Os acadêmicos norte-americanos Robert Hall e Michael Woodford ganharam o prêmio Nobel de economia de 2026 na segunda-feira (12) por décadas de trabalho desenvolvendo modelos a partir do zero, atualmente usados por bancos centrais e ministérios das finanças em todo o mundo para estabilizar economias.
“Com eles, estamos mais bem equipados para lidar com choques na economia, como crises energéticas ou mudanças bruscas no quanto as famílias consomem”, disse John Hassler, presidente do Comitê do Prêmio em Ciências Econômicas, em um comunicado.
Woodford e Hall são frequentemente mencionados pelos principais bancos centrais do mundo que, após um aumento na inflação em 2022 devido às consequências da pandemia de COVID-19, estão atualmente lidando com o choque energético desencadeado pela guerra no Irã.
Uma das principais percepções dos laureados é que as economias só poderiam ser mantidas em equilíbrio levando-se em conta os milhões de decisões tomadas em nível micro pelas famílias e empresas, em vez de usar teorias de cima para baixo sobre como as economias funcionam.
“As autoridades não devem ver a estabilização da economia como um exercício que é simplesmente conduzido por pessoas puxando alavancas para controlar a economia independentemente do que as pessoas entendem sobre isso”, disse Woodford, de 70 anos, da Universidade de Columbia, em uma entrevista coletiva.
Em contraste com os choques do petróleo da década de 1970, quando os bancos centrais lutaram para combater a inflação altíssima, Woodford disse que a nova estrutura foi útil durante a crise financeira global do final dos anos 2000 para reforçar as ferramentas tradicionais da política monetária.
“Fazer declarações mais explícitas sobre a provável trajetória futura da política de taxas de juros, em vez de depender simplesmente de ser capaz de cortar as taxas de juros de imediato, foi uma parte importante da resposta política nos anos de 2009 em diante”, disse ele.
Além da chamada “orientação futura” sobre a trajetória da política monetária, o trabalho de Woodford — e Hall, de 83 anos, na Universidade de Stanford — promoveu outros conceitos usados hoje, como a ideia de inflação “rígida”, que ocorre quando as mudanças de preços ficam atrás das mudanças na demanda.
Outro é o “hiato do produto“, uma medida da pressão da demanda acumulando-se em uma economia e com que eficiência os recursos estão sendo usados — sendo o objetivo da política de estabilização direcionar esse hiato para zero.
Por dentro dos conceitos dos vencedores do Nobel
Hall atuou como conselheiro do Departamento do Tesouro dos EUA, do Departamento de Justiça e do Conselho do Federal Reserve.
Sua percepção em um artigo de 1978 de que as decisões das famílias sobre o consumo são um indicador perfeito de suas expectativas foi usada por Woodford em um modelo de como o consumo é determinado.
Woodford também mostrou que os bancos centrais podem estimular ou suprimir a atividade econômica ajustando as taxas de juros, e não apenas pela quantidade de dinheiro em circulação.
Tais conceitos continuam sendo centrais para os bancos centrais hoje. A orientação futura tornou-se especialmente importante após a crise financeira de 2008, quando as taxas estavam perto de zero ou até negativas e a política monetária padrão parecia estar sem munição.
Agora, no entanto, alguns estão questionando o quão relevante isso é, dada a quantidade de incerteza na economia global — com o novo presidente do Federal Reserve dos EUA, Kevin Warsh, sendo um notável cético.
O prêmio de economia, formalmente conhecido como Prêmio Sveriges Riksbank em Ciências Econômicas em Memória de Alfred Nobel, é o último prêmio a ser entregue este ano e tem o valor de 12 milhões de coroas suecas (US$ 1,2 milhão).
Concedido pela primeira vez em 1969, não é um dos cinco prêmios originais criados no testamento de 1895 do industrial e inventor da dinamite Alfred Nobel, mas foi estabelecido pelo banco central da Suécia.
A maioria dos laureados anteriores foi dos Estados Unidos. Apenas três mulheres ganharam o prêmio em toda a história, mais recentemente Claudia Goldin em 2023 pelo trabalho sobre como o gênero afetou a remuneração e o emprego ao longo do tempo nos Estados Unidos.
Os vencedores do ano passado, Joel Mokyr, Philippe Aghion e Peter Howitt, ganharam por seu trabalho sobre “destruição criativa” e como novas tecnologias e métodos de produção podem impulsionar o crescimento e os padrões de vida.
Os prêmios Nobel de medicina, física, química, literatura e paz foram anunciados na semana passada.