados de previsão. Nesses contratos, usuários podem apostar em resultados binários ligados a política, economia ou eventos do próprio setor cripto. Para a FalconX, a possibilidade de combinar posições em ativos tradicionais, cripto e eventos na mesma plataforma pode se tornar uma vantagem competitiva.
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Um exemplo citado no relatório seria a combinação de uma posição em contrato perpétuo de Nvidia com um mercado de resultado sobre a possibilidade de a empresa superar ou frustrar expectativas de lucro. Essa integração coloca a Hyperliquid em uma área de disputa com empresas como Kalshi e Polymarket.
A FalconX também compara a expansão da Hyperliquid com o território ocupado por grandes bolsas tradicionais, como CME Group. Isso ocorre porque a plataforma passa a oferecer exposição a ativos como ações, commodities, câmbio e contratos vinculados a empresas privadas, todos negociáveis 24 horas por dia.
O movimento tem sido acompanhado por forte valorização do token HYPE, ativo nativo da Hyperliquid, que subiu 94% nos últimos três meses, segundo o relatório. A FalconX também destacou o interesse inicial em ETFs ligados ao HYPE. Produtos à vista lançados por 21Shares e Bitwise atraíram juntos US$ 53 milhões em entradas após poucos pregões, de acordo com dados da Bloomberg citados no documento.
Segundo a FalconX, esses fluxos representam uma parcela maior da capitalização de mercado do HYPE do que os aportes iniciais observados em ETFs à vista de Bitcoin, Ethereum e Solana em estágios semelhantes. O dado sugere forte apetite de investidores por exposição ao ecossistema da Hyperliquid, embora ainda seja cedo para medir a sustentação dessa demanda.
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Outro ponto destacado no relatório é a parceria da Hyperliquid com Coinbase e Circle para integrar o USDC como ativo de cotação alinhado à plataforma. A FalconX estima que esse arranjo possa gerar até US$ 160 milhões em receita anualizada para o protocolo, com base nos rendimentos de reservas associados aos saldos em USDC mantidos na plataforma.
O avanço regulatório nos Estados Unidos também pode favorecer a expansão da Hyperliquid em ativos tokenizados. A FalconX citou relatos de que a SEC estaria considerando um regime de exceção para inovação envolvendo ações tokenizadas, o que poderia abrir caminho para maior adoção de ativos do mundo real em ambientes descentralizados de negociação.
Mas o crescimento também traz riscos. O relatório alerta que a aproximação da Hyperliquid com mercados tradicionalmente ocupados por bolsas reguladas deve aumentar o escrutínio de autoridades e concorrentes. CME e ICE já teriam levantado preocupações junto a reguladores sobre possíveis riscos de manipulação nos mercados da Hyperliquid.
Mesmo assim, a FalconX afirma que a plataforma continua liderando o segmento de contratos perpétuos descentralizados em volume de negociação, receita e valor total bloqueado. Com a expansão para ações, pré-IPOs, commodities, câmbio e mercados de previsão, a Hyperliquid tenta deixar de ser apenas uma exchange de derivativos cripto para se tornar uma plataforma global de negociação de praticamente qualquer ativo.
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