Com a queda do Bitcoin abaixo de US$ 60.000 na semana passada, a primeira desde 2024, ele pode ter se aproximado de encontrar o fundo do mercado de baixa — mas não há demanda suficiente para sustentar o crescimento do preço, de acordo com um novo relatório da empresa de análise CryptoQuant.
Segundo a empresa, um dos indicadores mais importantes para o Bitcoin é o seu preço realizado, ou seja, o custo médio de aquisição para todos os participantes do mercado. Atualmente, a CryptoQuant estima esse indicador em torno de US$ 53.600, cerca de 13% abaixo do preço atual de negociação do BTC, em torno de US$ 61.680.
“Historicamente, o Bitcoin atingiu o fundo no preço realizado ou ligeiramente abaixo dele em cada grande ciclo de baixa”, escreveram os analistas. “Em novembro de 2022, o fundo impulsionado pela FTX ultrapassou brevemente o preço realizado antes de uma recuperação estrutural.”
Apesar de o Bitcoin ter se recuperado desde que caiu abaixo do nível de US$ 60.000, a empresa não acredita que haja demanda suficiente para gerar uma recuperação acentuada de preço no curto prazo.
“Um fundo de mercado de baixa confirmado ou uma reversão de alta ainda pode levar tempo para se desenvolver”, observa o relatório, “já que os dados on-chain e de derivativos continuam a mostrar uma contração acelerada tanto na demanda especulativa quanto na demanda à vista aparente”.
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Dados coletados pela empresa, que combinam liquidações de posições compradas e contrações na demanda à vista de Bitcoin, apontaram recentemente para “a destruição de demanda mais severa em uma única semana desde janeiro de 2022”.
“Há estruturalmente menos compradores de Bitcoin hoje do que há um ano — removendo a base de demanda necessária para sustentar qualquer recuperação de preço”, escreveu.
A empresa apontou para as saídas significativas de ETFs, que considera uma “reversão categórica”, como um destaque da retirada de demanda. As saídas e a rotação de capital para fora do BTC foram corroboradas pelo otimista do Bitcoin e cofundador e presidente da Strategy, Michael Saylor, que na semana passada chamou o movimento de “rotação de capital, não uma deterioração do Bitcoin”. Os ETFs de Bitcoin à vista registraram apenas um dia de entradas desde 14 de maio, resultando em saídas totais de mais de US$ 4,8 bilhões nesse período, segundo dados da Farside Investors.
Ainda assim, os detentores de Bitcoin ainda não atingiram níveis de capitulação, de acordo com a CryptoQuant, que observou que as perdas realizadas precisarão acelerar para “eliminar o excesso de oferta necessário para sustentar uma recuperação de preço duradoura”.
O Bitcoin caiu 6,6% na última semana e agora está 51% abaixo de sua máxima histórica de US$ 126.080.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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