O Tether Gold (XAUT) é uma criptomoeda que representa ouro físico armazenado em cofres e permite que esse ativo seja negociado dentro da infraestrutura blockchain. Na prática, cada token equivale a uma onça troy de ouro fino, criando uma forma digital de acesso a um dos ativos mais tradicionais do sistema financeiro global.
O projeto foi lançado em 2020 pela TG Commodities, empresa ligada à Tether, com a proposta de expandir o uso de ativos digitais lastreados em bens reais. A ideia central é aproximar o ouro físico, historicamente associado a armazenamento e baixa liquidez, da dinâmica dos mercados digitais, marcados por velocidade e negociação contínua.
O funcionamento do XAUT parte de um modelo de lastro direto, no qual cada token emitido corresponde a uma quantidade específica de ouro físico guardado em cofres especializados. Esse ouro segue o padrão “Good Delivery” da London Bullion Market Association, referência internacional no mercado de metais preciosos.
Cada unidade do token está vinculada a barras de ouro identificáveis, com informações como número de série, peso e pureza, o que permite rastreabilidade da reserva. Esse sistema é complementado por atestações periódicas feitas por empresas independentes, que verificam a correspondência entre tokens em circulação e ouro armazenado.
O ativo também permite fracionamento em pequenas unidades, o que reduz a barreira de entrada em comparação com a compra direta de ouro físico.
Uma oportunidade para entrar no mercado do ouro tokenizado é entre quarta-feira (13) e sexta-feira (15), quando o Mercado Bitcoin | MB promove uma nova edição da Super Quarta. Nessa promoção, os clientes que comprarem XAUT na corretora vão receber um cashback de 3% em Bitcoin.
Uma oportunidade para entrar no mercado de ouro tokenizado surge entre quarta-feira (13) e sexta-feira (15), período em que a corretora de criptomoedas nacional MB | Mercado Bitcoin promove uma nova edição da Super Quarta. Na campanha, clientes que comprarem XAUT na corretora receberão 3% de cashback em Bitcoin.
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Mercado secundário e formação de preço
Embora o XAUT seja lastreado em ouro físico, ele não é vendido a um preço fixo diretamente atrelado à onça troy pela emissora no mercado secundário. O token é negociado livremente em exchanges e no mercado cripto, o que faz com que seu preço seja definido por oferta e demanda.
Na prática, isso significa que o XAUT tem um preço de referência ancorado no ouro internacional, mas também um preço de negociação próprio, formado em mercado secundário. Como existe arbitragem entre o token e o ouro físico, esses valores tendem a permanecer próximos, mas não são idênticos o tempo todo.
Em momentos de maior demanda por exposição ao ouro via cripto, o token pode ser negociado com pequeno prêmio sobre o metal. Em situações de menor liquidez ou pressão de venda, pode ocorrer o efeito contrário, com leve desconto em relação ao ouro à vista.
Esse mecanismo diferencia o XAUT de uma simples “representação fixa” do ouro e o coloca como um ativo híbrido entre commodity e instrumento financeiro negociado em tempo real.
Negociação e infraestrutura
O XAUT circula em redes blockchain como Ethereum e BNB Chain, o que permite sua transferência entre carteiras digitais e sua negociação em plataformas cripto.
Essa estrutura faz com que o ativo seja negociado de forma contínua, 24 horas por dia, sete dias por semana, ao contrário do mercado tradicional de ouro, que depende de horários específicos de bolsas e instituições financeiras.
Essa disponibilidade amplia a liquidez do ativo e o insere na lógica dos mercados digitais globais, onde a negociação não depende de fronteiras ou horários comerciais.
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Ouro físico em formato digital
Embora seja negociado como criptoativo, o XAUT mantém vínculo direto com ouro físico armazenado em custódia. O detentor do token possui, em tese, direito proporcional ao ouro correspondente, podendo solicitar resgate sob determinadas condições.
Esse processo exige quantidades mínimas elevadas, geralmente equivalentes a uma barra inteira de ouro, além de etapas operacionais e logísticas específicas, o que limita sua utilização prática para pequenos investidores. Em alguns casos, também é possível optar pela conversão do ouro em dinheiro após sua venda no mercado suíço.
Crescimento do mercado de ouro tokenizado
O XAUT integra o segmento de ouro tokenizado, dentro da categoria de ativos do mundo real (RWAs), que busca levar ativos tradicionais para dentro da blockchain.
Esse mercado já ultrapassa US$ 6 bilhões em valor total. Os dados mostram que o setor adicionou mais de US$ 2 bilhões desde o início do ano, com forte concentração em dois ativos principais. O PAX Gold e o próprio XAUT respondem por cerca de 96,7% da capitalização total, indicando um mercado ainda altamente concentrado.
No total, mais de 1,2 milhão de onças de ouro físico já estariam representadas na blockchain por meio desses ativos, segundo dados on-chain.
Diferenças em relação ao ouro tradicional
O ouro físico tradicional exige armazenamento, transporte e seguros, além de apresentar baixa divisibilidade e menor liquidez fora dos mercados institucionais.
O XAUT busca resolver essas limitações ao permitir que o ouro seja fracionado e transferido digitalmente, sem movimentação física do metal.
Por outro lado, o modelo mantém uma estrutura centralizada de custódia, já que o ouro permanece sob responsabilidade de uma entidade específica. Isso cria uma combinação entre infraestrutura tradicional de commodities e tecnologia blockchain.
Em relação aos ETFs de ouro, o XAUT se diferencia por representar uma propriedade direta de ouro alocado, enquanto ETFs funcionam como instrumentos financeiros que espelham o preço do metal.
Na prática, ambos os modelos dependem de intermediários institucionais e estruturas regulatórias para operar, mas diferem na forma como o ativo é registrado e transferido.
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